La CFTC et la SEC américaine cherchent à rétablir un comité consultatif conjoint sur la réglementation des cryptomonnaies

La CFTC et la SEC américaine envisagent de relancer les discussions sur la manière d'imposer efficacement une réglementation des cryptomonnaies. Une proposition clé consiste à rétablir le mandat du comité consultatif conjoint CFTC-SEC, créé en 2010. Ce comité offrira une plateforme de discussion sur les questions réglementaires qui concernent les deux agences.

Le comité consultatif conjoint CFTC-SEC a été créé grâce à la collaboration de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Ce comité visait à traiter les nouvelles problématiques réglementaires consécutives au krach éclair du 6 mai 2010 sur les marchés boursiers. 

Selon un rapport d'un comité consultatif conjoint, ce dernier était chargé de traiter les questions réglementaires d'intérêt commun aux deux agences. Parmi les sujetsdentdans sa charte figuraient l'dentdes risques réglementaires émergents, ainsi que l'évaluation et la quantification de leur impact et de leurs conséquences pour les investisseurs et les acteurs du marché.

L'harmonisation réglementaire entre la CFTC et la SEC américaine faisait également partie du mandat du Comité. Ce dernier est inactif depuis 2014.

Une collaboration renouvelée vise à relancer le comité mixte de réglementation des cryptomonnaies 

🚨EXCLUSIF : Alors que les actifs numériques deviennent une priorité absolue pour les régulateurs, la @SECGov et la @CFTC discutent actuellement des moyens de collaborer efficacement sur des #crypto , @FoxBusiness a appris

Une idée serait de rétablir la charte de l'organisme conjoint CFTC-SEC… pic.twitter.com/5vJGhHyMro

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 13 février 2025

Selon la CFTC, la création du comité consultatif conjoint figurait parmi les 20 recommandations du rapport d'harmonisation des agences publié en 2009. La présidente par intérim de la CFTC, Caroline Pham, a suggéré le rétablissement de ce comité l'année dernière, y voyant un signaltrond'une nouvelle approche réglementaire américaine collaborative et coopérative en matière d'actifs numériques. Un journaliste de Fox Business News a laissé entendre que la CFTC et la SEC américaine étaient actuellement en pourparlers afin de relancer l'harmonisation réglementaire.

Le premier point à l'ordre du jour du comité était d'examiner les événements survenus sur les marchés le 6 mai et de formuler des recommandations relatives à la structure du marché et aux problèmes de liquidité qui ont pu contribuer à la volatilité observée ce jour-là. 

Le Comité a reçu deux rapports des services de la CFTC et de la SEC : un rapport daté du 18 mai 2010 intitulé « Constatations préliminaires concernant les événements de marché du 6 mai 2010 » et un rapport daté du 30 septembre 2010 intitulé « Constatations concernant les événements de marché du 6 mai 2010 ». Des témoignages et des observations ont également été recueillis auprès de divers acteurs du marché, et le Comité a tenu des réunions publiques les 24 mai, 22 juin, 11 août et 5 novembre 2010.

Selon Fox Business News, une proposition consiste à rétablir la charte du comité consultatif conjoint CFTC-SEC afin de fournir un cadre de discussion sur les nouvelles questions réglementaires qui affectent les deux agences. 

La reprise du débat permet de mieux appréhender les chevauchements réglementaires sur le marché des cryptomonnaies

Selon Merkle Science, la complexité de la réglementation des cryptomonnaies n'a cessé de croître avec l'essor du marché mondial. La CFTC et la SEC américaine supervisent différents aspects de cet écosystème, bien que leurs compétences se chevauchent souvent. Les différences réglementaires entre les matières premières relevant de la CFTC et les valeurs mobilières relevant de la SEC ont exacerbé les tensions entre ces deux organismes. 

Selon Merkle Science, la CFTC a une compétence incontestable sur les actifs considérés comme des matières premières, tels que Bitcoin et Ethereum. Cependant, la question de savoir si de nombreuses cryptomonnaies alternatives plus récentes, les jetons DeFi ou les titres financiers doivent être réglementés comme des matières premières ou des valeurs mobilières reste en suspens. Les stablecoins constituent une zone grise, la CFTC estimant qu'ils pourraient relever de sa compétence en tant que matières premières. La SEC américaine a toutefois fait valoir que certains émetteurs de stablecoins pourraient proposer destracd'investissement si ces jetons sont commercialisés dans l'espoir de réaliser des profits. 

L'incertitude réglementaire alimente un débat permanent quant à la nature des stablecoins comme l'USDC et l'USDT : sont-ils des titres financiers, des matières premières ou autre chose ? La SEC américaine a abandonné ses investigations sur Paxos en 2024 après avoir conclu que Binance USD (BUSD) qu'elle émettait ne pouvait être considéré comme une matière première.