Le co-fondateur de BitMEX avertit que Bitcoin signale un resserrement du crédit avant le Nasdaq

Le comportement des prix de Bitcoin signale un stress financier plus profond que les marchés traditionnels n'ont pas encore intégré, selon Arthur Hayes, co-fondateur de l'échange de cryptomonnaies BitMEX.

Hayes a déclaré cette semaine que la baisse continue de la principale cryptomonnaie, qui s'est nettement écartée de la performance relativement plate de l'indice Nasdaq 100, pourrait « clignoter » des avertissements précoces de conditions de crédit plus restrictives dans l'économie en dollars américains, présageant potentiellement un resserrement du crédit plus large. Dans un article sur sa newsletter Substack, il a décrit Bitcoin comme agissant comme une « alarme d'incendie de liquidité fiduciaire », réagissant avant les actions et d'autres indicateurs traditionnels.

Bitcoin montre que le crédit dans le système financier diminue

Arthur Hayes a déclaré que Bitcoin est un signe avant-coureur de problèmes économiques à venir car il est très sensible aux changements dans le système financier et réagit plus rapidement que la plupart des actifs traditionnels. Hayes a expliqué que les actions BTC et autres investissements prennent plus de temps à refléter l'impact de la baisse de liquidité que le BTC ne le fait.

Il a également déclaré qu'un prix Bitcoin en baisse alors que l'indice Nasdaq 100 reste stable est généralement un signe de problèmes dans le système financier que les prix des actions n'ont pas encore reflétés, et qui affecteront bientôt les marchés plus larges.

Hays a mentionné l'impact croissant de l'IA sur les emplois de bureau et a déclaré que de nombreuses personnes pourraient perdre leur revenu et avoir du mal à rembourser leurs dettes, y compris les factures de cartes de crédit, les prêts automobiles et les hypothèques. Il estime que les banques pourraient perdre jusqu'à 330 milliards de dollars de crédit à la consommation et 227 milliards de dollars de dettes hypothécaires si 20 % des 72,1 millions de travailleurs du savoir du pays étaient touchés.

Les banques seront probablement amenées à accorder moins de prêts ou à rendre l'emprunt plus difficile pour tout le monde lorsqu'elles remarqueront que davantage de personnes prennent du retard sur leurs paiements. Cela, à son tour, ralentira le flux d'argent dans l'économie parce que les personnes qui ne peuvent pas emprunter aussi facilement dépenseront moins, forçant les entreprises à produire moins.

Selon Hayes, les banques plus faibles ressentiront le plus l'impact de cette réaction en chaîne, et certaines pourraient même devenir insolvables parce qu'elles manquent de fonds pour couvrir leurs obligations. En fin de compte, tout le monde, y compris les consommateurs et les entreprises qui dépendent du crédit pour fonctionner, sera affecté.

Les pertes d'emplois liées à l'IA pourraient faire perdre de l'argent aux banques et forcer la Réserve fédérale à intervenir

Arthur Hayes dit que les outils d'IA peuvent maintenant gérer des tâches qui nécessitaient de grandes équipes humaines, de sorte que des industries comme les entreprises de logiciels en tant que service (SaaS) ont sous-performé par rapport aux actions technologiques au cours des derniers mois.

Il a également expliqué que ces pertes d'emplois ont conduit à une augmentation des retards de paiement sur les cartes de crédit et ont exercé une pression immense sur les entreprises de biens de consommation discrets, car les ménages ont maintenant du mal à suivre les paiements de dettes.

Hayes avertit que la Réserve fédérale pourrait devoir intervenir avec un soutien à grande échelle pour empêcher la situation de devenir une crise à part entière.

D'autres analystes conviennent également que des problèmes bancaires importants conduiraient certainement à une intervention gouvernementale. Ils croient que cela pourrait, à son tour, rendre Bitcoin et d'autres actifs numériques rares plus attrayants en sapant la confiance dans les systèmes monétaires traditionnels. 

Lorsqu'un système dépend de plus d'impression monétaire pour survivre, les gens commencent à voir les actifs rares comme un endroit plus sûr pour stocker la valeur. Hayes présente deux routes de marché potentielles face à cette situation, comme expliqué dans l'article.

La première est que le chute de Bitcoin de 126 000 $ à 60 000 $ pourrait déjà intégrer le ralentissement, les actions ayant le temps de rattraper leur retard. Alternativement, la chute de Bitcoin pourrait se poursuivre, les actions rattrapant leur retard plus tard alors qu'elles intègrent également les mêmes risques de crédit. 

Dans les deux cas, l'issue est susceptible d'être la même : beaucoup d'argent sera injecté dans le système pour prévenir des problèmes bancaires généralisés.

Hayes estime que cette réaction pourrait compenser les pertes de Bitcoin et même le propulser vers de nouveaux sommets historiques une fois le système stabilisé à nouveau. C'est un exemple de la manière dont les pertes d'emplois, les problèmes de crédit et le stress bancaire peuvent tous s'influencer mutuellement, avec des signes avant-coureurs de ce qui est à venir pour le Bitcoin.