Les FNB Spot Bitcoin voient leur pire étendue de sorties depuis que le marché a frappé le marché l'année dernière, car les investisseurs ont maintenant arraché plus de 5,5 milliards de dollars par rapport aux 12 ETF majeurs en seulement cinq semaines, ce qui en fait la plus longue séquence de sortie depuis leurs débuts en janvier 2024, comme le montrent les données de Farside UK.
De toute évidence, la vente a commencé immédiatement après que ladent Donald Trump soit retournée à l'ovale, alors qu'il continue de commencer les guerres commerciales inutiles avec la Chine, le Mexique et le Canada.
Le marché de la cryptographie ne réagit pas à la position pro-Bitcoin de Trump. Au lieu de cela, les commerçants font attention à sa guerre économique, qui a entraîné la baisse des actifs de risque à tous les niveaux. Greg Magadini, chef des dérivés à Amberdata, a clairement indiqué: «Bitcoin et la crypto dans l'ensemble restent motivés par l'image macro en ce moment. Je ne m'attends pas à ce que Bitcoin diverge des actifs à risque pour le moment.»
Bitcoin fait face à la volatilité alors que les baleines parient contre elle
Les gros détenteurs ne facilitent pas les choses. Au cours du week-end, une baleine Bitcoin inconnue a ouvert une position à court terme de 400 millions de dollars, entrant à 84 000 $ avec un prix de liquidation de 86 000 $. Selon QCP Capital, certains commerçants ont tenté de déclencher une liquidation forcée en faisant augmenter le prix de 2,5%, mais la position est toujours ouverte, accumulant 400 000 $ en frais de financement.
Pendant ce temps, la peur se glisse sur le marché. L'indice Crypto Fear & Greed est tombé à 32%, signalant un sentiment croissant de prudence. Les marchés plus larges sont également tremblants. US Equity Futures a ouvert ses portes ce matin, avec le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, disant qu'une récession «ne peut être exclue». Les investisseurs regardent également les données sur les ventes au détail aux États-Unis, à la recherche de signes que les dépenses de consommation ralentissent après une baisse de 0,9% en janvier.
Avec l'incertitude croissante, la Réserve fédérale ne devrait pas faire pivoter de noter les baisses de sitôt. Les données de l'IPC plus douces que prévu de la semaine dernière ont fourni un certain soulagement, mais les tarifs de Trump et les risques d'inflation sont toujours imminents, les marchés s'attendent à ce que la Fed maintienne les taux stables lors de la réunion du FOMC de mercredi. Les commerçants se préparent déjà à plus de volatilité. Vendredi, un gros pari sur Bitcoin - en particulier le BTC-17MAR25-80K-P - a été agressivement acheté, signalant une tentative de couverture contre les fluctuations des prix sauvages.
Les traders Bitcoin se préparent à un faible support de prix inférieur à 80 000 $
Bitcoin au cours des deux derniers mois a laissé un énorme écart d'approvisionnement. Lorsque Trump a remporté les élections en novembre 2024, le prix est passé de 70 000 $ à 80 000 $ presque du jour au lendemain. Cela signifie que très peu Bitcoin a changé de mains dans cette fourchette, ne laissant presque aucun support en cas de baisse de prix, selon le graphique UTXO réalisé UTXO réalisé des prix (URPD), qui montre une faible activité de négociation historique entre ces niveaux.
Si Bitcoin baisse en dessous de 80 000 $, les commerçants s'attendant à la chasse aux bonnes affaires à 70 000 $ à 80 000 $ seront déçus. Le prochain niveau de soutien majeur se situe à 73 000 $, le niveau de tous les temps à partir de mars 2024.
Ajoutant à la pression, environ 20% de l'offre totale de Bitcoinest désormais en position de perte, ce qui signifie que ces avoirs ont été achetés à des prix supérieurs à 83 000 $. Ces commerçants pourraient décider de réduire leurs pertes, ajoutant plus de pression de vente inférieure à 80 000 $. 100 000 BTC ont été jetés par des détenteurs à court terme, poussant Bitcoin à 30% sur son sommet de 108 000 $.
Il y a un certain soulagement dans l'indice Momentum, qui est passé de 40,9 à 47,6, ce qui suggère que la vente de la pression se soutient. Mais Spot CVD, que l'accumulation tracKS sur le marché, est tombée à 38,5 millions de dollars, contre 54,7 millions de dollars la semaine dernière, ce qui prouve une demande plus faible, selon les données de Glassnode.
Le volume de trading au point est également en baisse. C'est maintenant à 11,5 milliards de dollars, contre 15,4 milliards de dollars la semaine dernière. Un volume inférieur signifie une baisse de la liquidité, ce qui rend le marché plus vulnérable aux oscillations de prix vives. Si cela se poursuit, le prix de Bitcoinpourrait rester instable.
Les commerçants d'options et à terme se préparent à une volatilité extrême
Alors que l'activité du marché au comptant ralentit, les options et les commerçants à terme se préparent pour des oscillations de prix majeures. L'intérêt ouvert dans les options Bitcoin est désormais de 27,3 milliards de dollars, montrant que les traders se positionnent pour la volatilité. La propagation de la volatilité est passée à 0,20, dépassant sa bande élevée statistique, indiquant les attentes de gros prix.
De plus en plus de commerçants se cachent contre les baisses de prix potentielles. Le 25 Delta Skew est passé à 0,04, montrant une demande accrue de protection à la baisse. Ce type de déménagement signifie généralement que les traders s'attendent à une volatilité accrue ou même à un ralentissement du marché.
Pendant ce temps, les intérêts ouverts à terme diminuent, à 35,7 milliards de dollars, contre 37,7 milliards de dollars la semaine dernière. Cela signifie que les commerçants se détendent des positions à effet de levier, probablement en raison de l'incertitude sur l'orientation du marché.
Dans les futurs perpétuels, la MCV s'est affaiblie à -569 millions, passant sa baisse de -523 millions la semaine dernière. Cela signifie que la vente plus agressive arrive sur le marché, les fabricants de marché absorbant les commandes de vente au lieu que les acheteurs interviennent. Si cela se poursuit, cela pourrait signaler plus loin, à mesure que de longues liquidations augmentent.
Les investisseurs ETF ne restent pas non plus. Le volume du commerce de l'ETF est tombé à 16,6 milliards de dollars, contre 20,8 milliards de dollars la semaine dernière. L'absence de demande et de liquidité dans les ETF Bitcoin spot suggère une incertitude plus large ou une réduction des intérêts spéculatifs.
Pendant ce temps, ETF MVRV, une rentabilité clé tracdu roi, a glissé à 1,24, en baisse par rapport à 1,39 la semaine dernière. Il est maintenant en dessous de la bande basse statistique, ce qui signifie que les acheteurs de FNB récents sont sous l'eau. Historiquement, lorsque ETF MVRV atteint ces niveaux, il indique des zones de capitulation, où la pression de vente ne s'intensifie pas à moins que la nouvelle demande d'achat émerge.
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