Derivados, brechas de liquidez y apuestas sobre tasas: Por qué la Fed no puede domar la volatilidad
- La Reserva Federal mantiene las tasas de interés estables, pero los mercados buscan respuestas que no tiene.
- Wall Street está nerviosa, con el S&P 500 cayendo casi un 10 % y la volatilidad en aumento.
- La confianza de los inversores se desplomó, y las tenencias de efectivo alcanzaron su nivel más alto desde el colapso del mercado de 2020.
La Reserva Federal está acorralada. Los mercados están cayendo, los traders están nerviosos y la economía no está facilitando las cosas. Se espera que el banco central mantenga las tasas sin cambios, pero eso no será suficiente para calmar a los inversores.
Todos están esperando que Jerome Powell hable. Su conferencia de prensa y las nuevas proyecciones económicas de la Fed darán forma al próximo gran movimiento. Wall Street ya se está preparando para lo peor. El S&P 500 cayó casi un 10% desde su último máximo. Los inversores están nerviosos.
Las proyecciones de la Fed tampoco son confiables, con Goldman Sachs advirtiendo que podrían incluir aún dos recortes de tasas a pesar de la incertidumbre económica. Las políticas arancelarias bajo Donald Trump siguen sin estar claras, haciendo que la inflación sea aún más difícil de predecir. El banco central fingirá que tiene el control, pero el mercado sabe mejor.
El próximo movimiento de la Fed podría romper la confianza del mercado
Los traders han estado contando con el 'put' de la Fed, la idea de que el banco central actuará para prevenir un colapso completo del mercado. Esa creencia se está poniendo a prueba. Si la Fed señala una postura hawkish o incluso duda, podría desencadenar una venta más profunda. El mercado ya ha estado luchando, y otro golpe podría enviar las acciones más abajo.
Venu Krishna, estratega en Barclays, dijo a los inversores que el pánico no se ha establecido completamente, pero podría. "Esto puede deberse a la fe de los mercados en el 'put' de la Fed, que crucialmente podría ser puesto a prueba esta semana en la reunión del FOMC", dijo Krishna. Si Powell entrega una postura inesperada sobre la inflación o los recortes de tasas, Wall Street podría entrar en espiral.
Mientras tanto, Larry Benedict, fundador de The Opportunistic Trader, señaló el Índice de Volatilidad Cboe (VIX), que rastrea el miedo del mercado. Está por debajo de los niveles de agosto pasado, pero eso no significa mucho. "La volatilidad es un poco más alta, pero para lo que está pasando en el mercado, no es realmente tan alta", dijo Benedict. Si los mercados están subestimando el riesgo, las cosas podrían desmoronarse rápidamente.
El S&P 500 ha caído después de cinco de los últimos diez reuniones de la Fed, con la mayor caída alcanzando casi un 3% en diciembre. Si la conferencia de prensa de Powell trae más incertidumbre, ese patrón podría continuar.
El sentimiento de Wall Street se desploma mientras se acumula efectivo
La última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America envió otra señal de advertencia. El sentimiento de los inversores acaba de ver su mayor caída desde marzo de 2020, cuando los mercados colapsaron durante la pandemia.
Michael Hartnett, estratega de inversiones en Bank of America, lo llamó un "colapse alcista", un revés completo en la optimización debido a los temores de crecimiento y las políticas arancelarias de Trump. Fue la séptima mayor caída de sentimiento en 24 años.
Los inversores están huyendo. La exposición a las acciones de EE. UU. vio la mayor caída en la historia. Los traders también están acumulando efectivo en niveles vistos por última vez durante el colapso de marzo de 2020. Wall Street está en pleno modo de defensa.
Las expectativas de crecimiento económico colapsaron, registrando la segunda caída más grande en la historia. Eso importa. Las perspectivas de crecimiento de la encuesta siempre se han alineado con el rendimiento del S&P 500, y el descenso sugiere malas noticias para las acciones.
Algunos traders piensan que lo peor ha pasado. Hartnett señaló que este tipo de caída de sentimiento podría significar que la corrección del mercado está llegando a su fin. Pero también advirtió que los datos no son lo suficientemente malos como para sugerir un fondo verdadero todavía. Las acciones aún podrían caer más.
El S&P 500 apenas se mantuvo fuera del territorio de corrección el martes, evitando una caída del 10% desde su último máximo. El mercado está en un lugar peligroso.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
