La promesse de Donald Trump de faire Bitcoin « Made in USA » se heurte à la dure réalité de la blockchain. En juin dernier, le «dentcrypto » avait publié sur Truth Social qu'il souhaitait que tous Bitcoin restants soient minés aux États-Unis.
Cette annonce fait suite à une réunion très médiatisée à Mar-a-Lago avec les principaux mineurs de cryptomonnaies américains.
« VOTEZ POUR TRUMP ! Bitcoin pourrait être notre dernier rempart contre une monnaie numérique de banque centrale (MNBC). La haine de Biden envers le Bitcoin Bitcoin restants soient FABRIQUÉS AUX ÉTATS-UNIS !!! Cela nous permettra de devenir un acteur majeur du secteur énergétique !!! » a-t-il écrit .
Mais le réseau Bitcoinne connaît pas de frontières. Il est décentralisé, ce qui signifie que personne ne le contrôle : ni Trump, ni la Chine, ni même les mineurs eux-mêmes.
Avec 95 % des Bitcoin déjà minés et les fragments restants dispersés dans une lutte mondiale, l'idée de faire Bitcoin strictement américain relève plus du fantasme que de la politique.
La concurrence mondiale dans le secteur minier est féroce
Le minage Bitcoin est un secteur très lucratif, qui pèse des dizaines de milliards de dollars. Le discours patriotique de Trump doit faire face à une concurrence mondiale féroce, avec des rivaux aux poches bien garnies. Les oligarques russes, la famille royale de Dubaï et les investisseurs chinois en Afrique exercent tous une influence considérable.
Ils disposent d'une énergie bon marché, de capitaux illimités et n'ont aucune intention de se laisser distancer par les États-Unis. Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Le minage Bitcoin aux États-Unis est devenu une industrie de plusieurs milliards de dollars, mais les mineurs américains contribuent à moins de 50 % de la puissance de calcul mondiale (le hashrate) qui sous-tend le minage. Ce n'est pas par manque d'ambition de leur part, mais parce que la concurrence mondiale est féroce.
Le Kazakhstan intensifie le développement de ses fermes de minage. La Chine remet discrètement en service des opérations interdites. Les ressources hydroélectriques de l'Éthiopie font de ce pays un haut lieu africain des cryptomonnaies, tandis que les mineurs argentins comptent sur Bitcoin pour échapper à une inflation galopante.
Et puis il y a le Moyen-Orient. MARA Holdings, le plus grand mineur Bitcoin en termes de capitalisation boursière, s'est associé au fonds souverain d'Abu Dhabi pour construire une immense ferme de minage. Même les entreprises américaines se lancent dans la course mondiale, cherchant de l'énergie moins chère et concluant des accords à l'étranger pour rester compétitives.
La vision de Trump est ambitieuse, mais le secteur minier mondial est un véritable champ de bataille. Chacun veut sa part du gâteau, et certains pays, gorgés d'énergie bon marché, peuvent saboter les opérations américaines à chaque étape.
Les mineurs américains font face à une pression croissante
Les mineurs américains se sont rapidement ralliés à Trump après son revirement, passant d'un sceptique à l'égard des cryptomonnaies à un allié inconditionnel du secteur. Riot Platforms et CleanSpark Inc. ont misé sur la promesse de Trump d'alléger le contrôle environnemental, de freiner la concurrence et d'abroger les réglementations mises en place sous l'administration Biden.
Ces mineurs ont apporté leur soutien à Trump, contribuant à injecter 135 millions de dollars dans sa campagne grâce au secteur des cryptomonnaies. Cependant, ce soutien ne résout pas les problèmes. Bitcoin en 2024 n'a pas sauvé la plupart des actions des sociétés , qui terminent l'année avec des pertes importantes.
Des entreprises comme Argo Blockchain ont vu leur valeur chuter de 84 %, tandis que Sphere 3D a perdu 69 %. Les plus grands gagnants ? Core Scientific, avec une hausse de 327 %, et Bitdeer, en progression de 167 %. Pour la plupart des mineurs, cependant, les chiffres ne sont guère encourageants.
Il ne s'agit pas seulement des rendements du marché. La difficulté de minage a grimpé en flèche de 50,71 % cette année, rendant l'obtention de nouveaux Bitcoinplus ardue que jamais. Parallèlement, les coûts opérationnels ont explosé. BitFuFu, par exemple, a enregistré une hausse vertigineuse de 168 % de ses coûts de minage, atteignant 51 887 dollars par Bitcoin miné.
Parlons maintenant des machines, véritables piliers de toute opération minière. La plupart de ces machines proviennent de Bitmain, un fabricant chinois. Une guerre commerciale avec la Chine pourrait faire exploser leur prix, imposant aux mineurs américains des coûts qu'ils ne peuvent se permettre.
Les mineurs basés aux États-Unis ne se contentent pas de lutter contre la concurrence mondiale ; ils développent également leurs services d'hébergement. En clair, cela signifie qu'ils exploitent des machines de minage appartenant à des investisseurs étrangers. Même aux États-Unis, tout n'est pas « Fabriqué aux États-Unis »
Réduction de moitié des coupes, diversification accrue
Le halving Bitcoin — qui divise par deux les récompenses de minage tous les quatre ans — exerce une pression sans précédent sur les profits des mineurs. En avril, les récompenses sont passées de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc. Cet événement prévisible a fortement réduit les revenus des mineurs, qui s'élevaient à 42 millions de dollars en décembre, contre un pic de 100 millions de dollars en début d'année.
Mais certains mineurs s'adaptent. Core Scientific, traditionnellement spécialisée dans Bitcoin, s'est lancée dans l'IA en s'associant à CoreWeave. L'entreprise utilise des GPU Nvidia, cashde l'essor de l'IA et prévoit un chiffre d'affaires de 8,7 milliards de dollars sur les douze prochaines années. D'autres sociétés, comme Hut 8 et MARA, accumulent des réserves Bitcoin pour consolider leurs finances.
Les sociétés minières américaines ont levé plus de 2,2 milliards de dollars cette année grâce à des introductions en bourse. Si cette manne financière représente une bouée de sauvetage pour nombre d'entre elles, elle témoigne aussi des difficultés croissantes que traverse le secteur. Baisse des revenus, flambée des coûts et concurrence féroce contraignent les entreprises minières à innover, voire à cesser leurs activités.
