Lever des fonds par Offre de Jetons d’Équité (ETO) ? Voici tout ce que vous devez savoir

Un jeton d’équité est une représentation numérique de la propriété sur une blockchain. C’est comme une version moderne des certificats d’actions traditionnels. Cependant, au lieu d’être stockés dans un registre d’actions physique, tous les détails de propriété sont enregistrés de manière sécurisée dans des blocs cryptés sur un registre distribué.

Les entreprises peuvent utiliser la technologie blockchain et les contrats intelligents pour émettre des actions et des droits de vote sans passer par le processus traditionnel d’Offre Publique Initiale (OPI). De même, les prêteurs peuvent créer des jetons de dette, représentant des obligations financières, qui peuvent être facilement échangés dans un environnement très liquide.

Les jetons d’équité relèvent des jetons de titres, souvent émis lors d’Offres de Jetons de Titres (OJT). Ces jetons signifient la propriété d’un actif sous-jacent, généralement des actions d’une entreprise. Le contrat associé aux jetons d’équité définit les termes et conditions, y compris les droits tels que les dividendes et les droits de vote. Ils peuvent également englober les droits d’appréciation, les droits de souscription et d’autres privilèges.

Les jetons d’équité peuvent refléter la valeur et la performance des actions traditionnelles sur la blockchain, mais ils ne confèrent pas la propriété du titre lui-même. Cela les distingue de la plupart des jetons blockchain disponibles via les Offres Initiales de Pièces (OIP).

Les entreprises cherchant à lever des fonds par des Offres de Jetons d’Équité (ETO) peuvent subir une diligence raisonnable de la part des régulateurs ou des banques d’investissement pour assurer la conformité avec les réglementations de levée de fonds. Des plateformes comme la SIX Digital Exchange de la SIX Swiss Exchange fournissent des marchés réglementés pour les ETO. Des exemples de jetons d’équité incluent The Elephant Private Equity Coin et Neufund.

Caractéristiques des ETO

Les jetons d’équité présentent des avantages distincts qui les distinguent des autres méthodes de financement participatif. Voici quelques caractéristiques clés qui rendent les offres de jetons d’équité uniques :

Adossés à des actifs réels : Les jetons d’équité représentent la propriété des actifs d’une entreprise. Lorsque vous détenez ces jetons, vous possédez une partie des actifs de l’entreprise, ce qui ajoute une valeur réelle à votre investissement.

Réglementés et légitimes : Les jetons d’équité sont soumis à des réglementations et se conforment aux exigences légales sur la plateforme d’émission de jetons. Cette surveillance réglementaire confère une légitimité au projet, offrant une confiance aux investisseurs.

Structure fiable : Les offres de jetons d’équité ont une structure bien définie qui inspire confiance aux investisseurs potentiels. Cette approche structurée renforce la confiance et l’intérêt des investisseurs pour le projet.

Rentable : Les offres de jetons d’équité permettent un investissement direct de la part des particuliers, éliminant le besoin d’intermédiaires tels que les courtiers et les frais de courtage. Cette rentabilité profite aux investisseurs et à l’entreprise, et permet une communication directe avec les investisseurs pour répondre à leurs préoccupations.

Transparence : Toutes les informations essentielles, y compris les détails de propriété, les droits d’exercice et l’historique des transactions, sont encodées dans le jeton. Cette transparence garantit que les investisseurs ont accès à des informations claires et authentiques.

Accessibilité : Les jetons d’équité sont accessibles à un public plus large, rendant les opportunités d’investissement plus inclusives. Les transactions sur le réseau sont automatisées et efficaces, assurant un processus rapide et rationalisé.

L’objectif des jetons d’équité

Les jetons d’équité ont été introduits pour révolutionner la levée de fonds et protéger les investisseurs contre les risques associés aux Offres Initiales de Pièces (OIP). Contrairement aux jetons OIP, qui peuvent ressembler à des instruments financiers, les jetons d’équité sont des représentations numériques d’actifs réels tels que les actions et les dérivés. Cette distinction peut leur permettre d’être qualifiés d’actifs transférables.

Par exemple, dans l’Union européenne, la directive sur les marchés d’instruments financiers II (MiFID II) exige que les entreprises obtiennent des licences pour émettre des jetons de titres lors d’Offres de Jetons de Titres (OJT) car ces jetons sont considérés comme des titres transférables. De plus, les entreprises participant aux OJT doivent évaluer si elles fournissent des services d’investissement liés aux jetons de titres pour se conformer aux exigences de la MiFID II.

