Jim Cramer change complètement d'avis sur les actions à la mode. Qu'est-ce que ça signifie ?

Jim Cramer, le grand patron de Wall Street, a opéré un revirement complet après des années à critiquer des actions controversées comme GameStop et AMC, en demandant soudainement à tout le monde, mardi soir, d'arrêter de parier à la baisse sur Kohl's. Oui, Kohl's. La même chaîne de grands magasins dont la plupart des gens avaient oublié l'existence.

« Ils ont clairement dépassé les bornes avec Kohl's. Ils se sont pris un engrenage infernal », a déclaré Jim. « Même maintenant, je pense qu'ils feraient bien de rectifier le tir et de passer à autre chose avant de se retrouver avec un autre GameStop sur les bras. »

Cette déclaration est intervenue juste après la flambée du cours de l'action Kohl's. La volatilité était telle mardi que la cotation a dû être temporairement suspendue. Une fois le calme revenu, l'action a clôturé la journée en hausse de 37,62 %. Selon FactSet, environ 50 % des actions Kohl's en circulation étaient vendues à découvert, ce qui en faisait une cible de choix pour une opération de « squeeze ».

Cramer dénonce les vendeurs à découvert suite à la flambée du cours de l'action Kohl's

Soyons clairs. Jim ne faisait pas l'éloge des activités de Kohl's en elles-mêmes. Il a affirmé sans détour que les partenariats de l'entreprise avec Sephora ou Amazon n'étaient pas à l'origine des fluctuations du cours de l'action. Il a plutôt soutenu que l'action était achetée en raison du nombre important de ventes à découvert.

D'après Jim, il s'agissait d'une simple opération de momentum basée sur les positions courtes. Il a souligné que Kohl's avait été évoqué sur le subreddit WallStreetBets, le même qui avait déclenché le fameux short squeeze de 2021. Il a ajouté que la stratégie semblaitdent.

En 2021, la crise de GameStop a coûté près de 20 milliards de dollars aux fonds spéculatifs, provoquée par des investisseurs particuliers qui se sont regroupés en ligne pour forcer les vendeurs à découvert à acheter des actions en panique afin de clôturer leurs positions.

Et voici le plus étrange : Jim détestait ce genre de choses. Il était l'un des plus virulents à dénoncer les actions à la mode, qualifiées de machines à buzz. Il affirmait régulièrement que des entreprises comme GameStop et AMC étaient guidées par l'émotion, et non par les chiffres. Il a qualifié le Trump Media & Technology Group (DJT) du président des États-Unis de « surévalué » et a déclaré que ses décisions n'étaient justifiées ni par le chiffre d'affaires ni par les bénéfices.

Il y a quelques années à peine, Jim s'était rangé du côté des vendeurs à découvert. Il s'était efforcé de calmer l'enthousiasme des petits investisseurs lors de la frénésie autour de GameStop. Son conseil pour 2021 ? Vendre GameStop à 400 $. Cela lui a valu de nombreuses moqueries en ligne, donnant naissance à un nouveau mème : « Cramer à l'envers ».

Les investisseurs particuliers ont commencé à faire exactement le contraire de ce qu'il recommandait. Cela a pris des proportions démesurées. Il a été la cible de moqueries sur Reddit, notamment au sein de la communauté r/WallStreetBets, car il était considéré comme l'incarnation même d'une pensée d'investissement dépassée.

Alors, quand il déclare maintenant que les fonds spéculatifs devraient « recouvrir leurs positions et passer à autre chose », cela ressemble à un revirement complet. Il estime que la position vendeuse ne correspond pas aux fondamentaux de Kohl's, ni à son pouvoir de vente au détail. L'entreprise est endettée et les ventes sont en baisse, mais elle n'est pas au bord de la faillite. Et c'est là le problème. Il ne pense pas que l'objectif soit judicieux si l'on parie sur un effondrement total.

Jim a également interpellé directement les fonds spéculatifs, leur reprochant de ne pas avoir liquidé leurs positions courtes plus tôt cette année, lorsque le cours de l'action a chuté après la panique à Wall Street face aux nouveaux droits de douane dudent Donald Trump. Selon lui, la vente massive du printemps était le moment opportun pour se retirer. Pas maintenant.

« Au final, les vendeurs à découvert se trompent de cible », a déclaré Jim. « Une entreprise dont les ventes sont en baisse et qui est fortement endettée, mais pas une entreprise au bord de la faillite, ce qui est pourtant indispensable si l'on pariait encore à la baisse sur Kohl's à un cours inférieur à 10 %. »