Les marchés traditionnels et les marchés de cryptomonnaies ont tous deux expérimenté le modèle des « Bowie Bonds », un instrument financier valorisant les droits de propriété intellectuelle. Des projets crypto réapparaissent avec l'objectif de tokeniser ces droits, afin de simplifier les paiements et la monétisation.
La demande de rendement a relancé les « Bowie Bonds », permettant de lever 6,7 milliards de dollars garantis par les droits d'auteur de chansons à succès. Auparavant, les Bowie Bonds ne ciblaient que les revenus des albums et des concerts de David Bowie. Désormais, le concept s'étend à un plus large éventail de propriétés intellectuelles.
La nouvelle vague d'obligations IP était soutenue par Blackstone, Carlyle et le fonds de pension de l'État du Michigan, a rapporté le FT.
Les obligations relatives aux droits de propriété intellectuelle ont été étendues en 2025
Les dernières séries de produits liés aux droits de propriété intellectuelle montrent une tendance à l'accélération depuis quelques années.
Les obligations adossées à des artistes musicaux ont permis de lever entre 4,4 et 6,7 milliards de dollars, contre 3,3 milliards en 2025. Ce marché a connu un regain d'activité en 2021, avec un montant provisoire de 300 millions de dollars de nouvelles émissions. En 2020, le marché était quasiment inexistant.
Cette classe d'actifs, longtemps considérée comme un investissement exotique et de niche, connaît un regain de popularité, les marchésdefiles frontières des actifs investissables en quête de rendement. Le secteur s'est considérablement développé depuis l'accord conclu par Bowie en 1997, qui avait permis de lever 55 millions de dollars à un taux annualisé de 7,9 %. Depuis, ce modèle a été adopté par certains des plus grands acteurs du marché, proposant des produits financiers à des stars comme les Beatles, ou à des artistes de la nouvelle génération tels que Justin Bieber et Lady Gaga.
Le marché obligataire permet également aux entreprises détenant d'importants catalogues de propriété intellectuelle d'en valoriser les actifs par le biais d'émissions obligataires. À l'été 2025, Recognition Music Group a levé 372 millions de dollars pour son catalogue. Concord a financiarisé une partie de son catalogue musical en 2022, levant 1,8 million de dollars. Face à l'afflux de liquidités sur les marchés mondiaux, le modèle des obligations musicales représente une source potentielle de croissance.
Les obligations liées à la musique sont déjà notées par les principales agences, ce qui permet une estimation plus claire du risque et marque une transition vers les marchés grand public.
Les projets crypto tentent de tokeniser les droits de propriété intellectuelle
Le même problème de liquidité des artistes a été résolu dans plusieurs startups crypto, bien qu'à une échelle plus réduite. L'essor du Web3 a engendré de nombreuses tentatives de tokenisation des droits musicaux, coïncidant avec celui des NFT. Il n'existe pas de norme commune en matière de tokenisation musicale, et la nature de niche de ces projets explique leur succès mitigé. La tokenisation de la propriété intellectuelle est présente dans l'univers crypto, notamment grâce au protocole Story. Récemment, le regain d'intérêt pour les récits relatifs aux droits de propriété intellectuelle a propulsé Story Protocol (IP) à un niveau record.
Certains projets ont tenté de tokeniser les créateurs indépendants. Le principal obstacle pour les projets crypto est leur manque d'accès aux vastes catalogues de propriété intellectuelle d'artistes reconnus.
Malgré cela, le secteur des cryptomonnaies a démontré sa capacité à héberger des versions tokenisées d'obligations traditionnelles. Ce nouveau type d'actif pourrait s'inscrire dans la croissance générale de la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques (RWA), qui se concentre actuellement principalement sur les marchés monétaires.
Pour l'instant, une nouvelle vague de startups a émergé pour tenter à nouveau la tokenisation de la propriété intellectuelle. Récemment, le projet Aria a levé 15 millions de dollars pour tokeniser les droits de propriété intellectuelle, permettant à tous les détenteurs d'acquérir des fractions de chansons et de redevances, à l'instar des Bowie Bonds.
Un autre projet, Rialo, a tenté la tokenisation, mais n'est pas parvenu à résoudre le problème des délais de paiement. Bien que les interactions sur la blockchain puissent être instantanées, tous les projets Web3 ne permettent pas des transferts de valeur immédiats et nécessitent toujours des intermédiaires.
Alors que les marchés d'actifs tentent d'absorber une liquidité croissante, les obligations musicales, tant dans les circuits traditionnels que dans le secteur des cryptomonnaies, font leur retour. Toutefois, la liquidité disponible et l'accès pour les investisseurs peuvent varier, et les nouvelles startups crypto peuvent présenter des risques supplémentaires.