Les jetons d’équité offrent de la polyvalence, car ils peuvent être vendus dans des offres publiques et privées. Les investisseurs en jetons d’équité peuvent également obtenir des droits précieux, y compris la capacité de contribuer au développement des réseaux blockchain et de recevoir une compensation basée sur la performance des jetons sur le marché des cryptomonnaies.

Les jetons d’équité ont été créés pour remplacer les OPI traditionnelles, protéger les investisseurs contre les arnaques OIP et offrir un moyen plus réglementé et sécurisé d’investir dans des actifs numériques.

Types de jetons d’équité

Les jetons d’équité peuvent être largement classés en deux types principaux, chacun ayant ses caractéristiques uniques :

Jetons diluables

Dans le cas des jetons diluables, seule une partie des jetons totaux générés est initialement offerte à un groupe d’actionnaires. Les jetons restants sont conservés en réserve et peuvent être vendus plus tard.

Lorsque ces jetons réservés sont finalement libérés, ils diluent le pourcentage de propriété des actionnaires existants. Pour illustrer, une entreprise crée 10 millions de jetons et offre initialement 1 million de jetons, représentant 100 % de la propriété. 

Les 9 millions de jetons restants sont conservés pour des ventes futures. Lorsque ces jetons supplémentaires sont introduits, la structure de propriété change et la valeur de chaque action augmente.

Bien que cela puisse sembler injuste, cela récompense les investisseurs précoces qui ont pris plus de risques. À mesure que davantage d’investisseurs rejoignent plus tard, le risque global pour l’entreprise diminue.

Jetons non diluables

Les jetons non diluables sont assez différents. Tous les jetons générés sont immédiatement disponibles sur le marché, et chaque jeton représente un pourcentage fixe de propriété qui reste constant au fil du temps.

Cependant, à mesure que davantage de jetons sont ajoutés au marché, la valeur de chaque action peut diminuer en raison de l’offre accrue. Pour protéger les intérêts des investisseurs, une prime anti-dilution peut être appliquée pour maintenir leurs droits et actifs face à un nombre croissant d’actions.

Il convient de noter que les entreprises optent souvent pour des jetons diluables malgré leur nature complexe, car ils peuvent inciter les investisseurs précoces et aligner leurs intérêts avec la croissance de l’entreprise.

En plus de ces structures de jetons, les Offres de Jetons d’Équité (ETO) offrent des caractéristiques convaincantes qui en font une option de levée de fonds attractive pour les entreprises.

Comment les jetons d’équité sont-ils émis ?

Les jetons d’équité sont émis par diverses méthodes pour lever des fonds ou distribuer la propriété dans une entreprise. Voici une explication des deux méthodes principales :

Offre publique d’équité tokenisée

Lorsqu’une entreprise souhaite offrir une équité tokenisée au grand public, plusieurs étapes doivent être entreprises pour assurer la conformité avec les réglementations d’Offre de Jetons d’Équité (ETO). Ces réglementations varient selon les pays et régissent l’achat et la vente tokenisés d’actions ou de titres.

Cette méthode permet à un public plus large de participer à la propriété d’une participation dans l’entreprise, mais elle nécessite une adhésion rigoureuse aux exigences légales pour protéger à la fois l’entreprise et les investisseurs.

Vente privée de jetons

Dans certains cas, les sociétés de capital-risque (VC) investissent dans des startups en échange d’équité ou de propriété dans l’entreprise. Traditionnellement, elles obtiennent leur retour sur investissement lorsque l’entreprise devient publique ou qu’une autre entreprise l’acquiert.

Cependant, il existe une approche alternative qui gagne en popularité parmi les entreprises blockchain. Elles participent à des ventes privées de jetons auprès des investisseurs VC. Cela signifie que l’entreprise vend des jetons aux sociétés VC au lieu de céder des participations de propriété.

Par exemple, Solana (SOL) a levé plus de 300 millions de dollars auprès d’investisseurs tels qu’Andreessen Horowitz et Unique Square Ventures par le biais d’une vente privée de jetons. Dans ce scénario, l’entreprise basée sur la blockchain conserve le contrôle de la propriété, tandis que les sociétés VC bénéficient du staking, de la détention et potentiellement de la revente des jetons pour réaliser des profits. C’est une situation gagnant-gagnant pour les deux parties.

