JPMorgan réfute l'idée que les ETF Bitcoin aient un impact sur les ETF or

Les rumeurs vont bon train. On dit que Bitcoin, ce fameux « or numérique », s'immisce de plus en plus dans le marché des ETF or, engloutissant les investissements à mesure qu'il se développe. Mais attention ! De récentes analyses de JPMorgan ont douché les espoirs des investisseurs, suggérant que la montée en puissance des ETF Bitcoin n'entraîne pas réellement un exode massif des investisseurs vers les ETF or.

Le grand bouleversement des investissements : mythe ou réalité ?

Voici le fin mot de l'histoire. Alors que le monde commençait à s'intéresser aux Bitcoin aux États-Unis, ces chouchous du numérique ont engrangé la somme colossale de 10,6 milliards de dollars à l'échelle mondiale jusqu'au 14 mars, malgré le retrait de certains investisseurs du Grayscale BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin . Parallèlement, les ETF or ont enregistré une sortie de 7,7 milliards de dollars, malgré le prix record de l'or à 2 200 dollars l'once. Cette situation a alimenté les rumeurs, certains spéculant que les investisseurs troquaient leurs lingots d'or contre des cryptomonnaies dans leurs portefeuilles.

Cependant, JPMorgan intervient avec un « Pas si vite ! » Leur analyse révèle une tout autre réalité. Il s'avère que la chute des ETF or a commencé dès avril 2022, bien avant l'arrivée des ETF Bitcoin , et cette tendance ne s'est pas accélérée avec Bitcoin introduction.

En y regardant de plus près, il apparaît clairement que le phénomène ne se limite pas aux flux d'ETF. Les données du World Gold Council révèlent que des investisseurs privés ont investi la somme colossale de 229 milliards de dollars dans des lingots et des pièces d'or entre septembre 2020 et décembre 2023. Par ailleurs, les banques centrales se sont lancées dans des achats massifs d'or, ajoutant 155 milliards de dollars à leurs réserves, ce qui témoigne d'tronappétit pour l'or en dehors des ETF.

Nikolaos Panigirtzoglou, stratégiste chez JPMorgan, nous éclaire sur ce point. Selon lui, le désintérêt pour l'or au profit des lingots et des pièces ne traduit pas une perte d'intérêt pour l'or, mais plutôt une évolution des préférences en matière de détention d'actifs. Depuis le début de la pandémie, les particuliers accordent une plus grande importance à la confidentialité et à la tangibilité de leurs actifs, ce qui rend les ETF, avec leur tracet leur enregistrement, moins attrayants que les bons vieux lingots et pièces d'or que l'on peut avoir entre les mains.

Mais qu'en est-il des banques centrales, me direz-vous ? Leur engouement pour l'or ne vise pas à suivre la tendance Bitcoin . Il s'agit plutôt de diversifier leurs réserves avec des actifs moins susceptibles d'être affectés par les sanctions occidentales ou dedent des accords de conservation occidentaux.

La place du Bitcoindans le monde de l'investissement

Attention, il ne faut pas se méprendre. Les ETF Bitcoin ont certes enregistré un afflux important de cash, mais cela ne signifie pas pour autant qu'on observe un exode massif de l'or vers Bitcoin. Les ventes directes de Bitcoin sur les plateformes d'échange ont chuté de 6 milliards de dollars, ce qui laisse penser que l'engouement autour des ETF Bitcoin s'explique davantage par la volonté des investisseurs de transférer leurs avoirs en cryptomonnaies existants pour profiter de la protection réglementaire et de la simplicité offertes par les ETF, plutôt que par un véritable afflux de nouveaux capitaux dans l'univers des cryptomonnaies.

Toute cette saga des ETF or contre Bitcoin occulte également un autre acteur important : les traders de momentum. Ces derniers se sont rués surtracà terme liés à la fois à l’or et Bitcoin, complexifiant encore davantage les flux d’investissement et la dynamique du marché.

Les experts du World Gold Council, de Morningstar et de diverses sociétés de gestion d'investissements s'accordent à dire que, même si quelques investisseurs délaissent l'or au Bitcoin, le paysage financier global montre que l'or est loin d'avoir perdu de son attrait. Les banques centrales et les acheteurs d'or traditionnels des marchés émergents maintiennent leurs positions, et l'idée selon laquelle les ETF Bitcoin pénalisent les investissements dans l'or ne se vérifie pas.

En conclusion, l'avenir reste très incertain. Certes, Bitcoin, avec son attrait numérique, pourrait continuer de séduire les jeunes investisseurs férus de technologie, les détournant potentiellement des ETF or. Mais en l'état actuel des choses, le marché de l'or est vaste et diversifié, et les ETF n'en représentent qu'une partie. L'engouement pour l'or est bel et bien présent, et se manifeste simplement sous différentes formes, au-delà du monde des ETF.

Voilà, c'est tout.