L'or a atteint un nouveau record lundi, s'établissant à 3 649 dollars l'once, après que de nouveaux chiffres de l'emploi américain ont clairement indiqué une probable baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine.
Cet enthousiasme a fait grimper le cours de l'or au comptant de 1,3 % à 3 631,66 $ juste avant 10 h, heure de l'Est, tandis que les contrats à terme de décembre ont progressé de 0,5 % à 3 670,80 $.
Peter Grant, vice-dent et stratège principal en métaux chez Zaner Metals, a déclaré que le cours du métal pourrait continuer à progresser.
« La faiblesse persistante du marché du travail et les anticipations de nouvelles baisses de taux de la Fed jusqu'à début 2026 pourraient soutenir durablement le cours de l'or », a-t-il déclaré, ajoutant que le métal jaune pourrait tester la fourchette des 3 700 à 3 730 dollars prochainement. Chaque repli, a précisé Peter, pourrait simplement stimuler la demande.
La Chine étend ses achats d'or alors que Bitcoin se maintient sous les 115 000 $
Depuis le début de l'année, le cours de l'or a déjà bondi de 38 %, après une hausse de 27 % tout au long de 2024, sous l'effet de la faiblesse du dollar américain, des achats massifs des banques centrales et des tensions politiques internationales. La banque centrale chinoise a procédé en août à son dixième achat mensuel d'or consécutif, alimentant encore davantage cette flambée des prix.
Pendant ce temps, Bitcoin reste figé. La cryptomonnaie stagne sous la barre des 115 000 $ depuis des semaines, sans montrer le moindre signe de percée, tandis que l'or monopolise toute l'attention.
Son delta skew à 25 (1 mois) est en hausse, ce qui reflète une demande accrue d'options de vente, un instrument généralement utilisé par les institutions pour se prémunir contre les risques de baisse lorsqu'elles augmentent leur exposition aux cryptomonnaies via des ETF et des DAT. Autrement dit, les institutions privilégient la prudence, même lorsqu'elles investissent sur ce marché.
Du côté des actions, Goldman Sachs a inclus les titres miniers aurifères parmi ses principales recommandations pour le dernier trimestre 2025. Les analystes, sous la direction de David Kostin, prévoient une hausse supplémentaire de 14 % du cours de l'or d'ici 2026, soutenue par une demande constante des banques centrales et des ETF. « Les actions minières aurifères devraient progresser au même rythme que le cours de la matière première », a indiqué dans une note publiée vendredi.
La hausse des cours boursiers est déjà bien réelle. Dakota Gold, Anglogold Ashanti et Newmont ont toutes doublé de valeur cette année. SSR Mining a triplé, tandis que Perpetua Resources a progressé de 75 % et Royal Gold de 41 %.
Goldman Sachs a également souligné deux autres points. Premièrement, les gestionnaires d'actifs alternatifs n'ont toujours pas retrouvé leurs niveaux records atteints après l'électiondent de Donald Trump, malgré l'amélioration des conditions sur les marchés financiers. Deuxièmement, les entreprises fortement endettées à taux variable pourraient tirer profit d'un éventuel ralentissement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
Enfin, la banque prévoit que le S&P 500 progressera de 2 % d'ici la fin de l'année et de 6 % supplémentaires d'ici mi-2026, si la Fed met à exécution ces baisses de taux.
