Fedlan Kılıcaslan explique comment une étude de marché de haute qualité améliore les résultats d'investissement

Par : Judith Bliss

Fedlan Kılıçaslan s'est forgé une réputation en partant du principe que poser les bonnes questions permet de faire de meilleurs choix. Son expérience chez Akif Capital démontre que c'est une analyse de marché rigoureuse, et non la simple rapidité, qui permet de distinguer les fluctuations du marché des opportunités durables. Pour les investisseurs confrontés aux craintes d'inflation, aux chocs tarifaires et aux bouleversements technologiques, ses méthodes constituent un exemple concret de la manière dont une analyse disciplinée peut générer des performances supérieures aux indices de référence.

Voir le cycle, pas le titre

Les travaux de Kılıçaslan débutent par une sorte de cartographie macroéconomique. Il étudie ce qu'il décrit comme des cycles de marché de 32 ans qui cartographient les évolutions technologiques, l'accumulation de la dette et les mutations démographiques, puis utilise ces longues périodes pour orienter ses décisions d'allocation. Lorsque les États-Unis ont réimposé des droits de douane sur les produits chinois en 2025, provoquant une chute du Nasdaq et une forte baisse des prix du pétrole, Akif Capital a considéré ce choc comme un réajustement plutôt que comme une crise. Les recherches internes de la firme ont mis en évidence ce qu'il appelle des « transformations inévitables » dans les domaines de l'intelligence artificielle, des énergies propres et des infrastructures numériques, qu'il estime relativement à l'abri des aléas politiques à court terme.

Les turbulences du marché ont mis cette conviction à l'épreuve lorsque le Nasdaq a oscillé près de niveaux que de nombreux investisseurs considéraient comme un précipice. Des travaux internes au sein de la firme, s'appuyant sur des données macroéconomiques et les tendances de productivité, suggéraient que les gains liés à l'IA pourraient relancer la croissance à moyen terme. Les analystes d'Akif Capital ont accru leur exposition au cloud computing et à la robotique pendant la période de creux et ont ensuite constaté que ces positions ont porté leurs fruits lors de la reprise de l'indice. Ce scénario a offert un exemple frappant de la manière dont la volatilité, analysée à travers une perspective historique et une recherche approfondie, peut constituer ce que Kılıçaslan décrit comme « le prix à payer pour l'asymétrie »

Transformer les données en conviction

Au siège d'Akif à Varsovie, les études de marché ressemblent davantage à un laboratoire de données qu'à une salle de marché traditionnelle. L'entreprise analyse un large éventail d'indicateurs, des coûts d'expédition aux dépôts de brevets en passant par les chiffres de l'emploi régional, afin d'dentles secteurs en voie de transformation structurelle. Kılıçaslan souligne souvent que ce flot d'informations ne prend de la valeur que lorsqu'il est filtré par des cadres d'analyse rigoureux permettant de distinguer les fluctuations passagères de ce qu'il appelle les « trois P » de la valeur durable : la productivité, les évolutions démographiques et les réorientations politiques.

Cette philosophie a façonné la manière dont la société réagit aux difficultés concrètes du marché. Lorsque les tensions entre les États-Unis et la Chine ont perturbé les chaînes d'approvisionnement en semi-conducteurs, Akif Capital s'est tournée vers les fabricants de puces sud-coréens et les opportunités offertes par les marchés proches du Mexique, plutôt que de rechercher des actifs en difficulté sur son marché domestique. Face à l'accélération de la transition écologique de l'Union européenne, la société a accru son exposition aux parcs éoliens, aux projets solaires et aux entreprises émergentes dans le domaine de l'hydrogène vert, en combinant l'analyse des politiques climatiques avec l'étude des risques de change et politiques. Les rapports de portefeuille de 2025 ont par la suite démontré que les investissements dans les infrastructures d'IA et les énergies renouvelables européennes avaient soutenu la performance à un moment où les indices boursiers mondiaux étaient sous pression.

Des turbulences locales à la stratégie mondiale

La méthode de Kılıçaslan repose moins sur des concepts à la mode que sur l'exigence que chaque transaction s'inscrive dans une perspective systémique plus large. Il s'est tourné vers la finance après avoir créé une start-up de logistique pendant la crise de la zone euro, une expérience qui lui a appris comment les fluctuations monétaires et les changements réglementaires ripple sur les tarifs de fret, les coûts d'entreposage et les décisions d'embauche. Cette expérience influence aujourd'hui l'analyse des tendances macroéconomiques proposée par son entreprise, qu'elle considère comme des forces se manifestant d'abord dans les données de la balance des paiements et les courbes de taux, puis se concrétisant dans les usines, les villes et le marché du travail.

Cette vision du monde a poussé Akif Capital à s'aventurer au-delà de ses zones géographiques habituelles. Si une part importante de ses actifs demeure en Amérique du Nord et en Europe, la société a commencé à investir dans des entreprises agritech d'Amérique latine et des plateformes de technologie financière du Moyen-Orient, liées à la pénurie d'eau, au vieillissement de la population et à la saturation des réseaux électriques. Elle a également évité les frénésies spéculatives, délaissant les flambées spectaculaires des cryptomonnaies au profit de l'infrastructure blockchain pour le commerce des crédits carbone, un marché dont les observateurs prévoient l'expansion dans les années à venir. 

Selon Kılıçaslan, la leçon demeure implacable : « Regarder ne signifie pas voir. De même, savoir ne signifie pas comprendre. » Les lecteurs de son œuvre pourraient légitimement conclure qu’une recherche approfondie ne se contente pas d’orienter les transactions ; elle contribue à façonner les systèmes qui régiront le prochain cycle économique.