Les rendements des obligations japonaises à 10 ans atteignent leurs plus hauts niveaux depuis 2008

Au Japon, les investisseurs spéculent sur la récente hausse des rendements des obligations d'État à 10 ans, qui ont atteint leur plus haut niveau depuis 2008. Traditionnellement, des rendements plus élevés sont considérés comme un signe d'optimisme du marché, mais la situation économique actuelle du Japon inquiète lesdent, qui craignent un ralentissement économique massif. Rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans a atteint un pic Lundi, une situation inédite depuis la crise économique de 2008 s'est produite, les grands investisseurs affichant leur confiance dans le marché, anticipant de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la Banque du Japon (BoJ) et une stabilisation accrue. La BoJ avait déjà relevé son taux directeur de 25 points de base en janvier, le portant à son niveau actuel de 0,5 %, un niveau jamais atteint depuis 17 ans. Le rendement des obligations a culminé à 1,591 % à 15h40 (heure du Japon). En temps normal, les investisseurs se tournent vers des actifs perçus comme peu risqués, tels que les obligations d'État, en période d'incertitude économique ou lorsque l'inflation – et les hausses de taux correctives qui en découlent – ​​sont anticipées. Cependant, avec la hausse des taux d'intérêt à court terme imposés par la banque centrale, les détenteurs d'obligations anciennes à faible rendement peinent à les vendre, car les acteurs du marché peuvent désormais entrer sur le marché et acheter de nouvelles obligations à rendement plus élevé, ce qui entraîne une baisse du prix de ces titres.

De plus, l'afflux massif de capitaux sur les marchés peut coïncider avec une hausse des rendements. C'est probablement ce qui s'est produit en 2008Après l'intervention du gouvernement américain pour renflouer le secteur bancaire, la confiance des investisseurs dans les actifs plus risqués est revenue, les capitaux ont été réinjectés sur le marché et le prix des obligations a baissé tandis que leurs rendements augmentaient, incitant ainsi à investir de nouveau dans ces titres à long terme.

Quelles sont les conséquences de la hausse des taux obligataires pour le Japon ?

Bien que le taux de rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans ait légèrement baissé au moment de la rédaction de cet article, certains observateurs du marché, comme Tomoya Asakura, PDG de SBI Global Asset Management, estiment qu'il pourrait atteindre 2 % noté Sur la plateforme de médias sociaux X (traduction) : « Le rendement des obligations en yens à 10 ans a atteint un niveau inédit depuis la crise de Lehman Brothers, avec un rendement de 2,0 % en perspective. » Il a ajouté : « Le marché n’est pas encore préparé à un tel impact. » Asakura craint les conséquences de la hausse des coûts d’emprunt pour les entreprises et les consommateurs, ainsi que les effets de l’trondu yen sur les entreprises exportatrices. Par ailleurs, le PDG prévoit une augmentation des charges d’intérêts supportées par la Banque du Japon pour les obligations en yens détenues par l’institution.

Les voix les plus conservatrices sur le plan budgétaire voient dans ce resserrement un signal positif, tandis que sur le terrain, lesdentde l'archipel continuent de souffrir au quotidien, quelles que soient les politiques mises en œuvre. Que ce soit par le biais d'un yentronfort et des coûts d'emprunt plus élevés qui en découlent, ou par un yen plus faible et une inflation toujours hors de contrôle, il semble que la situation va inévitablement se détériorer pour les personnes à bas salaires. Si les avertissements d'Asakura se réalisent, cela pourrait même entraîner un krach boursier similaire à celui de 2008. Trading Economics a détaillé la flambée des rendements obligataires, reportage D'après les données de janvier : « Les salaires réels corrigés de l'inflation – un indicateur clé du pouvoir d'achat des consommateurs – ont chuté de 1,8 % sur un an, enregistrant ainsi leur premier recul en trois mois. » Il convient de noter que le Japon est également confronté à un défi de taille afflux de touristes, incités par des avantages financés par l'État tels que la gratuité des vols intérieurs, ce qui rend plus difficile pour les populations locales de mener une vie économiquement viable, même au sein de leurs propres communautés.