L'Iran a frappé l'aéroport de Dubaï et Bitcoin a franchi 75 000 $ : Pourquoi la guerre s'intensifie militairement mais se désescalade économiquement

La guerre en Iran entre dans son 18ème jour et le conflit s'est désormais étendu aux pays voisins du Golfe, affectant les infrastructures civiles et économiques. Hier, un drone iranien a frappé l'aéroport international de Dubaï, le hub aérien le plus fréquenté au monde, enflammant un réservoir de carburant et suspendant le trafic aérien vers et depuis la région. D'autres incidents incluent une frappe de missile mortelle à Abou Dabi et des attaques sur des installations clés d'infrastructure énergétique telles que le champ de gaz de Shah. Les marchés, selon toute logique traditionnelle, auraient dû paniquer en réponse à cette escalade. Au lieu de cela, Bitcoin a fait l'inverse en franchissant les 75 000 $ pour la première fois depuis le 4 février, avec des liquidations de positions courtes atteignant 416,62 millions de dollars. 

L'explication est sous nos yeux. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré à CNBC que les États-Unis permettent aux pétroliers iraniens de passer par le détroit d'Ormuz. C'était la première indication d'un assouplissement du blocus qui a causé une tension sévère sur les approvisionnements énergétiques mondiaux depuis début mars. En effet, ce que nous voyons aujourd'hui, c'est que tandis que la guerre s'intensifie militairement, elle semble se désescalader économiquement. Bitcoin en bénéficie en tant que seule classe d'actifs majeure qui négocie 24h/24 et 7j/7 tout en traitant ces deux réalités en temps réel.

Dubaï, Abou Dabi, Champ de Shah : La guerre s'étend au-delà de l'Iran 

Le conflit au Moyen-Orient n'est désormais clairement plus contenu dans les frontières de l'Iran. Les événements d'hier ont une fois de plus mis en lumière la fragilité de cette guerre s'étendant à un conflit régional plus large. Le Washington Post a rapporté qu'un drone iranien avait frappé un réservoir de carburant près de l'aéroport international de Dubaï, entraînant la suspension des vols avant qu'ils ne reprennent progressivement plus tard dans la journée. Le même jour, Abou Dabi a vu deux attaques : une frappe de missile mortelle qui a touché une voiture civile et une attaque de drone sur l'installation de gaz naturel de Shah, l'un des principaux hubs d'infrastructure énergétique des Émirats arabes unis.

Ce qui est particulièrement précaire dans cette situation est l'hésitation mondiale à contenir les escalades que nous observons. Les alliés européens se sont abstenus d'étendre leurs opérations navales autour du détroit d'Ormuz malgré la pression du président Donald Trump. Parallèlement, une guerre de l'information fait rage, Trump accusant l'Iran de répandre de la désinformation via l'IA pour fausser les récits autour des gains sur le champ de bataille. Cependant, le signal le plus critique continue de provenir des marchés de l'énergie. L'Agence internationale de l'énergie a émis un rappel dangereux selon lequel ce conflit a déjà conduit à l'une des plus grandes perturbations de l'offre dans l'histoire du marché mondial du pétrole.

La faille d'Ormuz : Le signal discret de désescalade de Bessent 

Malgré l'escalade des hostilités militaires dans la région, les premiers signes d'une désescalade autour du détroit d'Ormuz et des marchés mondiaux de l'énergie. Dans une interview avec CNBC, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que les pétroliers iraniens circulent déjà dans le détroit. Il a ajouté qu'il s'agissait d'une « ouverture naturelle » que les États-Unis sont prêts à ignorer pour l'instant afin de maintenir les marchés de l'énergie sous contrôle. Ce qui est critique ici, ce n'est pas seulement la déclaration, mais l'implication. Les pétroliers indiens et chinois ont déjà traversé la région, indiquant que le blocus n'est plus absolu. 

