L'Europe craint des répercussions économiques d'un éventuel retour de Trump à la Maison Blanche

Les banquiers centraux européens sont très inquiets à l'idée d'un retour de Donald Trump à la Maison-Blanche. La crainte est manifeste : les politiques commerciales agressives de Trump, notamment son goût pour les droits de douane, pourraient faire s'effondrer leurs économies déjà fragiles.

Alors que le continent est encore aux prises avec l'inflation et une faible croissance, une seconde administration Trump pourrait encore compliquer les choses.

Les investisseurs sont sur le qui-vive, et les analystes estiment qu'un retour de Trump pourrait faire chuter l'euro jusqu'à la parité avec le dollar. L'Europe ne peut tout simplement pas se permettre un nouveau coup dur pour son économie en ce moment.

Les économies européennes sont déjà en difficulté.

Trump a promis des droits de douane de 60 % sur les produits chinois et jusqu'à 20 % sur tous les autres. S'il met sa menace à exécution, cela provoquerait la plus grande perturbation des échanges commerciaux depuis la loi Smoot-Hawley, qui a contribué à aggraver la Grande Dépression des années 1930.

De telles mesures pourraient durement frapper l'Europe. La position de la zone euro est aujourd'hui bien plus fragile qu'elle ne l'était lors du précédent mandat de Trump, entre 2017 et 2021. Cette fois-ci, l'Europe n'est pas en mesure d'y faire face.

Selon des sources bien informées, certains responsables à Francfort, Londres et Stockholm ont évoqué le chaos que pourrait engendrer un second mandat de Trump.

Ils sont particulièrement nerveux cette semaine, car ils sont réunis à Washington pour les réunions du Fonds monétaire international (FMI).

L'Europe se trouve aujourd'hui dans une situation bien pire qu'en 2017, lorsqu'elle n'était pas confrontée aux guerres en Ukraine ou au Moyen-Orient.

La zone euro venait d'enregistrer sa meilleure croissance annuelle depuis dix ans, et le Royaume-Uni connaissait satronannée depuis 2014. Comparons cela à aujourd'hui : la croissance stagne au Royaume-Uni et l'Allemagne se dirige vers sa deuxièmetracannuelle consécutive.

Les entreprises et les ménages français sont confrontés à une réduction brutale des dépenses et à une hausse des impôts s'élevant à 60 milliards d'euros (65 milliards de dollars). Les enquêtes menées auprès des entreprises à travers l'Europe sont alarmantes, et la Banque centrale européenne (BCE) a dû avancer son calendrier de baisse des taux d'intérêt afin d'atténuer l'impact de la crise.

Les banquiers centraux en état d'alerte maximale

En janvier, ladent de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, avait également averti que les politiques commerciales de Trump constituaient un énorme problème.

Durant l'été, les autorités ont invité Jan Hatzius, économiste en chef chez Goldman Sachs, à discuter de l'impact des droits de douane lors de leur séminaire à Sintra, au Portugal.

Ces préoccupations restent au cœur des préoccupations. La semaine dernière, Christine Lagarde a déclaré : « Toute restriction, toute incertitude, tout obstacle au commerce est préjudiciable à une économie comme celle de l’Europe. »

Elle a ajouté que toute mesure visant à renforcer les barrières commerciales, notamment les droits de douane, nuirait sans aucun doute aux économies européennes. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a adopté une approche plus mesurée.

Il a déclaré en août que la banque centrale était « évidemment intéressée par l'issue » de l'élection américaine, mais qu'elle ne spéculerait pas sur ce qui pourrait se produire.

Alors que la plupart des banquiers centraux s'efforcent de rester neutres, certains sont manifestement inquiets. Le gouverneur de la Banque centrale de Suède, Erik Thedeen, s'est récemment rendu aux États-Unis pour évaluer les répercussions potentielles. 

« Il faut être très prudent avant de supposer que les déclarations de Trump se concrétiseront en politiques publiques », a déclaré Thedeen. Il a ajouté qu'il est important d'observer la stratégie économique de Trump s'il est élu.

Tout le monde n'est pas convaincu que Trump mettra ses menaces à exécution. Certains pensent que ses droits de douane pourraient ne pas frapper l'Europe aussi durement que prévu.

Mais Thedeen a affirmé que même une présidence de Kamala Harris ne garantirait pas un environnement favorable au commerce. Son équipe a en effet laissé entendre, en privé, son intention de poursuivre nombre des politiques de Joe Biden, notamment l'imposition de droits de douane sur des milliards de dollars de marchandises chinoises.

Pour l'Europe, les enjeux sont considérables. L'Allemagne, moteur économique de la région, est particulièrement vulnérable. Son secteur manufacturier étant déjà en difficulté, la dernière chose dont l'Allemagne a besoin est une nouvelle guerre commerciale avec les États-Unis.

tracbilan de Trump en matière de commerce n'est guère rassurant. Durant son premier mandat, ses politiques protectionnistes ont entraîné une détérioration des relations transatlantiques. Cette fois-ci, l'Union européenne se prépare au pire.