Le message énigmatique de Saylor fait suite à la vente record de bitcoin de Strategy pour 216 millions de dollars

Dimanche, Michael Saylor a mis en ligne sur X tracd'acquisitions bitcoin de Strategy. Quelques jours après que la société ait finalisé sa plus importante vente bitcoin , d'une valeur de 216 millions de dollars, la légende « Les points orange ne racontent qu'une partie de l'histoire » était plus ambiguë que ses signaux d'achat habituels.

Le marché suit désormais systématiquement les publications de Saylor sur son outil tracdu week-end. Les traders et les actionnaires de Strategy les scrutent à la recherche d'indices concernant le dépôt auprès de la SEC prévu le lundi suivant. La dernière publication s'écarte de la pratique habituelle qui consistait à suggérer un achat. Elle laisse la porte ouverte à un achat, une vente ou toute autre opération sur titres.

Les légendes de Saylor cessent de signaler des achats bitcoin

Auparavant, il était facile de déchiffrer les publications dominicales de Saylor. Juste avant que Strategy ne révèle ses nouveaux bitcoin , des légendes comme « Le moment idéal pour ajouter des points » et « C'est plus joli avec plus de points » apparaissaient.

Le message du 28 juin indiquait : « Il nous faudra plus de graphiques. » Il précédait une nouvelle structure de capital plutôt qu'une acquisition Bitcoin . La plus importante vente de l'histoire de l'entreprise était précédée du message du 5 juillet.

Avant de faire des annonces importantes, Saylor a également utilisé un langage ambigu. « Et si on commençait à ajouter des points verts ? », a-t-il demandé en novembre. Le lendemain, Strategy a révélé une réserve de 1,44 milliard de dollars financée par des ventes d'actions ordinaires, ainsi que par un achat modeste de 130bitcoin .

Saylor n'a fourni aucune explication concernant la légende, et Strategy n'a confirmé aucune transaction pour la semaine se terminant dimanche.

Sur une période d'environ une semaine, la vente qui a bouleversé le système traca eu lieu. Les 29 et 30 juin, Strategy a vendu 1 363 bitcoin pour 80,8 millions de dollars. Puis, selon l'article de Cryptopolitansur le document déposé auprès de la SEC, 2 225 bitcoinsupplémentaires, d'une valeur de 135,2 millions de dollars, ont été vendus entre le 1er et le 5 juillet. La valeur totale de ces transactions s'élevait à environ 216 millions de dollars et 3 588 bitcoin.

Les distributions d'actions privilégiées ont reçu les fonds. Le solde couvrait la portion des réserves en dollars de Strategy utilisée pour ces paiements.

Saylor a écrit sur X : « Strategy a vendu 3 588 $BTC pour 216 millions de dollars afin de financer les dividendes de nos titres de crédit numérique », ajoutant qu'au 5 juillet, la société disposait de réserves de 2,55 milliards de dollars et de 843 775 bitcoin.

Pour une entreprise fondée sur la conservation plutôt que sur la vente, les analystes ont qualifié ce revirement de situation. Saylor avait déclaré en octobre : « On ne vend pas ses Bitcoin. » Après cette annonce, l’action de Strategy a chuté de près de 5 %, avant de se redresser et de se stabiliser autour de 100 dollars.

Les points orange ne révèlent qu'une partie de l'histoire. pic.twitter.com/HFZd2z7fus

— Michael Saylor (@saylor) 12 juillet 2026

La stratégie affiche une dette de 9,7 milliards de dollars en dessous de sa valeur nominale

Pour sa position, Strategy a déboursé un total de 63,69 milliards de dollars, soit 75 476 dollars par bitcoin en moyenne. Lundi, alors que bitcoin s'échangeait à près de 64 067 dollars, la position valait environ 54 milliards de dollars. Il en résulte des pertes latentes d'environ 9,63 milliards de dollars, soit près de 15 % du prix de revient.

L'entreprise détient toujours plus bitcoin que toute autre société cotée en bourse. Elle possède un peu plus de 4 % de l'offre fixe de 21 millions de bitcoins. Selon Cryptopolitan, Strategy a enregistré une perte de 8,32 milliards de dollars sur ses actifs numériques au deuxième trimestre, dont la quasi-totalité n'a pas été réalisée.

La semaine dernière, l'action STRC s'échangeait à 89 $ après avoir franchi le seuil des 100 $. Il s'agit de l'action préférentielle perpétuelle de Strategy, surnommée « Stretch », qui promet un dividende bihebdomadaire généreux. Selon Google Finance, STRC a clôturé vendredi à 87,48 $. Le marché des obligations d'entreprises en général a reculé. Solmate, détenteur Solana , a quasiment perdu toute sa valeur.

Les achats sont représentés par les points orange sur le trac. Cependant, Strategy a étendu son utilisation du bitcoin avec son cadre de financement de fin juin. Les dividendes préférentiels, les intérêts de la dette, les rachats de titres et la réserve en dollars peuvent tous être couverts par des ventes dans le cadre de ce dispositif. La société a également autorisé deux programmes de rachat distincts d'un milliard de dollars chacun, l'un pour les titres préférentiels et l'autre pour les actions ordinaires de catégorie A.

La totalité de la capacité de réserve de 1,25 milliard de dollars du programme de monétisation BTC de Strategy reste disponible. Au 5 juillet, cette capacité était inutilisée. L'entreprise pourrait avoir une marge de manœuvre plus importante pour vendre bitcoin que ne le suggère le chiffre annoncé, car les ventes récentes n'ont pas épuisé la capacité déclarée.