Les prix du pétrole ont réagi rapidement à la lumière de ces nouvelles. Le Brent, qui a atteint un pic de 119,9 $ le baril le 9 mars, a reculé à environ 103 $, tandis que le WTI oscille autour des 90 $. Les projections futures suggèrent également que les marchés pourraient intégrer une normalisation post-crise. L'EIA prévoit que le Brent restera au-dessus de 95 $ à court terme, mais baissera en dessous de 80 $ d'ici le T3 et vers 70 $ à la fin de l'année.

À mesure que la guerre s'étend géographiquement, l'incertitude réelle de l'offre semble s'atténuer. Si le pétrole continue de baisser en dessous du niveau de 100 $, les craintes autour du récit de stagflation qui a restreint les actifs risqués s'atténuent. Cela influence in fine la trajectoire vers d'éventuelles futures baisses de taux, ce qui est structurellement haussier pour le BTC et pourrait déclencher un commerce de prise de risque. 

Bitcoin franchit les 75 000 $ : 416 millions de dollars de positions courtes liquidées alors que le marché s'inverse 

La réaction de Bitcoin à ce contexte macroéconomique changeant a été tout sauf subtile. BTC a franchi la barre des 75 000 $ pour la première fois depuis le début de la guerre, atteignant un sommet de 76 000 $, un niveau non vu depuis plus de 40 jours. Ce qui a suivi était un short squeeze classique. Les données de CoinGlass montrent que les liquidations totales ont dépassé 540 millions de dollars hier, avec 416,62 millions de dollars représentant les positions courtes. Parallèlement, l'Open Interest a connu une augmentation de 3,3 milliards de dollars, passant de 47,9 milliards à 51,3 milliards, montrant que de nouvelles positions levées entraient sur le marché et marquant un changement structurel dans le positionnement. 

Le mouvement d'un point de vue technique est également très significatif. Bitcoin a clôturé hier au-dessus du niveau des 74 000 $, un niveau de prix qu'il n'avait pas pu franchir à plusieurs reprises au cours des deux dernières semaines. Une fois ce niveau cédé, les positions courtes ont été compressées et ont poussé les prix dans une boucle réflexive. Il y a également un changement visible dans le momentum en ce qui concerne la demande institutionnelle. Mars a déjà enregistré 1,54 milliard de dollars d'afflux cumulés, un contraste massif avec février et janvier qui ont vu des sorties de -206,52 millions et -1,61 milliard de dollars respectivement. Au moment de la rédaction, Bitcoin est en hausse de plus de 12 % depuis le début du conflit le 28 février, devançant les marchés traditionnels du monde entier et les actifs refuges traditionnels comme l'or. 

Ce qu'il faut surveiller : Le facteur FOMC et la fenêtre de mars 19-20

Cette semaine s'annonce à nouveau volatile pour le BTC, l'événement le plus important ayant lieu demain. La décision sur les taux d'intérêt américains, la mise à jour du graphique des points (dot plot) et la conférence de presse qui suivra influenceront probablement la direction à court terme de Bitcoin. Bien que la décision sur les taux penche presque certainement vers une pause, l'outil CME FedWatch plaçant la probabilité à 99 %, les traders et investisseurs regarderont le graphique des points pour des indices sur les futures décisions de taux. Ce sera la première projection de la Fed qui intègre à la fois le choc pétrolier et le contexte macroéconomique.

Si les projections passent de 1 à 2 baisses de taux cette année à aucune baisse, cela déclenchera probablement un mouvement de prise de risque, car cela signale un récit de taux élevés plus longtemps en vigueur. Au lieu de cela, si les attentes sont maintenues, la Fed accommodante combinée à la possibilité d'une baisse des prix du pétrole pourrait pousser Bitcoin plus haut. 

Un autre point à noter est que la volatilité de Bitcoin autour des précédentes réunions du FOMC a persisté pendant environ 48 heures, au cours desquelles un fond local s'est formé. Par conséquent, cet événement pourrait créer une fenêtre de baisse avant le prochain mouvement. Tandis que les marchés attendent les données, plus de clarté autour des expéditions passant par le détroit d'Ormuz poussera probablement les prix du pétrole à la baisse. Cela, à son tour, pourrait calmer les craintes de stagflation et remettre en focus le potentiel de futures baisses de taux.