L'Europe craint les retombées économiques avec le retour potentiel de Trump à la Maison Blanche

Les banquiers centraux européens perdent le sommeil face à la possibilité d'un retour de Donald Trump à la Maison Blanche. La peur est claire. Les politiques commerciales agressives de Trump, en particulier son amour pour les tarifs douaniers, pourraient faire s'effondrer leurs économies déjà fragiles.

Avec le continent encore sous le choc de l'inflation et de la croissance lente, une seconde administration Trump pourrait compliquer encore plus les choses.

Les investisseurs sont en alerte maximale, et les analystes disent que le retour de Trump pourrait pousser l'euro à la parité avec le dollar. L'Europe ne peut tout simplement pas se permettre un autre choc économique en ce moment.

Les économies européennes déjà en difficulté

Trump a promis un tarif de 60 % sur les marchandises chinoises et jusqu'à 20 % sur le reste du monde. S'il suit cette voie, cela créerait la plus grande perturbation commerciale depuis la loi Smoot-Hawley Tariff qui a aggravé la Grande Dépression dans les années 1930.

De telles mesures pourraient durement frapper l'Europe. La position de la zone euro est beaucoup plus faible maintenant qu'elle ne l'était lorsque Trump était au pouvoir de 2017 à 2021. Cette fois, l'Europe n'est pas en mesure de gérer cela.

Selon des personnes bien informées, certains responsables à Francfort, Londres et Stockholm ont discuté du chaos qu'un autre mandat de Trump pourrait apporter.

Ils sont particulièrement nerveux cette semaine, alors qu'ils se réunissent à Washington pour les réunions du Fonds Monétaire International (FMI).

L'Europe est dans une situation bien pire qu'en 2017, lorsque l'Europe ne faisait pas face aux guerres en Ukraine ou au Moyen-Orient.

La zone euro venait de publier sa meilleure croissance annuelle en une décennie, et le Royaume-Uni connaissait sa meilleure année depuis 2014. Comparez cela à aujourd'hui : la croissance stagne au Royaume-Uni, et l'Allemagne s'oriente vers sa deuxième contraction annuelle consécutive.

Les entreprises et les ménages français font face à des coupes budgétaires brutales de 60 milliards d'euros (65 milliards de dollars) et à des hausses d'impôts. Les enquêtes auprès des entreprises dans toute l'Europe sont sombres, et la Banque Centrale Européenne (BCE) a dû avancer ses plans de baisse des taux d'intérêt pour atténuer le choc.

Les banquiers centraux en alerte maximale

En janvier, la présidente de la Banque Centrale Européenne, Christine Lagarde, a également averti que les politiques commerciales de Trump posaient un problème majeur.

Pendant l'été, des responsables ont invité Jan Hatzius, économiste en chef chez Goldman Sachs, à discuter de l'impact des tarifs lors de leur retraite à Sintra, au Portugal.

Ces préoccupations sont toujours au premier plan. La semaine dernière, Lagarde a déclaré : « Toute restriction, toute incertitude, tout obstacle au commerce compte pour une économie comme celle de l'Europe. »

Elle a ajouté que toute mesure visant à augmenter les barrières commerciales, y compris les tarifs, nuirait inévitablement aux économies européennes. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a adopté une approche plus mesurée.

Il a déclaré en août que la banque centrale est « évidemment intéressée par l'issue » des élections américaines mais ne spéculerait pas sur ce qui pourrait se passer.

Tandis que la plupart des banquiers centraux essaient de rester neutres, certains sont clairement nerveux. Le gouverneur de la banque centrale de Suède, Erik Thedeen, s'est récemment rendu aux États-Unis pour évaluer les retombées potentielles. 

« Vous devez être très prudent en supposant que ce que Trump dit maintenant deviendra réellement politique », a déclaré Thedeen. Il a ajouté qu'il est important de voir quelle sera la stratégie économique de Trump s'il remporte l'élection.

Tout le monde n'est pas convaincu que Trump suivra ses menaces. Certains croient que les tarifs de Trump pourraient ne pas frapper l'Europe aussi durement que craint.

Mais Thedeen a déclaré que même une présidence de Kamala Harris ne garantirait pas un environnement favorable au commerce. Son équipe a signalé en privé des plans pour continuer de nombreuses politiques de Joe Biden, y compris les droits de douane sur des milliards de dollars de marchandises chinoises.

Pour l'Europe, les enjeux sont élevés. L'Allemagne, la puissance économique de la région, est particulièrement vulnérable. Avec son secteur manufacturier déjà en difficulté, la dernière chose dont l'Allemagne a besoin est une autre guerre commerciale avec les États-Unis.

Le bilan de Trump en matière de commerce n'est pas exactement rassurant. Pendant son premier mandat, ses politiques protectionnistes ont conduit à une détérioration des relations transatlantiques. Cette fois, l'Union européenne se prépare au pire.