Les ventes privées de jetons permettent aux jeunes entreprises blockchain de sécuriser un financement VC sans diluer leur participation de propriété, et les sociétés VC peuvent tirer profit des jetons qu’elles acquièrent.

Lancer une Offre de Jetons d’Équité 

Lancer une Offre de Jetons d’Équité (ETO) réussie implique plusieurs étapes logiques. Décomposons le processus étape par étape :

Choisir l’actif

Commencez par sélectionner l’actif que vous avez l’intention de tokeniser. Cet actif doit avoir une valeur marchande élevée et des perspectives prometteuses pour attirer les investisseurs.

Développer un plan d’événement et déterminer la valeur du jeton

Créez un plan d’événement complet qui décrit comment votre ETO sera exécuté. Ce plan doit définir clairement la valeur du jeton, le nombre total de jetons et la base d’investisseurs cible sur votre plateforme de tokenisation.

Mettre en place une plateforme d’hébergement ETO

Une étape cruciale consiste à établir une plateforme d’hébergement qui facilite les échanges et les transactions de jetons. Enregistrez votre entreprise auprès d’échanges bien connus ou collaborez avec une société de développement ETO réputée pour construire une plateforme personnalisée.

Assurer la conformité réglementaire

La conformité avec des réglementations strictes est essentielle pour générer des jetons d’équité et les lister sur votre plateforme. Demandez l’assistance d’une équipe juridique pour naviguer efficacement dans ce paysage réglementaire.

Préparer un livre blanc informatif

Rédigez un livre blanc bien structuré et informatif pour votre ETO. Ce document doit fournir une introduction claire, un aperçu du concept de votre projet et le potentiel qu’il détient pour attirer des investisseurs expérimentés.

Lancer une pré-ETO

Avant l’événement principal, envisagez de lancer une phase de pré-ETO. Lors de cette offre spéciale, proposez un nombre limité de jetons à un coût réduit pour inciter les investisseurs précoces. Cette pré-lancement vise à lever des capitaux initiaux et à générer de l’intérêt.

Campagne ETO principale

Enfin, ouvrez votre campagne ETO aux investisseurs du monde entier sur votre plateforme enregistrée. Une fois ces étapes accomplies, votre projet sera prêt à accepter des investissements en ligne.

Avantages de l’ETO pour les investisseurs

L’Offre de Jetons d’Équité (ETO) est significative dans le secteur des cryptomonnaies et offre des opportunités rentables pour les investisseurs entrant dans le domaine crypto. Voici quelques-uns des avantages de l’ETO pour les investisseurs :

Dividendes : L’ETO transfère directement les dividendes des bénéfices de l’entreprise dans les portefeuilles des investisseurs, éliminant les préoccupations concernant les paiements retardés et garantissant des rendements en temps opportun.

Détention de jetons légitimée : Les investisseurs bénéficient de la détention de jetons légitimes à forte valeur marchande et à haute liquidité, ce qui améliore l’attractivité de leur investissement.

Droits de vote : Les investisseurs ont le droit de voter sur les décisions cruciales liées à la croissance de l’entreprise. Cela garantit l’égalité et la transparence dans la relation entre les investisseurs et l’entreprise.

Pas de frais de courtage : Le réseau décentralisé de l’ETO réduit les coûts d’inscription, les frais de courtage et autres dépenses diverses pour les entreprises et les investisseurs, ce qui en fait une option rentable.

Principaux défis dans la mise en œuvre des jetons d’équité

L’adoption des jetons d’équité s’accompagne de plusieurs défis importants qui doivent être relevés pour une mise en œuvre réussie :

Incertitude du cadre juridique : Le développement d’un cadre juridique conforme est primordial. Des réglementations claires sont nécessaires pour protéger les intérêts des investisseurs, des émetteurs et des régulateurs. Ces réglementations devraient clarifier les droits de propriété, les droits de vote, les paiements de dividendes et d’autres questions de gouvernance d’entreprise. Le manque de clarté juridique peut entraver l’utilisation généralisée des jetons d’équité.

Manque de transparence des transactions : Les transactions de jetons d’équité manquent de transparence en raison de leur nature décentralisée. Les investisseurs ont souvent du mal à suivre la propriété et à surveiller les trades, les exposant à des risques potentiels de fraude ou de manipulation du marché. Des mesures de sécurité robustes et des rapports transparents sont essentiels pour donner aux investisseurs une visibilité sur leurs investissements.

