La tasa de desempleo en EE. UU. sube al 3.9% en febrero

Febrero llegó con una sorpresa para todos los que seguían de cerca el mercado laboral en EE. UU. Mientras muchos habían apostado por un 3,7% estable, la tasa de desempleo decidió subir ligeramente hasta el 3,9%. Ahora, antes de que empieces a pensar que se viene abajo el mundo, analicemos esto. Sí, es un aumento respecto al 3,7% anterior, pero si ampliamos la perspectiva, no es el fin del mundo. En el gran esquema de las cosas, el mercado laboral creó 275.000 puestos de trabajo sólidos tras realizar los ajustes estacionales. Eso es mucho más alto que las 200.000 empleos que los economistas habían anticipado. Así que, de un lado, vemos un repunte en el desempleo, y del otro, un escenario donde la creación de empleo está superando ampliamente las expectativas. ¿Señales mixtas, verdad?

Esta noticia probablemente hizo que los economistas escupieran su café, ya que superó por completo su expectativa de 200.000 empleos. Pero antes de emocionarnos demasiado, no olvidemos el giro argumental de enero. ¿Recuerdan esos asombrosos 353.000 empleos añadidos? Bueno, alguien llegó con una goma de borrar y ese número se recortó a 229.000. Ouch.

Este tipo de noticias mueve sutilmente al mercado. Por ejemplo, aquellos que soñaban despiertos con recortes de tasas de interés obtuvieron un poco más de combustible para sus sueños. La probabilidad de un recorte en junio recibió un ligero impulso, según los operadores que apuestan por estas cosas como si fuera su trabajo, porque en cierto modo lo es.

Y mientras estamos en el tema de la reacción del mercado, hablemos un momento sobre los rendimientos de los bonos y los futuros de las acciones. Después de que los datos laborales salieran a la luz, los rendimientos de los bonos dieron un pequeño bajón, y los futuros de las acciones, se animaron, aunque modestamente. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, que es como el anillo del estado de ánimo de la economía, bajó un escalón, señalando que quizás, solo quizás, las tasas de interés no subirán más pronunciadamente por un tiempo. Los futuros del S&P 500 también vieron un poco de verde, lo que en lenguaje de operadores significa que subieron un poco.

Ahora, ninguna historia sobre empleo y economía está completa sin pasar por la Reserva Federal de EE. UU. Federal Reserve. Jay Powell, presidente de esta poderosa institución financiera, insinuó que están casi en un punto donde podrían comenzar a reducir los costos de endeudamiento. Eso es jerga de la Fed para decir "podríamos bajar las tasas de interés pronto". Pero hay un pero. Están esperando una señal más clara de que la inflación se calmará y alcanzará ese objetivo del 2% que tienen en mente. Es como esperar una señal del universo, excepto que se trata de indicadores económicos.

Toda esta situación es un ejemplo clásico del vaivén de la economía. Por un lado, tienes la creación de empleo superando las expectativas, lo cual es fantástico. Por otro, la tasa de desempleo decidió subir un poco, y la creación de empleo de enero recibió una dosis de realidad. Es la versión económica de dar dos pasos adelante y uno atrás. Mientras tanto, la Reserva Federal juega sus cartas cerca del pecho, esperando el momento justo para hacer un movimiento sobre las tasas de interés.