dent président Donald Trump a surpris les journalistes dimanche soir en saluant la décision de la Réserve fédérale de suspendre ses baisses de taux. « Je ne suis pas surpris », a-t-il déclaré à son arrivée à Washington à bord d'Air Force One. « Maintenir les taux à ce stade était la bonne décision. »
Voilà un revirement complet pour un homme qui a passé une grande partie de l'année précédente à exiger relâche une baisse immédiate des taux d'intérêt par la Fed. Dès son deuxième jour de mandat, Trump a déclaré sans ambages qu'il forcerait le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à baisser les taux d'une manière ou d'une autre.
Ignorant ses propos, comme à son habitude, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté à l'unanimité la semaine dernière le maintien du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,5 %. Cette décision intervient dans un contexte de craintes d'une nouvelle flambée de l'inflation, alimentée par les politiques économiques de Trump, notamment les droits de douane qu'il vient d'instaurer et, bien sûr, la répression de l'immigration.
Pourtant, M. Trump continue de promouvoir son programme économique. Lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse, quelques jours seulement avant la décision de la Réserve fédérale, il a déclaré aux dirigeants mondiaux que l'économie américaine avait besoin de taux d'intérêt plus bas pour rester compétitive.
« Si je suis en désaccord [avec la décision de la Fed], je le ferai savoir », a-t-il déclaré aux journalistes depuis le Bureau ovale jeudi, s'adressant directement au président de la Fed, Jerome Powell, qui, soit dit en passant, a déclaré n'avoir absolument aucun commentaire à faire sur le président dent de sa conférence de presse suivant la publication du compte rendu, comme Cryptopolitan signalé .
Les guerres commerciales imminentes de Trump maintiennent la pression sur l'inflation
Le 1er février a été marqué par le chaos : le S&P 500 a atteint un sommet historique avant que les investisseurs ne se préparent aux répercussions possibles de la hausse des prix. Les droits de douane créent des engorgements et alourdissent les coûts pour les entreprises dépendantes des produits étrangers, ainsi que pour les citoyens américains, contribuant à l’inflation.
Wall Street est furieuse contre Trump en ce moment. Les investisseurs savent que si l'inflation ne se calme pas rapidement, elle freinera inévitablement la croissance. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), un indicateur clé de l'inflation, a bondi à 2,6 % en décembre, contre 2,4 % en novembre, selon le département du Commerce américain.
L'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) est restée stable à 2,8 %, toujours au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Fed. La pause dans la baisse des taux directeurs de la Fed vise à donner aux décideurs politiques le temps d'observer si l'inflation commence enfin à diminuer.
Powell maintient sa position malgré tout
Powell, régulièrement pris pour cible par les attaques publiques de Trump, a clairement indiqué que la banque centrale ne fonderait pas ses décisions sur des ingérences politiques. La Fed a abaissé ses taux à trois reprises fin 2024 lorsqu'elle l'a jugé opportun, et les maintient actuellement pour les mêmes raisons, selon son président.
Mais Trump affirme : « Je pense connaître les taux d'intérêt bien mieux qu'eux. » Il a même déclaré, lors de sa campagne en août, que ledent devrait avoir son mot à dire directement sur la politique monétaire. Bien que cette idée ait été jugée risquée par les économistes et même par son propre entourage, Trump continue de laisser entendre que des changements pourraient lui donner davantage d'influence sur les décisions de la Réserve fédérale.
Interrogé sur sa conviction que Powell l'écouterait, Trump a ricané avant de répondre d'un ton condescendant : « Ouais. » Cette assurance est typique de Trump, mais les agissements passés de Powell laissent penser le contraire. Le président de la Fed a déjà résisté aux pressions politiques, et il le fait à nouveau, sans la moindre crainte.
Malgré leurs divergences, Powell et Trump s'accordent sur un point : la nécessité d'une économie américaine stable. Leurs approches, en revanche, sont diamétralement opposées. Trump souhaite des baisses de taux rapides pour maintenir des taux d'intérêt bas et des marchés florissants. Powell, quant à lui, s'attache à maîtriser l'inflation sans provoquer de récession.
La pause de janvier pourrait être temporaire. Si l'inflation montre des signes de ralentissement, la Fed pourrait envisager de nouvelles baisses de taux plus tard cette année. Mais pour l'instant, Powell joue la carte de la prudence, et Trump – malgré lui – semble partager cet avis.
