Les autorités chinoises ont ordonné aux principales plateformes de courtage du pays de cesser la publication d'études et de commentaires publics concernant les stablecoins. Cette mesure intervient alors que la Chine observe un intérêt croissant pour les actifs numériques stables, ce qui inquiète les autorités continentales, toujours opposées à la plupart des activités liées aux cryptomonnaies.
Des sources proches du dossier ont indiqué que les organismes de réglementation ont commencé discrètement, fin juillet et début août, à inciter les grandes entreprises financières à se désengager de tout contenu ou événement susceptible de promouvoir les stablecoins ou d'alimenter la curiosité.
Il semblerait que certains groupes de réflexion influents aient également été invités à annuler des séminaires ou des événements prévus concernant les stablecoins. Ces pressions concertées s'inscrivent dans une stratégie plus large de Pékin visant à étouffer le discours grandissant autour des crypto-actifs indexés sur le dollar, devenus un moyen de plus en plus populaire pour les investisseurs chinois d'accéder à la finance numérique via des canaux transfrontaliers.
La répression en Chine continentale contraste avec les progrès réalisés dans le domaine des cryptomonnaies à Hong Kong
En mai, Hong Kong a approuvé un cadre réglementaire pour les stablecoins, ouvrant ainsi la voie à l'émission de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires et à la fourniture de services connexes sous supervision. Depuis, les sociétés financières de Chine continentale ont constaté un regain d'intérêt de la part de leurs clients, notamment quant à la manière dont les stablecoins pourraient offrir des alternatives aux actifs fiduciaires traditionnels.
Cet intérêt semble avoir alarmé les autorités de régulation à Pékin, qui restent prudentes à l'égard de tout instrument financier non contrôlé par l'État, en particulier ceux liés à des devises étrangères comme le dollar américain.
Bien que le gouvernement chinois ait largement adopté l'infrastructure blockchain comme une innovation technologique, il maintient une interdiction ferme sur la plupart des cryptomonnaies décentralisées depuis 2021, à l'exception de quelques projets pilotes blockchain sélectionnés sous la supervision de l'État.
Les autorités ont parfois reconnu les difficultés posées par les stablecoins. En juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a publiquement déclaré que l'essor des stablecoins et autres monnaies numériques constituait un « défi majeur pour la réglementation financière »
En coulisses, les autorités locales évaluent également les implications, selon certaines sources . Le mois dernier, les régulateurs de Shanghai auraient tenu une réunion stratégique avec les responsables locaux afin d'évaluer les risques liés aux stablecoins et les réponses à y apporter. Cependant, une publication sur la page WeChat officielle de la Commission de supervision et d'administration des actifs de l'État de Shanghai, résumant la réunion, a été supprimée par la suite, ce qui laisse penser que les autorités centrales pourraient réprimer même les débats publics de haut niveau sur le sujet.
Contrôle de l'information dans un contexte de demande croissante
Malgré les interdictions en vigueur en Chine continentale, les stablecoins restent largement utilisés par les investisseurs chinois, notamment via des plateformes offshore ou par l'intermédiaire d'intermédiaires de gré à gré (OTC).
La répression contre les courtiers semble viser à couper court au soutien institutionnel qui pourrait valider ou accélérer l'adoption publique de ces actifs.
Alors que Hong Kong continue de se positionner comme un centre de cryptomonnaies réglementé pour l'Asie, l'approche de la Chine souligne sa volonté de protéger les comportements financiers nationaux des influences extérieures liées aux cryptomonnaies.
Cette dernière initiative soulève des questions quant aux perspectives à long terme de l'éducation et de l'engagement dans le domaine des actifs numériques en Chine continentale, alors même que le débat mondial autour des stablecoins se généralise de plus en plus.
À l’inverse, les actions de la Chine suggèrent qu’elle considère ces actifs non seulement comme des outils financiers, mais aussi comme un enjeu potentiel de souveraineté, notamment dans un contexte monétaire où le contrôle des capitaux demeure un pilier essentiel de sa stratégie économique.
