Les géants de la tech ont annoncé des chiffres tellement astronomiques qu'ils ont fait chuter leur capitalisation boursière de près de mille milliards de dollars. Amazon, Google, Microsoft et Meta ont déclaré à leurs investisseurs qu'ils investiraient 660 milliards de dollars cette année dans le développement de l'intelligence artificielle.
Au lieu de s'enthousiasmer, Wall Street s'est débarrassée de ses actions, car ces plans de dépenses sont tellement agressifs que l'on se demande maintenant si nous sommes de retour dans une nouvelle bulle technologique.
Amazon, Microsoft et Google ont déjà perdu ensemble 900 milliards de dollars de valeur la semaine dernière. Cela a commencé juste après la publication de leurs résultats.
Amazon et Microsoft sont les plus durement touchés par l'explosion des coûts de l'IA pour les géants de la tech
L'action d'Amazon a chuté de 11 % après l'annonce de dépenses d'investissement de 200 milliards de dollars pour cette année, un montant bien supérieur aux 150 milliards attendus par les analystes.
Le PDG Andy Jassy a déclaré que l'entreprise devait investir massivement dans l'IA, les semi-conducteurs, la robotique et les satellites. Il a souligné une hausse de 24 % du chiffre d'affaires d'Amazon Web Services et affirmé que ces investissements portaient déjà leurs fruits.
Mais personne n'y croyait.
Microsoft a subi un revers encore plus important, son action chutant de 18 % après la publication d'un rapport faisant état d'une hausse de 66 % de ses dépenses trimestrielles en centres de données. Si le chiffre d'affaires de l'entreprise lié au cloud a progressé de 26 %, atteignant 51,5 milliards de dollars, le marché a regretté la lenteur de cette croissance.
Microsoft a ensuite que 45 % de son carnet de commandes de 625 milliards de dollars en contrats cloud trac d'un seul client : OpenAI.
Cela a suscité des inquiétudes quant à une dépendance excessive. Anna Nunoo, analyste principale chez AllianceBernstein, a déclaré : « Il incombe à Microsoft et Amazon de prouver latracde tous ces investissements. »
Google a également vu son cours de bourse chuter, malgré l'annonce de bénéfices records. Alphabet a réalisé un chiffre d'affaires de 132 milliards de dollars en 2025 et a franchi pour la première fois la barre des 400 milliards de dollars de revenus annuels. Mais les investisseurs n'y ont pas prêté attention. L'entreprise a annoncé son intention de doubler ses dépenses d'investissement pour atteindre 185 milliards de dollars cette année, ce qui a suffi à faire baisser le cours de l'action.
Brent Thill, analyste chez Jefferies, a déclaré : « Les craintes liées à une bulle de l'IA se font de nouveau sentir. Les investisseurs observent une mini-pause concernant le secteur technologique, et les déclarations des entreprises n'ont fondamentalement aucune importance. »
Meta efface ses gains suite à l'effondrement des accords dans le secteur des logiciels et des puces
Meta n'a pas été épargnée non plus. L'entreprise a annoncé un doublement de ses dépenses d'investissement, pour atteindre 135 milliards de dollars. Si son action a d'abord bondi de 10 %, elle a rapidement reflué. L'ensemble du secteur technologique est désormais sous pression, et l'indice Nasdaq a chuté de 4 % ces cinq derniers jours.
Le marché a également réagi à l'échec du contrat de 100 milliards de dollars entre OpenAI et Nvidia.
Oracle, dont une grande partie du futur de ses activités cloud est liée à OpenAI, a vu son cours chuter de 18 % en cinq jours. L'entreprise a levé 25 milliards de dollars de dettes, mais a tenté de rassurer ses investisseurs en déclarant être « pleinementdent dans la capacité d'OpenAI à lever des fonds et à honorer ses engagements »
Les valeurs technologiques ont également subi de lourdes pertes. Les investisseurs s'inquiètent des outils de programmation d'IA d'OpenAI et d'Anthropic, susceptibles de remplacer les logiciels existants. Cette crainte s'est rapidement propagée et a touché de nombreuses entreprises du secteur.
Apple évite le chaos alors que les dépenses diminuent et que les ventes augmentent
Apple est la seule entreprise à être sortie indemne de ce chaos. Son action a progressé de 7,5 % après avoir annoncé un chiffre d'affaires de 144 milliards de dollars au dernier trimestre, grâce auxtronventes d'iPhone 17 aux États-Unis et en Chine.
Alors que tous les autres dépensaient sans compter, les investissements d'Apple ont en réalité diminué de 17 % pour atteindre 2,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit un total d'environ 12 milliards de dollars pour l'année.
En janvier, Apple a signé un accord avec Google pour utiliser son modèle Gemini afin d'alimenter Siri et d'autres outils d'IA. Dan Hutcheson de TechInsights a déclaré : « Les faibles investissements d'Apple se traduisent par les bénéfices en matière d'IA grâce à son partenariat avec Google pour la puissance de calcul et les modèles de pointe. »
Apple laisse en gros Google gérer l'infrastructure en échange d'un paiement pour l'utilisation. Hutcheson a ajouté que cela explique en partie l'augmentation des investissements de Google.
Tous les regards sont désormais tournés vers Nvidia. Il s'agit de l'entreprise cotée en bourse la plus valorisée au monde, qui s'apprête à publier ses résultats. Après trois années passées à observer ces géants de la tech dépenser sans compter en investissements, les investisseurs exigent des résultats concrets. Drew Dickson, directeur d'Albert Bridge Capital, a déclaré :
« Nous sommes passés d'un environnement où les dépenses d'investissement suffisaient à déclencher l'euphorie à un environnement où le marché s'attend à ce qu'elles se traduisent par une croissance des revenus dans un délai qui n'a guère de sens. »
Ces entreprises ne sont plus jugées sur l'espoir qu'elles suscitent, mais sur cash.
