Bitcoin a connu un nouveau rebondissement, stupéfiant autant les sceptiques que les enthousiastes. Alors que le monde pensait que Bitcoin touchait à sa fin, notamment après les condamnations très médiatisées de Sam Bankman-Fried, ancien PDG de FTX, et de Changpeng Zhao de Binance , la cryptomonnaie a fait un retour en force. Ce regain de popularité est-il un véritable signe de valeur durable, ou assistons-nous à un simple mirage dans l'univers volatil des cryptomonnaies ?
Une montée en puissance surprenante au milieu de la controverse
Après le procès, la valeur du Bitcoina grimpé en flèche d'environ 55 %, un chiffre qui semble démentir les sceptiques. Ce regain de popularité ne se limite pas au Bitcoin; d'autres cryptomonnaies, autrefois considérées comme au bord de l'effondrement, connaissent une hausse similaire. Prenons l'exemple du FTT, le jeton lié à la société FTX, aujourd'hui disparue, dont la valeur a plus que doublé. Ou encore Solana, victime collatérale de la faillite de FTX, dont la valeur a quadruplé de façon spectaculaire.
Les investisseurs en capital-risque de la Silicon Valley, qui s'étaient brièvement distanciés du terme « Web3 » — un concept suggérant la domination des cryptomonnaies sur Internet — s'y remettent avec zèle, promouvant cette idée visionnaire. Les NFT (jetons non fongibles), autrefois la cible de moqueries, sont de nouveau à la mode. Ces chimpanzés et magiciens de dessin animé ne sont plus de simples œuvres d'art numériques ; ce sont désormais des investissements convoités. Même Axie Infinity, un jeu où l'on gagne en jouant, accusé de marketing trompeur, serait sur le point de faire son grand retour.
ETF Bitcoin : révolution ou simple façade ?
La récente flambée du Bitcoin et des autres cryptomonnaies est largement attribuée à l'enthousiasme des investisseurs, stimulé par l'approbation des ETF Bitcoin par la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette décision, qui constitue une étape importante, permet aux investisseurs d'investir dans Bitcoin en bourse, à l'instar des fonds indiciels traditionnels. Mais voici le hic : cette approbation est intervenue après un piratage, ce qui laisse penser que tout ce qui brille dans le monde des cryptomonnaies n'est pas or.
Les critiques s'indignent, considérant l'approbation de la SEC comme une décision historiquement contestable, susceptible de mettre en danger les investisseurs non avertis. Dennis Kelleher, fervent défenseur de la réglementation financière, s'inquiète de la décision de la SEC d'autoriser un produit financier qu'il juge spéculatif et volatil. À l'inverse, le secteur des cryptomonnaies salue cette décision comme un moment de légitimation. Briantron, PDG de Coinbase, y voit une confirmation de la pérennité et du potentiel des cryptomonnaies.
Mais n'exagérons rien. L'approbation du président de la SEC, Gary Gensler, n'était pas pour autant un soutien sans réserve. Gensler souligne une différence fondamentale entre les instruments financiers traditionnels adossés à des métaux précieux et les ETF Bitcoin : ces derniers, selon lui, sont dépourvus d'utilité sociale et présentent de nombreux problèmes, comme leur volatilité et leur utilisation dans des activités illicites.
Les volumes d'échanges récents de Coinbase dressent également un tableau inquiétant. Le volume de transactions des particuliers, qui avait culminé à 177 milliards de dollars en 2021, a chuté à seulement 11 milliards de dollars au dernier trimestre. Cette baisse laisse penser que, malgré l'engouement initial, la demande réelle de cryptomonnaies pourrait être en déclin.
Il y a ensuite la théorie avancée par David Gerard, un sceptique du secteur des cryptomonnaies et auteur. Selon lui, la récente flambée du prix du Bitcoin serait moins due à une demande organique du marché qu'à une manipulation institutionnelle. D'après lui, les fluctuations du prix du Bitcoinseraient moins liées à la dynamique du marché qu'à des manœuvres douteuses impliquant d'importants prêts de Tether, un émetteur de stablecoin controversé.
Malgré ces inquiétudes, les partisans des nouveaux ETF sont optimistes : leurs frais réduits et leur association avec des institutions financières réputées devraient modifier la perception du public à l’égard des cryptomonnaies. Cependant, il est difficile d’ignorer les aspectsmatic de cette évolution. D’une part, ces ETF pourraienttracl’attention des plateformes d’échange de cryptomonnaies elles-mêmes. Pourquoi s’embêter avec des transactions directes en cryptomonnaies quand les ETF offrent une alternative plus simple ? D’autre part, les stratégies marketing du secteur des cryptomonnaies suscitent des interrogations. Les ETF ne seraient-ils que la première étape d’une stratégie trompeuse pour les investisseurs ?
Vanguard Group Inc., contrairement à la plupart des acteurs du secteur, a refusé de proposer ces nouveaux ETF, arguant que les cryptomonnaies ne s'intègrent pas à un portefeuille d'investissement équilibré. Cette décision souligne le scepticisme qui entoure la viabilité à long terme des cryptomonnaies comme option d'investissement courante.
Au final, ceux qui ont investi massivement dans le Bitcoin après l'approbation de la SEC ont vu leurs investissements fondre comme neige au soleil. Ce scénario met en garde contre l'imprévisibilité des cryptomonnaies et interroge le rôle de la blockchain face aux défis du système financier.
