Le dollar américain a encore perdu du terrain jeudi, chutant face à un large éventail de devises, tandis que Bitcoin franchissait pour la première fois la barre des 111 000 dollars.
La chute du dollar a fait suite au chaos politique à Washington, à l'échec d'une vente aux enchères d'obligations et à la résurgence des doutes quant à la volonté des investisseurs étrangers de financer la dette américaine.
Selon les données de Bloomberg , la pression immédiate est venue d'une faible émission d'obligations du Trésor à 20 ans, dont le prix était bien supérieur aux attentes des marchés, ce qui a entraîné une flambée des rendements et une chute de la confiance.
Le Trésor américain a vendu pour 16 milliards de dollars d'obligations à 20 ans à un rendement de 5,047 %, nettement supérieur aux prévisions des opérateurs. À la clôture de l'adjudication, le rendement de ces obligations a encore progressé pour atteindre 5,127 %, son plus haut niveau depuis novembre 2023, témoignant de la forte chute de la demande.
Cette décision a fortement pénalisé le dollar. L'euro a progressé de 0,4 % à 1,1334 dollar, atteignant son plus haut niveau en deux semaines, tandis que le yen a enregistré une hausse similaire. L'échec de cette vente aux enchères a montré que les acheteurs exigent des rendements plus élevés pour détenir de la dette américaine et que l'incertitude concernant les finances de Washington se répand.
Les luttes intestines au sein du Parti républicain bloquent le projet de loi fiscale, tandis que les capitaux étrangers se retirent
L'émission d'obligations a échoué au moment même où ledent Donald Trump n'est pas parvenu à obtenir le soutien des républicains sur un projet de loi fiscale controversé. Trump a rencontré les républicains de la Chambre des représentants mardi, tentant de faire adopter une loi visant à baisser les impôts, mais il n'a pas convaincu les récalcitrants.
Le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, a déclaré que les partisans d'une ligne dure refusent toujours de soutenir le plan, arguant qu'il ne réduit pas suffisamment les dépenses publiques pour justifier une augmentation du defi. Des analystes indépendants estiment que le projet de loi alourdirait la dette nationale de 3 à 5 billions de dollars.
Les investisseurs étrangers observent la situation et prennent leurs distances. Les opérateurs se demandent désormais si les responsables américains laissent délibérément le dollar chuter afin de soutenir les négociations commerciales menées en marge des réunions financières du G7 au Canada.
Dans le même temps, la campagne de Trump sur les droits de douane à l'échelle mondiale s'est brusquement interrompue. La suspension temporaire de 90 jours des nouvelles barrières commerciales touche à sa fin et aucun nouvel accord n'a été conclu. Ce silence soulève plus de questions qu'il n'apporte de réponses quant à l'avenir de la politique commerciale américaine, et inquiète les marchés à mesure que le temps presse.
Bitcoin explose et dépasse des sommets historiques grâce aux ETF qui attirent des flux massifs de capitaux
Alors que le dollar s'effondrait, Bitcoin s'envolait. La cryptomonnaie a franchi la barre des 111 000 dollars, poursuivant une ascension fulgurante entamée seulement 48 heures auparavant. Lundi, Bitcoin avait déjà dépassé les 106 000 dollars, trouvé un support autour de 105 200 dollars, puis reparti de plus belle, pulvérisant son précédent record historique de 109 588 dollars, établi le 20 janvier.
Les analystes ont souligné que des pressions macroéconomiques telles que la faiblesse du dollar, la hausse des rendements obligataires et l'incertitude politique étaient les principales raisons de la traccroissante des cryptomonnaies.
Les flux d'ETF ont confirmé cette tendance. Le 21 mai, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes de 609 millions de dollars, soit le sixième jour consécutif de flux positifs. Ethereum a également pris de l'ampleur, les ETF au comptant attirant 587 100 dollars en quatre jours.
Wall Street commence également à se repositionner. Morgan Stanley vient de relever ses perspectives sur la plupart des actifs américains, passant à une recommandation « surpondérer » sur les actions et les obligations du Trésor. Ses analystes ont souligné la diminution des risques de récession et la possibilité d'une baisse des taux.
Mais ils ont désigné le dollar comme une exception. Dans une note envoyée mardi soir, la société a indiqué s'attendre à ce que le dollar continue de s'affaiblir, évoquant « une convergence des taux et de la croissance américains avec ceux des pays comparables ». Le message était clair : les investissements américains pourraient surperformer, mais pas le dollar.
La banque a également revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB mondial. Elle anticipe désormais un ralentissement de la production, passant de 3,5 % en 2024 à 2,5 % d'ici fin 2025. Même sans récession généralisée, un tel ralentissement suffit à entraîner des mouvements de capitaux, notamment vers les cryptomonnaies, que de nombreux investisseurs considèrent comme une protection contre l'instabilité des monnaies fiduciaires.
Si Bitcoin poursuit sa progression, son prochain objectif est déjà en ligne de mire : 120 000 $. Aucun niveau de résistance majeur n’est en vue, et avec des flux entrants croissants et des marchés traditionnels qui vacillent, de plus en plus d’acheteurs se positionnent.
