Fichiers en niveaux de gris pour la conversion de XRP Trust en ETF au comptant auprès du NYSE

Le 30 janvier, NYSE Arca, une filiale de la Bourse de New York, a déposé les documents nécessaires pour transformer le fonds XRP Trust de Grayscale, d'une valeur de 16,1 millions de dollars, en un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant.

D'après le document déposé, Coinbase Custody Trust Company, LLC agira en tant que dépositaire officiel, tandis que BNY Mellon Asset Servicing se chargera de l'administration et des transferts. Ce dispositif vise à simplifier l'accès au XRP , en leur évitant de passer par des portefeuilles, des plateformes d'échange ou des clés d'authentification.

Le document indique : « Le Trust est l'un des plus importants fonds d'investissement XRP au monde en termes d'actifs sous gestion à la date du présent dépôt. »

Que signifie ce dépôt et comment fonctionne le processus ?

D'après le document déposé, le processus se déroule en deux étapes. Dans un premier temps, Grayscale s'est coordonné avec NYSE Arca, qui a rédigé et soumis le formulaire 19b-4. Ce formulaire est obligatoire lorsqu'une bourse américaine souhaite lancer un nouveau produit ETF.

La SEC dispose désormais d'un délai très court pour agir. Dès la publication de ce document au Journal officiel, le compte à rebours pour les commentaires du public et la décision finale de la SEC commencera.

Le XRP Trust est déjà structuré pour refléter la valeur marchande du jeton grâce à des parts dont le montant fluctue en fonction du prix du XRP. Mais c'est là que les choses se compliquent.

Valeur liquidative, prix et calcul de la valeur XRP

Au cœur du fonctionnement de cet ETF se trouve la valeur liquidative (VL), que Grayscale affirme calculer chaque jour ouvrable à 16h00 précises, heure de New York. Voici comment cela fonctionne : ils déterminent le cours actuel du XRP (appelé prix de l’indice), puis le multiplient par le nombre de XRP détenus par le fonds.

Mais qu'est-ce que cet indice de prix exactement ? Il s'agit d'un indice composite calculé à partir des données des principales plateformes d'échange de cryptomonnaies où XRP est négocié publiquement. Selon le document déposé, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Crypto.com et LMAX Digital y contribuent en fournissant leurs données de prix.

Ces plateformes d'échange seraient étroitement surveillées afin de vérifier leur conformité aux lois américaines en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC), selon le document déposé.

« Le moyen le plus courant de déterminer la valeur du XRP consiste à consulter une ou plusieurs plateformes d'échange d'actifs numériques où XRP est négocié publiquement et en toute transparence », affirme le document.

Cette situation survient alors que l'appétit pour les ETF liés aux cryptomonnaies explose à Wall Street grâce au succès retentissant des ETF Bitcoin lancés en janvier 2024. Le secteur a traversé une période extrêmement difficile pour obtenir leur approbation sous l'égide de l'ancien président de la SEC, Gary Gensler.

Mais ce type a été limogé le 20 janvier, laissant sa place à Paul Atkins à la présidence. Paul a investi dans Bitcoin dès 2010, ce qui fait de lui l'un de ses premiers investisseurs et un fervent défenseur du secteur. En attendant sa confirmation par le Sénat, l'ancien commissaire de la SEC, Mark Uyeda, a été nommé président par intérim. Quant à la bataille juridique entre la SECRipple , elle est loin d'être terminée, car même si Gary n'est plus là, nombre de ses fidèles s'obstinent à la faire traîner en longueur. Ils ont déposé un appel absurde, insistant une fois de plus sur le fait que XRP est un titre financier.