Conformité réglementaire : Répondre aux exigences réglementaires est un défi complexe. Les jetons d’équité doivent se conformer à une myriade de réglementations financières et boursières. Naviguer dans ces réglementations pour assurer la conformité peut être un processus long et coûteux.

Protection des investisseurs : Protéger les investisseurs contre des risques tels que la fraude et la manipulation du marché est crucial. La mise en œuvre de protocoles Know Your Customer (KYC) et Anti-Money Laundering (AML) lors du processus d’intégration des investisseurs peut aider à atténuer ces risques.

Acceptation sur le marché : Obtenir une acceptation plus large sur le marché est un autre défi. Convaincre les investisseurs traditionnels et les institutions d’adopter les jetons d’équité peut prendre du temps, car ils peuvent être peu familiers avec la technologie et le paysage réglementaire. Des efforts d’éducation et de sensibilisation sont essentiels pour surmonter ce défi.

ETOs vs OPI vs OIP : Un aperçu comparatif

Une Offre de Jetons d’Équité (ETO) est une approche d’investissement unique qui combine des éléments des Offres Publiques Initiales (OPI), des Offres Initiales de Pièces (OIP) et des tours de Capital-Risque (VC) en un seul véhicule d’investissement. Il est crucial de noter que les OPI et les ETO doivent se conformer aux réglementations légales dans les juridictions où elles cherchent à lever des fonds auprès du public.

Les jetons d’équité offrent des avantages cruciaux

Les jetons d’équité offrent aux investisseurs et aux émetteurs des droits essentiels similaires à ceux de l’équité, rendant l’ensemble de l’entreprise légale et transparente. Les investisseurs acquièrent une propriété dans une entreprise réussie et en croissance avec des droits de dividende, offrant un arrangement mutuellement bénéfique.

Avantages des ETO par rapport aux OPI

L’ETO offre des avantages significatifs par rapport aux OPI, principalement en termes de coût et d’efficacité temporelle. Se rendre public par le biais d’une OPI peut être long et coûteux, prenant souvent six mois à plus d’un an. En revanche, la réalisation d’une ETO pour émettre une équité tokenisée est plus rapide et plus rentable.

Distinguer les ETO des ICO

Les ETO se distinguent des offres initiales de pièces (ICO) en ce qu’elles s’adressent à des entreprises établies recherchant des fonds supplémentaires pour leur croissance. Les émetteurs d’ETO ont déjà fait la preuve de leur capacité à bâtir des entreprises prospères, et la tokenisation de leur société représente une étape stratégique vers une expansion future. En revanche, les ICO sont créées lorsque des particuliers cherchent à financer de nouveaux projets.

Conclusion 

Les offres de jetons d’équité (ETO) présentent une approche dynamique et innovante de la collecte de fonds et de l’investissement dans le paysage financier moderne. Les ETO combinent les avantages des offres publiques initiales (IPO), des offres initiales de pièces (ICO) et des tours de capital-risque (VC), offrant un mélange unique d’avantages tant pour les investisseurs que pour les émetteurs.

Les ETO offrent aux investisseurs des droits similaires à ceux des actions, garantissant transparence et légalité dans le processus d’investissement. Les investisseurs deviennent propriétaires d’entreprises prospères et en pleine expansion, avec un potentiel de dividendes et une participation à la croissance de l’entreprise.

Par rapport aux IPO traditionnelles, les ETO offrent un moyen plus rentable et plus rapide pour les entreprises de lever des capitaux. Le processus d’IPO, souvent long et coûteux, est simplifié dans le cadre des ETO, ce qui en fait une option attractive pour les entreprises souhaitant un accès rapide aux fonds.

De plus, les ETO se distinguent des ICO en ciblant des entreprises établies ayant un historique de succès et un besoin de financement supplémentaire pour soutenir leur croissance. Les ICO, quant à elles, sont généralement créées pour de nouveaux projets innovants.

Les ETO représentent un véhicule d’investissement attrayant qui combine les meilleurs éléments des méthodes de collecte de fonds traditionnelles et basées sur la blockchain. Elles offrent un moyen pour les entreprises établies d’accéder aux capitaux tout en offrant aux investisseurs la possibilité de participer au succès de ces entreprises. Les ETO illustrent l’évolution de la finance et le potentiel d’innovation sur les marchés des capitaux.