Wall Street al límite: cinco escenarios de datos de empleo podrían impulsar o deshacer el repunte bursátil

Los inversores bursátiles están en vilo esta semana ante la publicación de las cifras de empleo de enero. Estos datos amenazan con frenar la recuperación que ha impulsado al Dow Jones a máximos históricos.

Después de recuperarse de una brutal liquidación del sector tecnológico hace apenas unos días, los inversores se enfrentan a una pregunta crítica: ¿los datos de empleo del viernes mantendrán las cosas en movimiento o harán caer los mercados?

El equipo de negociación de JPMorgantrazócinco posibles escenarios sobre cómo podrían reaccionar las acciones cuando el Departamento de Trabajo publique los datos de empleo no agrícola. El mercado se encuentra en una situación delicada. Tanto unas cifras demasiadotroncomo demasiado negativas podrían augurar problemas.

Esto es lo que ve JPMorgan:

• Si las empresas contrataron a más de 110.000 trabajadores el mes pasado, el S&P 500 podría caer entre un 0,5 % y un 1 %. JPMorgan cree que solo hay un 5 % de probabilidad de que eso ocurra. Una contratacióntronpodría convencer a la Reserva Federal de posponer la reducción de las tasas de interés. Eso decepcionaría a los inversores que desean una política monetaria más flexible.
• Entre 90.000 y 110.000 puestos de trabajo tienen una probabilidad del 20% y podrían elevar las acciones entre un 0,25% y un 1%.
• El punto óptimo se sitúa entre 60.000 y 90.000 nuevos empleos. JPMorgan le otorga una probabilidad del 40%, el escenario más probable. El S&P 500 podría subir entre un 0,25% y un 0,75% en ese caso. Este resultado ideal indicaría que la economía se está enfriando sin desplomarse.
• El rango de 30.000 a 60.000 conlleva una probabilidad del 30 %. Las acciones podrían oscilar entre una caída del 0,25 % y una ganancia del 0,5 %.
• Menos de 30.000 puestos de trabajo probablemente harían caer las acciones entre un 0,5% y un 1,25%, aunque solo hay una probabilidad del 5% de que eso ocurra.

Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan para Estados Unidos, prevé la creación de 75 000 puestos de trabajo en enero, una cifra superior a los escasos 50 000 de diciembre. Es probable que se haya mantenido estable en el 4,4%.

“Creemos que la impresión se sitúa en la zona , pero una que sea demasiado alta provocará una revalorización de la curva de rendimiento al alza y la elevada volatilidad probablemente genere una caída de las acciones ; y una que sea demasiado baja pondrá al mercado en vilo que la Reserva Federal se está demorando en reanudar su ciclo . Además, dado que es poco probable que Powell recorte las tasas antes de que finalice su mandato como presidente de la Reserva Federal, esto significa queel primerrecorte se produciría en junio”, escribió la mesa de operaciones de JPMorgan, según cita CNBC.

Las señales recientes sobre el empleo se han vuelto preocupantes

La contratación en el sector privado prácticamente se estancó, según el último informe de ADP. Las ofertas de empleo cayeron a niveles no vistos desde septiembre de 2020. Los despidos de enero alcanzaron su peor cifra desde 2009, según la empresa de recolocación Challenger, Gray & Christmas. Los inversores están nerviososante laposibilidad de que el mercado laboral se esté resquebrajando.

, hay un detalle importante. La menor inmigración ha ralentizado el crecimiento de la fuerza laboral. La economía ahora solo necesita unos 30 000 empleos mensuales para mantener estable el desempleo, una cifra muy inferior a los 250 000 mensuales necesarios en 2023. Los mercados aún no han asimilado completamente este cambio, lo que explica por qué estas cifras, aparentemente débiles, podrían no ser alarmantes.

Los operadores de opciones apuestan a una oscilación del 1,2 % en ambos sentidos cuando se publiquen los datos. Esto demuestra la incertidumbre que reina en Wall Street.

El informe de empleo llega en un momento en que las acciones experimentan un cambio

El Dow Jones superó los 50.000 puntos el 6 de febrero. El dinero está fluyendo desde las caras acciones tecnológicashaciaempresas más baratas y menos conocidas. Las acciones de pequeña capitalización del índice Russell 2000subieronun 7,6% este año, superando con creces la ganancia de aproximadamente el 2% del S&P 500. Las acciones energéticas se dispararon un 14,2% en enero. Las de materiales subieron un 8,6%, mientras que las financieras cayeron un 2,4%.

Silosempleos se desarrollan adecuadamente, esta rotación del crecimiento al valor podría acelerarse. Las empresas sensibles a los ciclos económicos tienden a obtener mejores resultados cuando la economía muestra resiliencia sin sobrecalentarse. Fabricantes, productores de materias primas, minoristas.

Los gigantes tecnológicos planean invertir entre 650.000 y 700.000 millones de dólares en infraestructura de inteligencia artificial en 2026. Amazon prometió 200.000 millones de dólares. Alphabet, entre 175.000 y 185.000 millones. Meta, entre 115.000 y 135.000 millones. Microsoft, aproximadamente 145.000 millones. Sin embargo, las acciones de las empresas de software se han desplomado un 24% este año. Los inversores se preguntan si estas inversiones darán sus frutos.

Amazon cayó entre un 8% y un 10% tras presentar sus resultados, a pesar de su derroche de gastos. Alphabet cayó incluso tras superar las expectativas. Los inversores quieren pruebasde que la IA generará beneficios, no solo consumirá capital.

El informe de empleo podría determinar hacia dónde se dirigirá el dinero a continuación: hacia acciones de valor debilitadas o de vuelta a las tecnológicas si los datos económicos sugieren que el crecimiento se está desvaneciendo.

JPMorgan afirma tener una postura "tácticamente optimista" y prevé que las acciones continúen su repunte generalizado. Todo depende de alcanzar el nivel óptimo: lotroncomo para reflejar la salud de la economía, pero lo suficientemente débil como para mantener vivas las esperanzas de una bajada de tipos.