Cisco a atteint mercredi un niveau qu'elle n'avait pas atteint depuis les années folles du début des années 2000, lorsque l'entreprise était au cœur du boom d'Internet.
L'action a bondi de 1 % pour atteindre 80,25 $, dépassant ainsi son précédent record de 80,06 $ (après ajustement pour fractionnement), établi le 27 mars 2000. Ce jour-là, l'entreprise avait brièvement détrôné Microsoft pour devenir la société cotée en bourse la plus valorisée au monde. Cette période marquait l'apogée de la frénésie internet.
Tous les investisseurs désireux de profiter de l'essor du web se sont tournés vers ses commutateurs et routeurs. Quiconque souhaitait se connecter à Internet avait besoin de ces outils. La situation a rapidement évolué par la suite, et la bulle Internet a éclaté, engloutissant plus des trois quarts de la valeur du Nasdaq en octobre 2002.
L'effondrement a emporté avec lui de nombreuses entreprises de renom, mais Cisco a su traverser la crise, poursuivre son développement et se réorienter. L'entreprise a racheté Scientific-Atlanta en 2006, puis a renforcé sa présence dans le secteur des logiciels avec les acquisitions de Webex, AppDynamics, Duo et Splunk. Chaque acquisition l'a propulsée vers de nouveaux horizons, tandis que l'engouement initial s'estompait. Cisco a continué son expansion malgré l'évolution du marché.
Cisco se lance dans les commandes d'IA
Ce nouveau sommet boursier confère à l'entreprise une capitalisation boursière de 317 milliards de dollars, la plaçant au treizième rang des valeurs technologiques américaines. Ce chiffre reste bien inférieur à celui des géants de la tech qui alimentent actuellement le nouvel engouement pour ce secteur, notamment en matière d'intelligence artificielle.
Selon les analystes, l'essor actuel de l'IA ressemble beaucoup à celui de l'ère des start-ups Internet. Cette fois-ci, le grand gagnant est Nvidia, dont les puces alimentent les grands modèles d'IA.
Ces puces sont installées dans les centres de données construits par les grandes entreprises technologiques. Nvidia est aujourd'hui valorisée à 4 500 milliards de dollars, soit environ quatorze fois plus que Cisco.
Malgré cet écart, Cisco investit massivement dans le développement de l'IA. En novembre, son PDG, Chuck Robbins, a annoncé que l'entreprise avait enregistré 1,3 milliard de dollars de commandes trimestrielles d'infrastructures d'IA auprès de grands acteurs du web. Son chiffre d'affaires avoisine les 15 milliards de dollars, en hausse de 7,5 % par rapport à l'année précédente.
Le taux de croissance est loin d'atteindre les 66 % enregistrés en 2000, mais la demande de matériel lié à l'IA a fait grimper le cours de l'action d'environ 36 % depuis le début de l'année 2025. Le Nasdaq a quant à lui progressé d'environ 22 % sur la même période.
L'analyste David Vogt d'UBS a souligné la forte demande en infrastructures d'IA lorsqu'il a relevé sa recommandation sur le titre Cisco le mois dernier, avant la publication des résultats du premier trimestre fiscal. Il a indiqué que le volume de commandes témoigne d'untronintérêt de la part des entreprises développant des systèmes d'IA.
Mais nombreux sont ceux à Wall Street qui doutent de la pérennité de cette frénésie de dépenses. Certains estiment que le secteur consomme cash à un rythme effréné. D'autres s'interrogent sur la pertinence de l'application des normes comptables face à l'engouement des entreprises pour l'IA.
