Ledger abandonne son projet d'introduction en bourse aux États-Unis face à la détérioration du marché des cryptomonnaies

Ledger a officiellement suspendu aujourd'hui son introduction en bourse et sa cotation sur le marché boursier américain, initialement prévues, invoquant des conditions de marché défavorables, selon des sources proches du dossier.

Le fabricant de portefeuilles matériels a entamé des discussions avec des banques et des institutions financières depuis le début de l'année afin d'évaluer la possibilité d'une introduction en bourse qui pourrait valoriser l'entreprise à environ 4 milliards de dollars. Parmi ces institutions financières figuraient Goldman Sachs, Jefferies et Barclays.

Le dépôtdentd'un formulaire S-1 auprès de la SEC est généralement la première étape formelle vers une cotation en bourse aux États-Unis, et Ledger n'en a déposé aucun jusqu'à présent.

Ledger étudie actuellement d'autres solutions, notamment la levée de capitaux par le biais de financements privés.

Qu'est-ce que Ledger ?

Ledger conçoit des dispositifs matériels permettant aux détenteurs de cryptomonnaies de stocker leurs jetons hors ligne en toute sécurité, grâce à la protection de leurs clés privées qui contrôlent l'accès à ces jetons. Fondée à Paris en 2014, la société a atteint une valorisation d'environ 1,5 milliard de dollars en 2023 et son chiffre d'affaires annuel dépasserait les 100 millions de dollars.

La demande de portefeuilles matériels a augmenté parallèlement à la hausse des prix des cryptomonnaies et à la multiplication des failles de sécurité et des escroqueries liées aux cryptomonnaies. La société d'analyse blockchain Chainalysis a estimé que les pertes dues aux escroqueries et aux fraudes liées aux cryptomonnaies atteindraient environ 17 milliards de dollars en 2025, contre environ 13 milliards de dollars l'année précédente.

Les introductions en bourse dans le secteur des cryptomonnaies ont connu un déclin

La décision de Ledger s'inscrit dans un repli plus général des entreprises du secteur des cryptomonnaies quant à leur intérêt pour une introduction en bourse. Après une vague d'introductions en bourse de cryptomonnaies en 2025, de multiples facteurs, dont la volatilité des marchés, la chute des cours et la baisse des volumes d'échanges, ont réduit l'appétit des investisseurs pour les nouvelles introductions en bourse.

Kraken, l'une des plus importantes plateformes d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis, a suspendu son introduction en bourse (IPO) de plusieurs milliards de dollars en début d'année, malgré undentauprès de la SEC prévu pour fin 2025.BitGo, seule entreprise native des cryptomonnaies à avoir réalisé une IPO aux États-Unis en 2026, a connu des difficultés après son entrée en bourse. Elle a levé environ 213 millions de dollars en janvier, fixant le prix de ses actions à 18 dollars, soit au-dessus de la fourchette initialement prévue. Le cours a brièvement progressé de plus de 20 % lors de son introduction, un élan qui s'est rapidement essoufflé, l'action BitGo se négociant désormais environ 36 % en dessous de son prix d'introduction.

L'expansion de Ledger aux États-Unis ne s'arrête pas

Ledger a poursuivi ses investissements dans ses activités américaines depuis le début de l'année. En mars, la société a ouvert un nouveau bureau à New York et a nommé John Andrews, ancien cadre de Circle Internet, au poste de directeur financier. Auparavant, M. Andrews était responsable des marchés de capitaux et des relations avec les investisseurs chez Circle, l'émetteur du stablecoin populaire USDC.

Ledger a décrit son bureau de New York comme un investissement de plusieurs millions de dollars visant à poursuivre son expansion aux États-Unis. Ce site devrait devenir un centre névralgique pour Ledger Enterprise, la plateforme d'infrastructure de l'entreprise, et créer des dizaines d'emplois au sein de celle-ci, selon CoinDesk.

Le PDG Pascal Gauthier a déjà fait part de l'intérêt de l'entreprise pour les marchés boursiers et de capitaux américains. En janvier, il a déclaré aux journalistes que l'argent destiné aux cryptomonnaies « se trouve aujourd'hui à New York ; il n'est nulle part ailleurs dans le monde, et surtout pas en Europe », comme l'avait précédemment rapporté Cryptopolitan.