La Banque centrale européenne a pris une mesure importante pour renforcer la position de l'euro dans le système bancaire international. Elle met son programme de prêts d'urgence à la disposition des banques centrales du monde entier.
Le 14 février 2026, le comité de décision principal de la BCE a annoncé des ajustements à l'EUREP, qui fournit des euros aux autres banques centrales en période de turbulences sur les marchés financiers.
L'accès global remplace le programme régional limité
Avant cette réforme, seuls huit pays proches de l'Europe pouvaient bénéficier de ce programme : la Roumanie, la Hongrie, l'Albanie et le Monténégro. Désormais, la quasi-totalité des banques centrales du monde peuvent y adhérer.
Seules les banques sont exclues . Chaque banque agréée peut emprunter jusqu'à 50 milliards d'euros. Elle doit fournir des obligations en euros de qualité, émises par des gouvernements européens, en garantie des prêts.
Les nouvelles règles entreront en vigueur en juillet 2026 et les banques y auront pleinement accès dès le troisième trimestre. Cela représente des montants bien supérieurs à ceux qu'elles pouvaient emprunter auparavant.
La BCE a également supprimé une ancienne règle qui obligeait les banques à prêter l' argent emprunté aux banques de leur propre pays. Désormais, elles peuvent utiliser les euros comme bon leur semble. La BCE a annoncé qu'elle cesserait de communiquer le détail des montants empruntés par chaque pays. Elle ne publiera plus que des chiffres hebdomadaires consolidés afin de préserver la confidentialité des transactions.
Les demandes sont soumises par le biais d'une lettre de demande officielle adressée directement audentde la BCE par le gouverneur de la banque centrale.
Ledent de la BCE cite les risques géopolitiques comme facteur déterminant
Lors de la Conférence de Munich sur la sécurité, le même jour, Christine Lagarde, présidente dent la Banque centrale européenne, a évoqué ces ajustements . Elle a cité un contexte mondial marqué par l'instabilité politique, les ruptures des chaînes d'approvisionnement et une concurrence féroce entre les entreprises. Selon elle, le nouveau programme est plus rapide, plus simple d'utilisation et permanent. En cas de difficultés sur les marchés financiers, il devrait renforcer la confiance du public dans l'euro.
Ce dispositif est similaire à celui mis en place par la Réserve fédérale américaine avec son programme FIMA. Ce programme permet aux institutions gouvernementales étrangères d'accéder à des dollars garantis par des obligations du Trésor américain afin de maintenir la stabilité des marchés. La BCE souhaite créer filet de sécurité similaire pour l'euro.
L'euro a encore un long chemin à parcourir pour rattraper le dollar. Il représente environ 20 % des réserves de change mondiales détenues par les banques centrales, tandis que le dollar en représente près de 60 %. Toutefois, la mise en place d'une source fiable d'euros pourrait progressivement modifier cet équilibre.
Lorsque les banques centrales et les investisseurs savent qu'ils peuvent se procurer rapidement des euros en cas de besoin, ils pourraient être plus enclins à détenir des actifs libellés en euros. Cela pourrait stimuler les échanges commerciaux, les prêts et les investissements en euros.
Les experts financiers affirment que ces programmes d'urgence restent généralement inutilisés en temps normal. Mais le simple fait de savoir qu'ils existent est crucial. En cas de tensions sur les marchés, ils peuvent jouer un rôle déterminant dans le maintien de la stabilité.
L'Europe s'efforce de réduire sa dépendance aux systèmes financiers étrangers face à l'imprévisibilité croissante de l'économie mondiale . L'élargissement de l'accès à EUREP aux banques s'inscrit dans cette stratégie globale.
« Ce mécanisme renforce également le rôle de l’euro. L’existence d’un prêteur en dernier ressort pour les banques centrales du monde entier accroît la confiance des investisseurs, des emprunteurs et des commerçants en euros, sachant que l’accès à ces devises sera possible en cas de perturbations des marchés », a déclaré Christine Lagarde. « Dans un monde où les dépendances des chaînes d’approvisionnement sont devenues des vulnérabilités sécuritaires, l’Europe doit être une source de stabilité, pour elle-même comme pour ses partenaires. »
