MSCI a clôturé l'année 2025 en beauté, dépassant largement les prévisions avec un chiffre d'affaires de 822,5 millions de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 10,6 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice par action ajusté a progressé de 11,5 % pour atteindre 4,66 dollars, tandis que le bénéfice par action dilué a reculé de 2,3 % à 3,81 dollars.
Le résultat d'exploitation a progressé de 14,4 % pour atteindre 463,6 millions de dollars, et la marge d'exploitation s'est établie à 56,4 %. L'EBITDA ajusté a atteint 512 millions de dollars, en hausse de 13,2 %, avec une marge de 62,2 %.
Le PDG Henry Fernandez a déclaré que la société avait atteint de nouveaux records en matière d'entrées de capitaux liées aux indices et de ventes récurrentes d'indices.
« Ce trimestre a été notre meilleur jamais enregistré pour les ventes récurrentes dans le secteur des indices », a déclaré Henry. Il a également indiqué que MSCI entamait sa 11e année consécutive de croissance à deux chiffres de son BPA ajusté et continuerait de se concentrer sur l'IA et les nouveaux segments de clientèle.
Les revenus progressent dans les secteurs des indices, de l'analyse de données, du climat et des actifs privés
Le segment Index a généré 479,1 millions de dollars, soit une hausse de 14 %. Les commissions sur actifs ont atteint 211,7 millions de dollars, en progression de 20,7 %, et les abonnements récurrents se sont élevés à 246,4 millions de dollars, soit une augmentation de 7,8 %.
Le volume d'activité de l'indice MSCI a atteint 1,9 milliard de dollars, soit une hausse de 16,2 %, avec une croissance organique de 9,3 % pour les abonnements récurrents. L'EBITDA ajusté du segment s'est élevé à 374 millions de dollars, soit une marge de 78,1 %.
Le segment Analytics a enregistré un chiffre d'affaires de 182,3 millions de dollars, en hausse de 5,5 %. Les abonnements, provenant principalement des outils actions et multi-actifs, ont représenté 179,7 millions de dollars de ce montant. Le chiffre d'affaires annualisé a progressé de 8,4 % pour atteindre 757,4 millions de dollars, avec une croissance organique de 7,0 %. L'EBITDA est resté stable à 83,9 millions de dollars, la marge ayant légèrement diminué pour s'établir à 46,0 %.
Le segment des actifs privés, qui comprend les actifs réels et les solutions de financement privé, a généré 70,9 millions de dollars, en hausse de 8,4 %. Les abonnements récurrents ont progressé de 9,4 % et le chiffre d'affaires annualisé a atteint 292 millions de dollars, soit une augmentation de 9,5 %. L'EBITDA ajusté s'est établi à 16 millions de dollars, avec une marge de 22,5 %.
MSCI étend ses rachats d'actions, augmente son dividende et présente ses perspectives pour 2026
MSCI a racheté 4,4 millions d'actions entre 2025 et début 2026, pour un montant de 2,47 milliards de dollars, soit un prix moyen de 559,85 dollars par action. Il reste 2,1 milliards de dollars disponibles dans le cadre de son programme de rachat d'actions. Le conseil d'administration a approuvé un cash pour le premier trimestre 2026, en hausse de 13,9 % par rapport au versement précédent. Ce dividende sera versé le 27 février.
Les charges d'exploitation totales ont progressé de 6,1 % pour atteindre 358,9 millions de dollars, tandis que les charges liées à l'EBITDA ajusté se sont élevées à 310,5 millions de dollars, en hausse de 6,6 %. Les effectifs ont augmenté de 2,2 % pour s'établir à 6 268 personnes, réparties entre les marchés développés et émergents. La hausse des coûts liés aux technologies et aux bureaux a également contribué à cette augmentation des charges.
Le bénéfice net a reculé de 6,8 % à 284,7 millions de dollars en raison de la hausse des charges fiscales et autres charges. Le taux d'imposition effectif a bondi à 26,8 %, contre 15,9 % auparavant, suite à une restructuration. MSCI prévoit un avantage fiscal de 88 millions de dollars en 2026 grâce à cette même mesure interne.
Cash disponible s'élevait à 515,3 millions de dollars et la dette à 6,2 milliards de dollars. L'entreprise vise à maintenir son ratio dette/EBITDA ajusté entre 3,0 et 3,5, ce ratio étant actuellement de 3,3.
En novembre, MSCI a émis 500 millions de dollars d'obligations de premier rang à échéance en 2036, portant un taux de 5,15 %.
Cash d'exploitation ont progressé de 16,4 % pour atteindre 501,1 millions de dollars, et le flux cash disponible a augmenté de 17,8 % pour s'établir à 464,8 millions de dollars. Les dépenses d'investissement se sont élevées à 36,3 millions de dollars.
Pour 2026, MSCI prévoit des charges d'exploitation comprises entre 1,49 et 1,53 milliard de dollars. Les charges liées à l'EBITDA ajusté devraient se situer entre 1,305 et 1,335 milliard de dollars.
L'entreprise prévoit des investissements de 160 à 170 millions de dollars et un flux cash disponible pouvant atteindre 1,53 milliard de dollars. Les charges d'intérêts pourraient s'élever à 280 millions de dollars et le taux d'imposition effectif devrait se situer entre 18 % et 20 %.
