L'économie russe est désormais une bête indomptable

Il y a plus de deux ans, la Russie a envahi l'Ukraine. L'Occident lui a imposé des sanctions, dans le but de ruiner son économie. Or, la situation actuelle est surprenante. L'économie russe non seulement se maintient, mais elle est en plein essor. Ledent Vladimir Poutine, qui entame son cinquième mandat, est confronté à un problème de taille : la croissance économique russe est fulgurante.

Depuis le début du conflit, l'économie russe est en pleine tourmente. On s'attendait à ce que les sanctions aient un impact considérable. Or, la banque centrale russe est désemparée face à une situation économique explosive. Les dépenses publiques sont si importantes que les entreprises peinent à suivre le rythme. Par ailleurs, la pénurie de main-d'œuvre a déclenché une guerre des salaires entre les entreprises qui cherchent à attirer les meilleurs talents.

Cette fermeté surprenante a contrarié les plans occidentaux visant à sanctionner la Russie. Même la banque centrale russe peine à contenir la situation et à empêcher l'envolée des prix.

L'exercice d'équilibriste économique de la Russie

La Russie a mis les gaz à plein régime sur le plan financier. La Banque de Russie a gelé son principal taux directeur à 16 %, mais l'inflation reste galopante. Elvira Nabiullina, sa gouverneure, reconnaît que la situation est paradoxale : les gens épargnent davantage tout en continuant à dépenser beaucoup.

À l'approche des élections de mars, les Russes étaient plutôt satisfaits de leur économie de guerre. Selon Alex Isakov de Bloomberg Economics, les importantes dépenses publiques, les prêts à taux avantageux et la mobilisation des troupes ont contribué à la reprise économique après les sanctions de 2022. Les capitaux affluent vers l'industrie militaire et profitent ensuite à d'autres secteurs de l'économie.

Mais tout n'est pas rose. L'armée accapare une part considérable des ressources, produisant du matériel militaire à un rythme effréné.

Changement dans la défense ?

Récemment, Poutine a remanié son équipe de sécurité en nommant Andreï Belousov ministre de la Défense. Belousov avait joué un rôle clé dans le pilotage de l'économie russe pendant la guerre. Cette décision témoigne de la volonté de Poutine de maintenir la dynamique économique.

Isakov souligne que la croissance économique fulgurante est une arme à double tranchant. Les entreprises de construction et les commerces recherchent désespérément de la main-d'œuvre, attirée par des conditions plus avantageuses dans l'industrie de l'armement. Par ailleurs, l'accès trop facile au crédit commence à poser problème.

Poutine a récemment salué les mesures prudentes prises par la banque centrale pour maîtriser l'inflation. Il a relevé des tendances à la fois positives et négatives dans l'économie, laissant entrevoir la possibilité d'un maintien des conditions financières restrictives.

Malgré les sanctions, la Russie fait preuve d'ingéniosité, réorientant son commerce vers l'Asie et évitant ainsi les pires conséquences. Des acteurs du commerce international reconnaissent que le plafonnement du prix du pétrole russe n'est plus vraiment efficace.

Andrey Belousov, le nouveau ministre de la Défense, est passionné d'art, de son pays et de Poutine. Économiste de la vieille école, il est convaincu que l'État doit être le moteur des grandes réformes. Nommé d'après des figures révolutionnaires, Belousov a été surpris mais prêt à relever le défi lorsque Poutine l'a choisi pour succéder à Sergueï Choïgou.

Bien qu'il soit proche de Choïgou, Poutine en avait assez de la façon dont le ministère de la Défense gérait les choses et avait besoin de changement.

Nous y voilà donc : l'économie russe tourne à plein régime, sanctions ou pas. La donne a complètement changé et les règles du jeu évoluent constamment. Qu'on les approuve ou qu'on les déteste, force est de constater que la Russie joue dur.