Les résultats du quatrième trimestre de MSCI dépassent les prévisions grâce à une forte hausse des ventes à 822.5$ et une augmentation du chiffre d'affaires de 10,6 %

MSCI a clôturé l'année 2025 sur une note positive, dépassant largement les prévisions avec un chiffre d'affaires de 822.5$ au quatrième trimestre, en hausse de 10,6 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice par action ajusté a progressé de 11,5 % pour atteindre 4.66$ , tandis que le bénéfice par action dilué a reculé de 2,3 % à 3.81$ .

Le résultat d'exploitation a progressé de 14,4 % pour atteindre 463.6$ , et la marge d'exploitation s'est établie à 56,4 %. L'EBITDA ajusté a atteint 512$ , en hausse de 13,2 %, avec une marge de 62,2 %.

Le PDG Henry Fernandez a déclaré que la société avait atteint de nouveaux records en matière d'entrées de capitaux liées aux indices et de ventes récurrentes d'indices.

« Ce trimestre a été notre meilleur jamais enregistré pour les ventes récurrentes dans le secteur des indices », a déclaré Henry. Il a également indiqué que MSCI entamait sa 11e année consécutive de croissance à deux chiffres de son BPA ajusté et continuerait de se concentrer sur l'IA et les nouveaux segments de clientèle.

Les revenus progressent dans les secteurs des indices, de l'analyse de données, du climat et des actifs privés

Le segment Index a généré 479.1$ , soit une hausse de 14 %. Les commissions sur actifs ont atteint 211.7$ , en progression de 20,7 %, et les abonnements récurrents se sont élevés à 246.4$ , soit une augmentation de 7,8 %.

Le volume d'activité de l'indice MSCI a atteint 1.9$ , soit une hausse de 16,2 %, avec une croissance organique de 9,3 % pour les abonnements récurrents. L'EBITDA ajusté du segment s'est élevé à 374$ , soit une marge de 78,1 %.

Le segment Analytics a enregistré un chiffre d'affaires de 182.3$ , en hausse de 5,5 %. Les abonnements, provenant principalement des outils actions et multi-actifs, ont représenté 179.7$ de ce montant. Le chiffre d'affaires annualisé a progressé de 8,4 % pour atteindre 757.4$ , avec une croissance organique de 7,0 %. L'EBITDA est resté stable à 83.9$ , la marge ayant légèrement diminué pour s'établir à 46,0 %.

Le segment des actifs privés, qui comprend les actifs réels et les solutions de financement privé, a généré 70.9$ , en hausse de 8,4 %. Les abonnements récurrents ont progressé de 9,4 % et le chiffre d'affaires annualisé a atteint 292$ , soit une augmentation de 9,5 %. L'EBITDA ajusté s'est établi à 16$ , avec une marge de 22,5 %.

MSCI étend ses rachats d'actions, augmente son dividende et présente ses perspectives pour 2026

MSCI a racheté 4,4 millions d'actions entre 2025 et début 2026, pour 2.47$ milliards de dollars, soit 559.85$ par action en moyenne. Il reste 2.1$ milliards de dollars disponibles dans le cadre de son programme de rachat d'actions. Le conseil d'administration a approuvé un 2.05$ par action cash pour le premier trimestre 2026, en hausse de 13,9 % par rapport au versement précédent. Ce dividende sera versé le 27 février.

Les charges d'exploitation totales ont progressé de 6,1 % pour atteindre 358.9$ , tandis que les charges liées à l'EBITDA ajusté se sont élevées à 310.5$ , en hausse de 6,6 %. Les effectifs ont augmenté de 2,2 % pour s'établir à 6 268 personnes, répartis entre les marchés développés et émergents. La hausse des coûts liés aux technologies et aux bureaux a également contribué à cette augmentation des charges.

Le bénéfice net a reculé de 6,8 % à 284.7$ millions de dollars en raison de la hausse des charges fiscales et autres charges. Le taux d'imposition effectif a bondi à 26,8 %, contre 15,9 % précédemment, suite à une restructuration. MSCI prévoit un 88$ millions de dollars en 2026 grâce à cette même mesure interne.

Cash disponible s'élevait à 515.3$ et la dette à 6.2$ . L'entreprise vise à maintenir son ratio dette/EBITDA ajusté entre 3,0 et 3,5, ce ratio étant actuellement de 3,3.

En novembre, MSCI a émis 500$ d'obligations de premier rang à échéance en 2036, portant un taux de 5,15 %.

Les flux de Cash d'exploitation ont progressé de 16,4 % pour atteindre 501.1$ , et les flux cash disponibles ont augmenté de 17,8 % pour s'établir à 464.8$ . Les dépenses d'investissement se sont élevées 36.3$ .

Pour 2026, MSCI prévoit des charges d'exploitation comprises entre 1.49$ et 1.53$ . Les charges d'exploitation ajustées (EBITDA) devraient se situer entre 1.305$ et 1.335$ .

L'entreprise prévoit des dépenses d'investissement comprises entre 160$ et 170$ millions de dollars et un flux cash disponible pouvant atteindre 1.53$ . Les charges d'intérêts pourraient s'élever à 280$ et le taux d'imposition effectif devrait se situer entre 18 % et 20 %.