La Russie n'inclura peut-être pas les crypto-monnaies dans les investissements de son Fonds de bien-être national

Vladimir Kolychev a divulgué que le ministère russe des Finances n'avait pas l'intention de modifier la structure réglementaire actuelle des investissements du Fonds de bien-être national. Il a déclaré que le niveau d'épargne du FBN ne permettait pas d'envisager des investissements risqués tels que les crypto-monnaies, qu'il a qualifiés de « trop volatils ».

Le vice-ministre des Finances a confirmé que le FBN maintiendrait sa structure réglementaire actuelle, qui comprenait 60 % de yuans et 40 % d'or. Kolychev a également ajouté qu'il n'avait pas entendu parler de discussions sur la création d'une réserve stratégique de crypto-monnaies en Russie. Il a souligné l'importance pour la Russie – du point de vue des réserves budgétaires souveraines – que les actifs investis dans ces réserves puissent être vendus très « rapidement et sans une grande réévaluation des prix. » 

La Russie conservera sa stratégie d'investissement pour le Fonds de bien-être national 

Vladimir Korechev, 🇷🇺 Vice-ministre des Finances, a déclaré aux médias le 4 mars que le ministère n'envisageait pas ou n'avait pas l'intention d'utiliser les crypto-monnaies comme outil d'investissement pour le fonds de bien-être national, en raison de la volatilité. Les réserves principales restent le RMB et l'or

— David Lee (@DavidLe76335983) March 5, 2025

Kolychev a révélé que le ministère russe des Finances n’avait pas l’intention immédiate d’acheter ou de détenir des actifs cryptographiques dans le cadre des investissements du Fonds national de richesse (NWF), mais a affirmé que cette position pourrait évoluer si une condition clé était remplie.

Il a déclaré qu’il était prématuré d’évoquer la possibilité d’inclure des actifs cryptographiques, qu’il jugeait trop volatils et risqués. Le vice-ministre a expliqué que les fonds liquides du NWF devaient être reconstitués pour atteindre 7 à 10 % du PIB de la Russie avant que Moscou n’envisage d’acheter des actifs « plus risqués » comme les cryptomonnaies. Une fois cet objectif atteint, il deviendra possible d’investir les fonds du NWF dans des actifs moins liquides mais plus rentables. 

Cependant, Kolychev a également souligné que la Russie était « encore loin » d’atteindre ses niveaux souhaités de portefeuilles de réserves diversifiées, ce qui explique pourquoi Moscou n’a pour l’instant acheté que de l’or et des réserves en yuans. Il a maintenu qu’il n’avait pas eu vent de discussions sur la création d’une réserve cryptographique russe, à l’instar de ce que l’administration du président Trump avait conçu aux États-Unis.

« Lorsque nous y serons, nous pourrons envisager différents actifs, y compris les cryptomonnaies. Cependant, pour l’instant, les signes de volatilité ne sont pas favorables. »

– Vladimir Kolychev

Le président Trump a signé un décret exécutif en février ordonnant la création d’un fonds souverain de richesse (SWF) dans l’année à venir, laissant entendre qu’il pourrait potentiellement acheter TikTok. Trump a déclaré aux journalistes que les États-Unis allaient « créer beaucoup de richesses pour le fonds », bien que le texte du décret exécutif soit sobre en détails, se contentant d’ordonner aux départements du Trésor et du Commerce de soumettre un plan pour « un tel fonds dans les 90 jours », incluant des recommandations sur les mécanismes de financement, les stratégies d’investissement, la structure du fonds et un modèle de gouvernance.

La Russie reste sceptique quant à une réserve cryptographique stratégique

Selon Kolychev, la Banque centrale de Russie prendra les décisions finales concernant l’inclusion de cryptomonnaies dans les réserves du NWF. Cependant, la gouverneure de la Banque centrale de Russie, Elvira Nabiullina, est réputée être une sceptique des cryptomonnaies qui a tenté à plusieurs reprises d’orchestrer une interdiction totale des cryptomonnaies en Russie, à la manière de la Chine. 

Le gouvernement russe avait exclu la possibilité d’une réserve cryptographique stratégique dès décembre 2024, notant qu’il adopterait une position prudente et attendrait que d’autres nations prennent les devants en achetant du Bitcoin (crypto). Anton Siluanov, le ministre russe des Finances, a déclaré que le pays serait « mieux avisé de garder sa poudre au sec ».

Siluanov a déclaré à un auditoire d’étudiants de l’Université financière que « la question de la création d’une réserve cryptographique pourrait être examinée à l’avenir », mais a ajouté que la question n’était pas actuellement « à l’ordre du jour ». Il a souligné que la Russie ne prenait pas ce genre de risques, malgré les discussions américaines sur la construction d’une réserve nationale de Bitcoin. 

Les analystes de VanEck ont estimé que les États-Unis pourraient réduire leur dette de 35 % d’ici 2049 si Washington commence à acheter du Bitcoin. Les législateurs américains ont déjà « préparé le terrain » pour la SBR en élaborant des projets de loi qui prépareraient le cadre juridique pour un tel investissement étatique et/ou fédéral. Les législateurs russes auraient également exhorté leur gouvernement à agir rapidement pour suivre Washington. Cependant, Siluanov a déclaré que « peut-être un jour » le gouvernement russe « finira par adhérer à cette idée ».