L'engagement Bitcoin « Made in USA » de Donald Trump se heurte au mur dur de la réalité de la blockchain. En juin dernier, le «dentde la cryptographie » a publié sur Truth Social qu'il souhaitait que tous Bitcoin restants soient extraits aux États-Unis.
L'annonce est intervenue après une réunion très médiatisée à Mar-a-Lago avec les principaux mineurs de crypto américains.
« VOTEZ POUR Trump ! Bitcoin pourrait être notre dernière ligne de défense contre une CBDC. La haine de Biden envers Bitcoin n’aide que la Chine, la Russie et la gauche communiste radicale. Nous voulons que tous les Bitcoin soient FABRIQUÉS AUX USA !!! Cela nous aidera à être ÉNERGÉTIQUE DOMINANT !!! il a écrit .
Mais le réseau Bitcoinne se soucie pas des frontières. C’est décentralisé, ce qui signifie que personne ne le contrôle – ni Trump, ni la Chine, ni même les mineurs eux-mêmes.
Avec 95 % du Bitcoin déjà extrait et les fragments restants dispersés dans une lutte acharnée mondiale, l’idée de rendre Bitcoin strictement américain relève plus de la fantaisie que de la politique.
La concurrence minière mondiale est écrasante
L’exploitation minière Bitcoin est une grosse affaire : elle représente des dizaines de milliards de dollars. Le discours patriotique de Trump doit composer avec un terrain de jeu mondial regorgeant de rivaux aux poches bien garnies. Les oligarques russes, la famille royale de Dubaï et les investisseurs chinois en Afrique pèsent tous de leur poids.
Ils disposent d'une énergie bon marché, de capitaux inépuisables et n'ont aucun intérêt à jouer le second rôle face aux États-Unis. Les chiffres parlent d'eux-mêmes. L’exploitation minière Bitcoin aux États-Unis est devenue une industrie de plusieurs milliards de dollars, mais les mineurs américains contribuent à moins de 50 % du hashrate mondial – la puissance de calcul qui alimente l’exploitation minière. Ce n’est pas parce que les sociétés minières américaines manquent d’ambition. C'est parce que les concurrents du monde entier sont implacables.
Le Kazakhstan développe ses fermes minières. La Chine remet discrètement en ligne les opérations interdites. Les ressources hydroélectriques de l’Éthiopie en font un hotspot africain de cryptographie, tandis que les mineurs argentins comptent sur Bitcoin pour échapper à une inflation écrasante.
Et puis il y a le Moyen-Orient. MARA Holdings, le plus grand mineur Bitcoin par capitalisation boursière, s'est associé au fonds souverain d'Abu Dhabi pour construire une ferme minière colossale. Même les entreprises américaines jouent le jeu mondial, trouvant une énergie moins chère et concluant des accords à l’étranger pour rester à flot.
La vision de Trump est ambitieuse, mais la scène minière mondiale est un champ de bataille. Tout le monde veut une part du gâteau, et certains pays – dotés d’une énergie bon marché – peuvent saper les opérations américaines à chaque étape du processus.
Les mineurs américains font face à une pression croissante
Les mineurs américains n’ont pas tardé à se rallier à Trump après qu’il soit passé d’un crypto-sceptique à un véritable allié de l’industrie. Riot Platforms et CleanSpark Inc. parient sur l'engagement de Trump d'assouplir le contrôle environnemental, de freiner la concurrence et d'anéantir les réglementations de l'ère Biden.
Ces mineurs ont soutenu Trump, aidant l’industrie de la cryptographie à injecter 135 millions de dollars dans sa campagne. Mais le soutien de Trump ne fait pas disparaître les défis. Bitcoin en 2024 n'a pas sauvé la plupart des valeurs , qui terminent l'année dans le rouge.
Des sociétés comme Argo Blockchain sont en baisse de 84 %, tandis que Sphere 3D a perdu 69 %. Les plus grands gagnants ? Core Scientific, qui a grimpé de 327 %, et Bitdeer, en hausse de 167 %. Cependant, pour la plupart des mineurs, les chiffres ne semblent pas très bons.
Il ne s’agit pas seulement de rendements du marché. La difficulté de minage a grimpé de 50,71 % cette année, rendant plus difficile que jamais la sécurisation de nouveaux Bitcoin. Pendant ce temps, les coûts opérationnels ont explosé. BitFuFu, par exemple, a signalé une augmentation stupéfiante de 168 % des coûts d’exploitation minière, atteignant 51 887 $ par Bitcoin extrait.
Et parlons des machines, l'élément vital de toute opération minière. La plupart de ces machines proviennent de Bitmain, un constructeur chinois. Une guerre commerciale avec la Chine pourrait rendre ces plates-formes bien plus chères, imposant aux mineurs américains des coûts qu'ils ne peuvent pas se permettre d'absorber.
Les sociétés minières basées aux États-Unis ne se contentent pas de lutter contre la concurrence mondiale : elles développent également leurs services d'hébergement. En termes simples, cela signifie faire fonctionner des machines minières appartenant à des investisseurs étrangers. Même à l'intérieur des frontières américaines, tout n'est pas « Made in USA ».
Réduire de moitié les réductions, la diversification s'accroît
La réduction de moitié Bitcoin – où les récompenses minières sont réduites de moitié tous les quatre ans – réduit les bénéfices comme jamais auparavant. En avril, les récompenses sont passées de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc. Cet événement prévisible a réduit les revenus des mineurs, qui s'élevaient à 42 millions de dollars en décembre, contre un pic de 100 millions de dollars plus tôt cette année.
Mais certains mineurs s’adaptent. Core Scientific, traditionnellement axé sur Bitcoin, s'est lancé dans l'IA en s'associant à CoreWeave. Ils hébergent des GPU Nvidia, cashdu boom de l'IA et s'attendent à un chiffre d'affaires de 8,7 milliards de dollars au cours des 12 prochaines années. D'autres sociétés, comme Hut 8 et MARA, empilent des réserves Bitcoin pour renforcer leurs bilans.
Les sociétés minières américaines ont levé plus de 2,2 milliards de dollars grâce à des offres d'actions cette année. Bien qu’il s’agisse d’une bouée de sauvetage pour beaucoup, cela montre à quel point le secteur est devenu difficile. La diminution des récompenses, la flambée des coûts et la concurrence féroce poussent les mineurs à faire preuve de créativité ou à s'en sortir.
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