Le régulateur d'assurance de l'Union européenne a proposé une règle radicale obligeant les compagnies d'assurance à détenir un capital équivalent à la pleine valeur de leurs participations de crypto-monnaie. Cette mesure vise à réduire les risques pour les assurés.
Décrit dans un rapport de conseil technique du 27 mars à la Commission européenne, la proposition européenne d'assurance et de pensions professionnelles (EIOPA) impose des exigences beaucoup plus strictes que celles pour d'autres classes d'actifs comme les actions et les biens immobiliers, qui ne sont même pas tenus d'être à moitié cuits.
dent 100% de la formule standard et appropriée pour ces actifs compte tenu de leurs risques inhérents et de leur volatilité élevée", a-t-il déclaré dans un communiqué distinct.
L'EIOPA a déclaré que cette règle comblerait un fossé réglementaire entre le règlement des exigences de capital et les marchés dans la réglementation des Crypto-Assets (MICA), notant que le cadre réglementaire de l'Union européenne pour les assureurs manque actuellement de dispositions spécifiques sur les actifs cryptographiques.
L'EIOPA fait pression pour que des règles de capital plus strictes abordent la volatilité de la cryptographie
L' agence de réglementation financière de l'Union européenne a fourni quatre options à la commission à considérer lors de l'application des exigences de capital aux actifs cryptographiques. La première option était simplement de maintenir les règles existantes telles qu'elles étaient.
Le second a proposé de placer un «niveau de contrainte» de 80% sur les actifs cryptographiques, tandis que le troisième a proposé un niveau de contrainte à 100% plus strict. Ces niveaux de stress dictent combien les compagnies d'assurance capital doivent tenir pour rester solvables.
La quatrième option a appelé à déplacer la commission vers une approche holistique qui «évaluerait les risques des actifs tokenisés dans son ensemble».
Selon l'EIOPA, l'option trois est l'option la plus appropriée. "Un stress à 80% de la valeur des expositions à l'échec des crypto ne semble pas suffisammentdent", tandis que "un stress à 100% est plus approprié et s'aligne sur l'une des approches du traitement transitoire des crypto-actifs sous CRR", a déclaré Eiopa.
Les règles de capital plus strictes auront un impact
Un niveau de stress à 100% suppose que les prix des actifs cryptographiques pourraient chuter à zéro et que la diversification - répartir le risque sur différents actifs - ne serait pas atténué ce risque. L'EIOPA a souligné que Bitcoin et l'éther ont déjà chuté de 82% et 91%, respectivement.
L'imposition d'une charge de capital à 100% sur les actifs cryptographiques représenterait une approche beaucoup plus stricte que les classes d'actifs traditionnelles. En comparaison, les actions sont soumises à des frais de capital comprises entre 39% et 49%, tandis que l'immobilier a des frais de 25%, comme indiqué dans le règlement délégué de la Commission 2015/35.
L'agence a noté qu'une charge de capital à pleine valeur pour les entreprises d'assurance liées aux actifs cryptographiques ne devrait pas être «trop lourde» et que les assurés ne feraient pas face à des coûts matériels.
«Les exigences en matière de capital saisiraient pleinement le risque de crypto-acteur avec un impact positif sur la protection des prestations de gardes en cas d'expositions importantes à l'avenir.»
L'EIOPA a reconnu que Crypto-Asset (Re) les entreprises d'assurance ne représentent que 655 millions d'euros, ce qui représente seulement 0,0068% de toutes les entreprises d'assurance en Europe, jugeant leur impact global négligeable.
Cependant, il a souligné que les actifs cryptographiques comportent des risques importants, notamment le potentiel de perte totale de valeur. Cette préoccupation sous-tend la recommandation de l'EIOPA pour la troisième option, qui propose un niveau de stress à 100% sur les avoirs cryptographiques.
Les assureurs Luxembourg et Suède sont confrontés au plus grand impact
Les (re) les entreprises d'assurance les plus touchées devraient être celles du Luxembourg et de la Suède, qui représentent respectivement 69% et 21% de toutes les expositions liées aux actifs crypto, selon un rapport cité par EIOPA.
Les pays ayant une exposition significative ailleurs comprennent l'Irlande (3,4%), le Danemark (1,4%) et le Liechtenstein (1,2%). L'EIOPA a ajouté que la plupart de ces expositions sont tenues par le biais de véhicules d'investissement, comme des fonds négociés en bourse (ETF), et sont principalement détenus par des titulaires d'administration liés à l'unité.
Néanmoins, l'agence estime qu'une absorption plus large d'actifs cryptographiques sur la ligne nécessitera une approche différente.
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