Paxos obtient une licence d'établissement de monnaietronpour l'UE et vise à proposer des stablecoins conformes à la réglementation

Suite à l'acquisition de la société finlandaise Membrane Finance, Paxos détient désormais le statut d'établissement de monnaietron(EME). Paxos ambitionne de renforcer sa conformité avec la législation européenne afin de repositionner ses stablecoins sur le marché de la zone euro. 

Paxos, l'un des principaux émetteurs de stablecoins, a finalisé l'acquisition de la société finlandaise Membrane Finance. Cette acquisition confère également à Paxos le statut d'établissement de monnaie électroniquetronla zone euro. L'émetteur de stablecoins avait entamé le processus d'acquisition suite à une première annonce en novembre 2024 et le finalise actuellement. 

Ce matin, nous avons finalisé l'acquisition de Membrane Finance et devenons officiellement un établissement de monnaie électronique agréé en Finlande et dans l'UE. 🇫🇮🇪🇺

Cette étape importante nous permet d'étendre notre plateforme réglementée afin de servir nos clients européens de manière sûre et responsable, tout en préparant le terrain pour MiCA… pic.twitter.com/hzYocgdrT3

— Paxos (@Paxos) 4 février 2025

L’approche de Paxos rappelle le récent statut MiFID de Kraken, également obtenu grâce à l’acquisition d’une société de courtage agréée de la zone euro. 

Cette acquisition confère à Paxos l'agrément d'opérateur d'établissement de monnaie électronique (EMI) pour la Finlande et l'ensemble de l'Union européenne. Ce statut a été initialement introduit en 2009 sur la base de la directive sur la monnaie électroniquetronDepuis 2023, la réglementation européenne a étendu son cadre aux services de paiement, à l'accès aux données financières et à la protection des consommateurs.

Membrane Finance se spécialise dans la transition entre la finance numérique et les services crypto. L'entreprise propose déjà la création de stablecoins réglementés pour la zone euro, adaptés aux besoins des projets d'entreprise.

En théorie, Paxos pourrait reconstituer ses actifs ou en lancer de nouveaux en s'inspirant de l'approche de Membrane Finance. L'entreprise était entièrement réglementée par l'Autorité de surveillance financière finlandaise et est déjà conforme à la loi MiCA en matière de transparence de ses réserves. 

Membrane Finance émet le stablecoin EUROe, indexé sur la monnaie unique de la zone euro. Ce token est également ouvert aux développeurs et dispose de l'infrastructure nécessaire pour un lancement avec une garantie bancaire en monnaie fiduciaire. EUROe est déjà disponible à l'échange via des services crypto natifs tels que Uniswap, Jupiter et Raydium.

Paxos a été l'un des émetteurs de stablecoins les plus touchés par la réglementation MiCA, ce qui a entraîné le retrait de la plupart de ses actifs de la plateforme. Le Pax Dollar (PAX) figurait parmi les jetons retirés de Crypto.com, mais est pour l'instant conservé par Kraken. Cette plateforme a également retiré le PayPal USD (PYSD) de Paxos dans le cadre de sa mise en conformité.

Paxos ambitionne d'émettre des stablecoins conformes, mais a déclaré devoir satisfaire à des exigences supplémentaires avant d'être pleinement conforme à la nouvelle réglementation. 

Paxos doit encore produire des stablecoins conformes

Tous les stablecoins Paxos sont adossés au dollar américain et disponibles à l'international. La principale exigence de la réglementation MiCA est de déclarer les réserves en monnaie fiduciaire auprès d'un établissement bancaire agréé. Paxos s'efforcera de proposer des stablecoins conformes à cette exigence, qui ne sont pas menacés par un retrait des plateformes d'échange et de courtage de l'UE. 

Le Pax Dollar (USDP) dispose d'une offre relativement limitée de 81 millions de jetons et est principalement utilisé sur des plateformes d'échange spécialisées. Paxos ambitionne de proposer des services réglementés de tokenisation d'actifs réels, notamment la création de Pax Gold adossé à des métaux précieux. 

Paxos a été l'un des premiers émetteurs de stablecoins à prendre connaissance de la réglementation MiCA, en commençant ses préparatifs dès 2023. Une partie de l'offre d'USDP a en effet été brûlée en prévision de futurs retraits de la cote. 

Paxos continue de gérer ses actifs pour d'autres réseaux. Au total, le projet représente 1,4 % de tous les actifs tokenisés du monde réel. La plateforme propose également le Global Dollar (USDG), le Lift Dollar (USDL), le PYUSD et le Pax Gold (PAXG). Cependant, Paxos pilote l'émission de tous ses actifs en fonction des réglementations locales et des besoins des entreprises. De ce fait, la plupart des produits Paxos sont des produits de niche et ne s'inscrivent pas dans la tendance générale des émissions de stablecoins non réglementées. 

Même aux heures de pointe, les actifs Paxos ne comptent qu'environ 260 000 utilisateurs, avec des centaines voire des milliers d'expéditeurs et de destinataires. L'introduction de MiCA et le statut réglementé pour la zone euro pourraient permettre à Paxos de développer son portefeuille grâce à une demande accrue d'actifs transparents et pleinement réglementés. 

La décision de Paxos fait suite au retrait récent du Tether (USDT) des plateformes d'échange et des courtiers de l'UE, à compter du 31 janvier. À cette date, Tether ne disposait toujours pas d'un service bancaire fiable, malgré la mise en place de réserves d'autres actifs liquides. Certains courtiers proposent l'échange d'USDT, mais pas sa vente, préférant se concentrer sur des jetons conformes comme l'USDC.