Prési dent Donald Trump a stupéfait les journalistes dimanche soir lorsqu'il a salué la décision de la Réserve fédérale de mettre en pause sur ses baisses de taux. "Je ne suis pas surpris", a-t-il déclaré en arrivant à Washington à bord de l'Air Force One. "Tenue des taux à ce stade était la bonne chose à faire."
Maintenant, c'est un 180 complet pour un homme qui a passé une grande partie de l'année écoulée à exiger que la Fed ait réduit les taux immédiatement. Au cours de son deuxième jour au pouvoir, Trump Flatout a déclaré qu'il allait forcer la présidente Jerome Powell dans la réduction des taux d'une manière ou d'une autre.
L'ignorant comme d'habitude, le Federal Open Market Committee (FOMC) la semaine dernière a voté à l'unanimité pour détenir le taux des fonds fédéraux entre 4,25% et 4,5%. La décision est venue au milieu des craintes que l'inflation puisse augmenter, entraînée par les propres politiques économiques de Trump, y compris les tarifs qu'il vient de lancer et bien sûr les répressions de l'immigration.
Pourtant, M. Trump continue de pousser son programme économique. Lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse, quelques jours seulement avant la décision de la Fed, il a déclaré aux dirigeants mondiaux que l'économie américaine avait besoin de taux d'intérêt plus bas pour rester compétitifs.
"Si je ne suis pas d'accord [avec la décision de la Fed], je le ferai savoir", a-t-il déclaré jeudi aux journalistes de l'ovale, ciblant directement la présidente de la Fed Jerome Powell, qui a dit en passant qu'il n'avait absolument aucun commentaire sur la dent Sa conférence de presse après les minutes, comme l'a rapporté .
Les guerres commerciales entrantes de Trump maintiennent la pression sur l'inflation
Le 1er février a vu le chaos alors que le S&P 500 a atteint un sommet de tous les temps avant que les investisseurs ne commencent à s'arrêter pour d'éventuelles retombées de la hausse des prix. Les tarifs créent des goulots d'étranglement et ajoutent des coûts pour les entreprises qui comptent sur des biens étrangers ainsi que des Américains innocents, poussant l'inflation plus haut.
Wall Street est tellement en colère contre Trump en ce moment. Les investisseurs savent que si l'inflation ne se refroidit pas bientôt, elle bloquera certainement la croissance supplémentaire. L'indice de prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), une mesure clé de l'inflation, est passé à 2,6% en décembre contre 2,4% en novembre, selon le Département du commerce américain.
Le Core PCE, qui retire les coûts des aliments et de l'énergie, est resté stable à 2,8%, ce qui est toujours au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed. La pause de baisse des taux de la Fed est censée donner aux décideurs politiques le temps de voir si l'inflation commence enfin à diminuer.
Powell tient son terrain de toute façon
Powell, qui a été une cible cohérente du surclash public de Trump, a clairement indiqué que la banque centrale ne fondera pas ses décisions sur l'ingérence politique. La Fed a réduit les taux trois fois à la fin de 2024 lorsqu'ils l'ont vu apte et se tient maintenant parce qu'ils le considèrent comme pour le président Powell.
Mais Trump croit que: "Je pense que je connais les taux d'intérêt beaucoup mieux qu'eux." Trump a même déclaré au cours de sa campagne en août que ladent devrait avoir un mot directement dans la politique monétaire. Bien que cette idée ait été rejetée par les économistes et même son propre peuple comme risqué, Trump continue de faire allusion aux changements qui pourraient lui donner plus d'influence sur les décisions de la Fed.
Lorsqu'on lui a demandé s'il pensait que Powell l'écouterait, Trump ricanait avant de donner un condescendant «ouais». La confiance est typique de Trump, mais les actions passées de Powell suggèrent le contraire. Le chef de la Fed a déjà résisté à la pression politique, et il le refait, sans aucune crainte.
Mais malgré leurs différences, Powell et Trump s'entendent sur une chose: la nécessité d'une économie américaine stable. Mais leurs approches ne pourraient pas être plus différentes. Trump veut des réductions de taux rapides pour continuer à emprunter bon marché et les marchés en plein essor. Powell, en revanche, se concentre sur le contrôle de l'inflation sans déclencher une récession.
La pause de janvier pourrait être temporaire. Si l'inflation montre des signes de refroidissement, la Fed pourrait considérer plus de baisses de taux plus tard cette année. Mais pour l'instant, Powell joue en toute sécurité, et Trump - malgré lui-même - se fait à bord.
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