Los mercados estadounidenses colapsaron el miércoles después de que nuevos números económicos mostraran que el PIB cayó un 0,3% en el primer trimestre de 2025, elevando las posibilidades de una recesión al 74%, según el sentimiento de los inversores y los modelos de Wall Street.
El Departamento de Comercio publicó las cifras , confirmando que la economía se contrajo entre enero y marzo. Esto lo convirtió en el primer trimestre negativo desde principios de 2022.
Latracimpactó de lleno al segundo mandato de Donald Trump justo cuando este iniciaba su nueva ola de políticas económicas, especialmente sus guerras comerciales. Esta caída tomó a muchos en Wall Street por sorpresa.
Los pronósticos de los economistas de Dow Jones habían pronosticado un aumento del 0,4% en el PIB, esperando un crecimiento continuo después del aumento del 2,4% en el cuarto trimestre de 2024. Pero esa confianza se desvaneció rápidamente, una vez que las empresas y los consumidores comenzaron a inundar las importaciones para evitar los aranceles de Trump que entraron en vigor en abril.
Las importaciones reducen el PIB mientras las empresas se adelantan a los aranceles
El aumento de las importaciones fue brutal. Las importaciones aumentaron un 41,3%, y los bienes por sí solos aumentaron un 50,9%, lo que supuso una reducción de más de 5 puntos porcentuales del PIB total. Al mismo tiempo, las exportaciones solo aumentaron un 1,8%. El impacto neto hizo que la economía pareciera mucho más débil de lo previsto, a pesar de que algunos economistas afirmaron que podría recuperarse más adelante si las importaciones disminuyen.
Los operadores de bolsa reaccionaron con dureza. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 615 puntos, aproximadamente un 1,5 %. El S&P 500 cayó un 2 % y el Nasdaq Composite perdió un 2,6 %.
Abril cerró en rojo, y este dato del PIB hundió cualquier esperanza de un repunte de última hora. El golpe también se produjo cuando Trump intentó impulsar nuevas estrategias económicas, la mayoría de las cuales ahora parecen estar echando arena en los engranajes en lugar de petróleo.
En Truth Social, Trump publicó que la desaceleración se debía a un “exceso de Biden” y les dijo a los estadounidenses que “¡TENGAN PACIENCIA!” mientras afirmaba que sus planes económicos tardarían en dar resultados.
Pero los inversores y las empresas aún no lo creen. Scott Helfstein, director de estrategia de inversión de Global X, afirmó que las fluctuaciones en las políticas de Trump son un problema.
“La continua secuencia de cambios de política ha generado niveles muy altos de incertidumbre para empresas e inversores”, afirmó Scott. Calificó el informe del PIB como “una señal de alerta para la nueva administración” y añadió que es posible que se haya subestimado el daño que la estrategia a largo plazo de Trump podría causar a corto plazo.
El gasto del consumidor se desacelera, la inversión aumenta y aumentan los temores de recesión
El gasto del consumidor no se desplomó, pero sí se desaceleró drásticamente. El gasto en consumo personal aumentó un 1,8%, lo cual suena bien hasta que se considera que es menos de la mitad del aumento del 4% del cuarto trimestre de 2024. Esta cifra también es la más baja desde el segundo trimestre de 2023, por lo que es evidente que la gente está ajustando sus finanzas.
Aun así, la inversión empresarial se disparó. La inversión privada nacional se disparó un 21,9%, y gran parte de ello provino de un aumento del 22,5% en el gasto en equipos. Los analistas afirman que esto probablemente se deba a que las empresas compraron maquinaria y equipos con anticipación, antes de que los aranceles impulsaran aún más los precios.
Por otro lado, el gobierno federal se retractó. El gasto cayó un 5,1%, lo que restó aproximadamente un tercio de punto porcentual al PIB. Esta combinación —debilidad del consumo, fuertes importaciones y caída del gasto público— ahora aumenta el riesgo de recesión en todos los modelos de Wall Street.
En el centro de todo está el caos de la política comercial de Trump. A principios de abril, Trump impuso un arancel del 10% a todos sus socios comerciales, con aranceles "recíprocos" adicionales dirigidos a países seleccionados. Luego, el 9 de abril, hizo una pausa, dando un plazo de 90 días para alcanzar mejores acuerdos. Pero hasta ahora, no hay acuerdo, y fuentes internas afirman que las conversaciones se están demorando. La incertidumbre está minando la confianza.
La idea de que lo peor ya pasó no convence a muchos. En Goldman Sachs, la estratega macroeconómica Vickie Chang comentó a sus clientes que, aunque el mercado parece estar estabilizándose, esa podría ser una señal errónea. "En correcciones bursátiles anteriores, los mercados tendían a tocar fondo cerca del mínimo de la actividad económica", afirmó Vickie.
Explicó que si el mercado considera que el problema principal ha tocado techo, podría empezar a subir antes de que la economía mejore. Sin embargo, advirtió que esta situación aún podría estallar. "Seguimos creyendo que existe una vulnerabilidad significativa en un escenario de recesión, incluso si lo peor del 'shock' subyacente ya ha pasado", añadió Vickie.
El escepticismo crece rápidamente. Vickie señaló que la caída del 19% del S&P 500 este año ni siquiera se acerca al sufrimiento que suele experimentarse durante una verdadera recesión. Desde 1950, ha habido cinco desplomes más grandes que ni siquiera incluyeron una sola recesión. Y en las últimas tres recesiones, la caída promedio del mercado fue de un brutal 47%.
