L’économie américaine de 2024 sauvée par l’ancienne monnaie – Tout ce que vous devez savoir

En 2024, l'économie américaine s'est redressée avec une rapidité fulgurante après la récession liée au confinement dû à la COVID-19, insufflant un nouvel élan à l'enthousiasme national. Mercredi à la clôture, l'indice Dow Jones a atteint un nouveau sommet annuel, à 37 903 points. Sur la même période, le Nasdaq Composite a également progressé jusqu'à 15 605 points. Ainsi, en 2024, les marchés boursiers américains semblent s'orienter dans la bonne direction.

Par ailleurs, bien que plus lentement qu'en 2023, l'économie américaine a progressé au premier trimestre 2024. L'estimation préliminaire du gouvernement concernant la croissance du PIB au premier trimestre s'établit à un taux annualisé de 1,6 %.

Les Américains aisés sont le moteur de l'économie américaine en 2024 

Aux États-Unis, cette fois-ci, ce sont les citoyens américains les plus fortunés, et non la classe moyenne, qui tirent la croissance économique de 2024. Les Américains riches ayant investi dans des obligations d'État en 2024 ont obtenu des rendements supérieurs à ceux de leurs pairs. C'est probablement pourquoi la Réserve fédérale s'abstient de baisser ses taux cette année.

L'économie américaine est durablement dynamisée par les Américains âgés. Profitant de la forte hausse des marchés immobiliers et boursiers ces dernières années, ils représentent désormais une part plus importante que jamais des dépenses de consommation, principal moteur du développement économique américain.

Ce qui contribue également à faire grimper ces coûts — et l'inflation —, c'est le fait qu'une grande partie de leurs dépenses est consacrée à des services plus coûteux comme les loisirs, les soins de santé et les voyages. 

Comme ces dépenses impliquent rarement des emprunts, elles résistent relativement bien aux tentatives de la Réserve fédérale de limiter la croissance et de contrôler l'inflation par le biais de taux d'emprunt plus élevés.

En achetant des obligations d'État, les retraités fortunés pourraient potentiellement profiter des hausses de taux de la Fed. La hausse des taux obligataires induite par ces augmentations a accru les revenus des détenteurs d'obligations.

L'économie américaine a déjoué les prévisions d'une grave récession, en grande partie grâce à ce que l'on appelle « l'effet de richesse », selon lequel les consommateurs,dent augmentent leurs dépenses face à la hausse des prix de l'immobilier et des actions. D'unetroninattendue, cet effet contribue à une inflation plus persistante et a contraint la Réserve fédérale à revoir sa stratégie.

Cinq ans plus tard, la richesse des Américains a explosé, passant de 98 000 milliards de dollars fin 2018 à 147 000 milliards de dollars. Une fois l’inflation prise en compte, les gains restent importants, mais moins spectaculaires.

Certains ont réalisé des gains de richesse importants en actions, en titres à revenu fixe, en prix de l'immobilier, et même en cryptomonnaies.

Torsten Slok, économiste en chef du groupe Apollo

L'économie américaine risque-t-elle une récession ?

L'économie américaine a connu une croissance au premier trimestre 2024, bien que plus modérée qu'en 2017. La première estimation du gouvernement concernant la croissance du produit intérieur brut (PIB) pour le premier trimestre s'établissait à un taux annualisé de 1,6 %. Ce résultat est d'autant plus surprenant que le marché anticipait largement une croissance supérieure à 2 % pour ce trimestre.

Les dépenses de consommation des Américains sont restées un moteur essentiel du solide rythme de croissance en 2023, et elles ont continué à jouer un rôle important dans la croissance du premier trimestre 2024.

D'après le Bureau d'analyse économique des États-Unis (BEA), les dépenses de consommation en biens ont diminué au premier trimestre, tandis que les dépenses en services ont progressé. Toutefois, la croissance des dépenses de consommation au quatrième trimestre 2023 a été plus faible qu'au cours des périodes précédentes. Les secteurs de la santé, des services financiers et des assurances ont enregistré les hausses les plus importantes en termes de dépenses de services.

Source : Bureau d'analyse économique des États-Unis, « Produit intérieur brut réel et mesures connexes : variation en pourcentage par rapport à la période précédente », 25 avril 2024.

La croissance économique du premier trimestre 2024 a été influencée par plusieurs facteurs, notamment la réduction des dépenses publiques fédérales, la baisse des investissements en stocks dans le commerce de gros et le secteur manufacturier, ainsi que la hausse des importations, autant d'éléments qui ont pesé sur le PIB.

Il convient de noter que l'estimation initiale du taux de croissance annualisé du PIB du premier trimestre est de 1,6 %. Le BEA publiera des chiffres actualisés pour le premier trimestre fin mai, puis fin juin, intégrant des données plus complètes.

La Réserve fédérale a-t-elle réussi ce que certains économistes appellent un « atterrissage en douceur » pour l'économie, évitant ainsi une récession tout en maîtrisant l'inflation ? Les données les plus récentes soulèvent des incertitudes quant à la capacité de l'économie à maintenir son élan et quant à la maîtrise totale du risque inflationniste.