Vendredi, à l'issue de la réunion de politique monétaire de cette semaine, les responsables de la Fed ont déclaré que l'incertitude économique actuelle exigeait de la patience en matière de politique monétaire. En effet, la politique commerciale de l'administration Trump rend l'avenir plus incertain.
Mercredi, la banque centrale américaine a maintenu son taux directeur entre 4,25 % et 4,50 %. Elle a également indiqué que l'instabilité économique s'accentuait.
C’est une bonne nouvelle compte tenu de la politique commerciale dudent Donald Trump, qui constitue une source majeure d’incertitude pour la Fed et l’économie dans son ensemble.
Pour trac davantage de pays à relocaliser leur production aux États-Unis, Trump a imposé des droits de douane extrêmement élevés, de l'ordre de +145 %, à des pays du monde entier, notamment à la Chine. Trump a insisté pour que la Réserve fédérale baisse ses taux d'intérêt. Cependant, comme pour leur première prise de position, ils ont besoin de plus de temps pour observer l'évolution de la situation.
La Fed constate une activité économique limitée
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré : « Malgré une incertitude accrue, l'économie reste en bonne position […] nous pensons que l'orientation actuelle de la politique monétaire nous permet de réagir en temps opportun aux développements économiques potentiels. »
dent de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré à Bloomberg que, dans le contexte actuel de la politique monétaire de la Fed, les États-Unis se trouvent dans une situation favorable. Afin d'éviter toute conjecture quant à l'orientation future de cette politique, il a ajouté : « Recueillons davantage de données et d'informations sur l'évolution de la politique commerciale et son impact sur l'économie. La Fed pourra ensuite décider des prochaines étapes à suivre. »
Dans une autre interview, Adriana Kugler, membre du conseil des gouverneurs de latronfédérale, a déclaré que la vigueur de l'économie permet de poursuivre les efforts pour réduire l'inflation avant d'envisager la prochaine étape. Williams et Kugler ont tous deux indiqué que la politique actuelle de taux d'intérêt freine légèrement l'activité économique.
En revanche, les économistes estiment que ces taxes sur les importations accentueront l'inflation, déjà supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale. Elles risquent également de ralentir la croissance économique et d'aggraver le chômage. L'issue de cette situation reste toutefois incertaine. Les modifications constantes apportées par Trump aux droits de douane et ses promesses d'accords commerciaux imminents ne font qu'accroître la confusion.
L'indice des prix à la consommation d'avril permettra à la Fed d'avoir une idée des effets des droits de douane
Les effets potentiels des droits de douane sur l'économie posent de sérieux problèmes au Comité fédéral de l'open market (FOMC), qui fixe les taux d'intérêt de la banque centrale américaine. La politique monétaire est censée maintenir une inflation faible et un marché du travailtron. Il pourrait donc être difficile pour les responsables de déterminer sur quel aspect de leur travail se concentrer en priorité.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu'il est difficile de concilier leurs deux missions, mais ils estiment tous qu'il est très important de maintenir les pressions inflationnistes à un faible niveau.
Les taux d'intérêt peuvent stimuler l'économie, mais une baisse trop rapide risquerait de faire remonter l'inflation. La stagflation, caractérisée par une faible croissance et une forte inflation simultanées, est le pire scénario pour les banquiers centraux, car ils sont impuissants face à ce phénomène.
Bien que les responsables insistent sur le fait qu'ils ont besoin de temps, lorsque le gouvernement américain publiera son indice des prix à la consommation pour le mois d'avril mardi, la Fed pourrait avoir un premier aperçu de l'impact des droits de douane sur les prix.
« Les droits de douane devraient commencer à se faire sentir sur les données d'inflation en avril, et des signes plus nets devraient apparaître en mai et juin », ont indiqué les économistes de Bank of America dans une note de recherche publiée vendredi. « Nous prévoyons que l'inflation induite par les droits de douane sera temporaire, mais nous restons prudents car il existe de bonnes raisons de penser qu'elle pourrait être plus persistante que prévu. »
