Goldman Sachs a étendu sa prévision du prix de l'or à 3 000 dollars l'once d'ici mi-2026, soit une hausse par rapport à l'objectif précédent. La banque s'attend à moins de réductions de la part de la Réserve fédérale.
Selon un récent rapport de Bloomberg, le prix de l'or devrait se fixer à 2 910 dollars l'once d'ici la fin de l'année. Un assouplissement monétaire plus lent en 2025 est considéré comme une réduction de la demande de fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or.
Selon les analystes Lina Thomas et Daan Struyven, la faiblesse des flux d’ETF en décembre, due en partie à une baisse de l’incertitude suite aux élections américaines, a également créé une référence plus basse pour les prix de l’or en 2024.
"Des facteurs contradictoires ont maintenu les prix de l'or dans une fourchette étroite", ont déclaré les analystes. Ils ont ajouté que la hausse des achats de la banque centrale a compensé la baisse des achats spéculatifs. Toutefois, les achats de la banque centrale seront le facteur clé de l’évolution des prix, avec des achats mensuels attendus en moyenne de 38 tonnes jusqu’à la mi-2026.
Goldman Sachs estime que l’inflation est environ un peu moins profonde que celle du marché
L’assouplissement monétaire américain, les achats de valeurs refuges et la forte demande des banques centrales ont fait grimper l’or de 27 % l’année dernière. La hausse s'est toutefois atténuée en novembre en raison de la hausse du dollar provoquée par la victoire électorale de Donald Trump.
Ces derniers mois, les prix de l'or ont été plus sous pression que haussiers, les préoccupations persistantes en matière d'inflation ayant empêché la Fed de procéder à de nouvelles réductions cette année.
Les économistes de Goldman s'attendent désormais à ce que la Fed réduise ses taux de 75 points de base cette année, en baisse par rapport à sa prévision précédente de 100 points de base.
Cependant, la banque estime désormais que l’inflation est environ un peu moins profonde que celle du marché, et s’attend à une baisse de l’inflation sous-jacente. Les économistes ne croient pas non plus que les politiques du deuxième mandat de Trump entraîneront une hausse des taux d’intérêt.
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