La inflación de EE. UU. sube al 3.5%, desafiando las expectativas

Desafiando todas las probabilidades y expectativas, la inflación de EE. UU. decidió que no había terminado de jugar, subiendo hasta un atrevido 3,5% desde marzo de 2023 hasta marzo de 2024. Si alguien pensó que la montaña rusa estaba a punto de detenerse y dejarnos bajar, piense de nuevo.

Los operadores del viaje, también conocidos como la Reserva Federal, probablemente no frenarán las altas tasas de interés en el futuro cercano.

¿Por qué? Porque los últimos números de la Oficina de Estadísticas Laborales acaban de lanzar una sorpresa inesperada al mostrar que los precios no solo decidieron correr, aumentando un 0,4% solo de febrero a marzo.

El pequeño paseo de la Fed

Ahora, la Fed, sentada en su alta torre, se encuentra en un aprieto.

Han estado esperando un signo, cualquier signo, de que la inflación se relajara y comenzara a bajar antes de siquiera pensar en reducir los costos de préstamo. Pero, por desgracia, el universo tenía otros planes, y los datos desde el inicio del año han sido como una serie de sorpresas no deseadas en una fiesta de cumpleaños a la que nadie quería asistir. Esto ha dejado a los economistas y observadores del mercado empujando sus cómodas fantasías de recortes de tipos hacia las tierras lejanas de finales de 2024.

Douglas Holtz-Eakin, un gran cerebro en el Foro de Acción Estadounidense, no anduvo con rodeos cuando dijo que las cifras de marzo no inspiraban exactamente confianza. Y cuando los expertos carecen de confianza, sabes que es momento de abrocharse el cinturón.

Como si fuera por indicación, el mercado de valores decidió unirse a la diversión sumergiéndose en rojo. Imagina al Dow Jones Industrial Average no solo tropezando, sino cayendo más del 1%. Parece que el calendario para esos recortes de tipos tan esperados podría chocar con el circo electoral presidencial en noviembre.

Hablando de un momento incómodo.

La Fed, intentando lo mejor posible para mantenerse fuera de la lodo político, se encuentra atrapada con un calendario que no se preocupa por la imagen.

Incluso mi chico Biden, entre su ocupada agenda, reconoció que este picante informe de inflación podría retrasar un poco esos recortes de tipos. Pero, a la manera política verdadera, lo cerró con un «no sabemos con seguridad».

Pero entonces, sinceramente, ¿quién sabe?

¿Qué es cocinar los libros de inflación?

Al desmenujar las capas, los principales culpables de esta saga de inflación: los costos de vivienda y energía, son los sospechosos habituales, ocupando más de la mitad del espacio en la cesta de inflación. El alquiler decidió que no era lo suficientemente alto y subió un 0,4% en marzo, manteniéndose alto con un aumento del 5,7% respecto al año anterior. La energía, no queriendo quedarse atrás, también saltó un 1,1% en marzo. Y no olvidemos a nuestro amigo el seguro de automóvil, contribuyendo su parte a la olla caliente del informe de inflación de marzo.

El año pasado, vimos un pequeño descanso con la inflación enfriando sus talones gracias a que las cosas volvieron a la normalidad después de la pandemia y un enfriamiento de los precios de la gasolina después de toda la situación de Rusia-Ucrania. Pero justo cuando pensamos que podíamos suspirar aliviados, el primer trimestre de este año decidió mantenernos en vilo con los precios calentándose en lugar de enfriarse.

La trama se complica cuando miramos la lectura de la inflación superbásica, un término elegante para una medida de inflación que elimina los precios volátiles de alimentos y energía, junto con los costos de refugio y alquiler. Este mal chico se aceleró a un ritmo del 4,8% interanual en marzo, dejando claro que el sueño del 2% de la Fed sigue siendo solo eso, un sueño.

Con la inflación superbásica sugiriendo una tasa anualizada de más del 8% durante los últimos tres meses, es como si la inflación hubiera decidido correr un maratón sin avisar a nadie.

Toda esta situación es como estar atrapado entre la espada y la pared, con la inflación negándose a jugar limpio y categorías que normalmente no son opcionales, como el seguro de automóvil y vivienda, haciendo aún más difícil ajustar el cinturón.

¿Qué significa todo esto para el estadounidense promedio?

Bueno, mis chicos y chicas, es una situación pegajosa, con los principales economistas sugiriendo que quizás no veamos un enfriamiento significativo en los precios de los servicios en el futuro cercano. Y con la Fed más propensa a mantener el pie en el freno hasta que algo ceda, nos espera un viaje interesante.

Por el lado positivo, si se puede llamar así, hay algunas pizcas de esperanza.

Los precios en algunas categorías están tomando un respiro, con los coches usados, los vehículos nuevos y los billetes de avión viendo algunas caídas de precios. Y para aquellos de nosotros que hemos mirado la factura del supermercado con dread, hay un poco de buena noticia: los precios de los alimentos han llegado a una pausa, con el índice de «comida en casa» relajándose en 0% recientemente.

Ahí lo tienen, chicos. Sin conclusiones aquí, solo el próximo capítulo en la historia en curso de la economía de EE. UU.