La economía estadounidense ya está en declive en 2025, y los números no pintan bien para eldent Donald Trump, quien regresó a la Casa Oval el 20 de enero.
Según el Banco de la Reserva Federal de Atlanta, el PIB va tracdetracun 1,5% en el primer trimestre, una caída respecto de la estimación de crecimiento del 2,3% realizada hace apenas cinco semanas.
El rastreador GDPNow trac del 3,9%, pero nuevos números del Departamento de Comercio lo hicieron caer.
Un informe económico publicado el viernes por la mañana mostró que el gasto personal cayó un 0,2 % en enero, por debajo de la estimación del Dow Jones de un aumento del 0,1 %. Tras ajustar la inflación, la caída fue aún peor: un 0,5 %, suficiente para eliminar un punto porcentual de las expectativas del PIB.
La economía estadounidense depende en gran medida del gasto de consumo, ya que representa más de dos tercios del PIB. Una caída del 0,2 % podría parecer pequeña, pero es la mayor caída mensual en cuatro años. El impacto se debió a unas ventas minoristas menores de lo esperado, ya que los estadounidenses redujeron el gasto debido a la alta inflación, la incertidumbre política y la volatilidad del mercado.
“Esto es preocupante a pesar de la volatilidad inherente de la muy alta frecuencia de 'nowcast' que mantiene la Reserva Federal de Atlanta”, dijo Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz ydent del Queens' College de Cambridge, en una publicación en el sitio de redes sociales X.
Al mismo tiempo, las exportaciones sufrieron un duro golpe, lo que lastró aún más el PIB. El Departamento de Comercio informó que la contribución neta de las exportaciones al PIB se desplomó de -0,41 puntos porcentuales a -3,7. ¿La razón? Un deficomercial récord de 153.300 millones de dólares en enero. Los economistas afirman que esto podría deberse a que las empresas están acumulando importaciones antes de los posibles aranceles de Trump, lo que agravaría aún más la brecha comercial.
Los mercados reaccionan a medida que los rendimientos de los bonos se invierten y las acciones oscilan
Wall Street no ignora las señales de alerta. El mercado de bonos muestra su indicador de recesión más fiable: una curva de rendimiento invertida. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 3 meses ha superado al del bono a 10 años, un patrón que históricamente ha señalado una recesión económica en un plazo de 12 a 18 meses.
El Promedio Industrial Dow Jones ha estado en una montaña rusa. El índice aún acumula una subida del 2% en lo que va del año, pero ha mostrado una volatilidad extrema, reaccionando a cada nuevo dato económico. El S&P 500, que subió un 6% entre el día de las elecciones y el 19 de febrero, ha caído un 3,1% al cierre de esta edición, según datos de Google Finance.
Mientras tanto, la Reserva Federal está bajo presión ya que los operadores en el mercado de futuros de fondos federales ahora están descontando una probabilidad del 80% de un recorte de tasas en junio, con expectativas de tres recortes totales para fines de 2025.
Si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se apresura demasiado con los recortes de tasas, la inflación podría repuntar. Si espera demasiado, la desaceleración podría desembocar en una recesión total.
Los economistas de Piper Sandler habían previsto previamente un crecimiento del 2%, pero ahora predicen unatracdel 2%. Algunos economistas no están convencidos de que la desaceleración perdure. A principios de enero, una encuesta del Wall Street Journal a economistas proyectó un crecimiento del PIB del 2,2% en el primer trimestre. Muchos de esos pronósticos no han cambiado a pesar del sombrío panorama de la Reserva Federal de Atlanta.
Las políticas de Trump añaden incertidumbre a las perspectivas económicas
La desaceleración económica no se produce de forma aislada. El regreso de Trump a la Casa Blanca ha alterado las expectativas políticas, y las empresas no están seguras de qué ocurrirá a continuación. Sus amenazas arancelarias ya han elevado las expectativas de inflación, lo que podría complicar la respuesta de la Reserva Federal.
“Con la inflación alcanzando recientemente su nivel más alto en 40 años, no es momento de bajar la guardia”, declaró Jeff Schmid,dent de la Reserva Federal de Kansas City. El banco central ha pasado los últimos dos años combatiendo la inflación, y si las expectativas vuelven a subir, podría obligar a Powell a posponer los recortes de tipos incluso con el debilitamiento de la economía.
La incertidumbre se refleja en los datos de confianza empresarial. The Conference Board descubrió que la confianza de los directores ejecutivos alcanzó su máximo en tres años a principios de febrero. Pero no todos son tan optimistas: la encuesta de febrero de S&P Global a gerentes de compras mostró una fuerte caída del optimismo para el próximo año.
Mientras tanto, el mercado laboral muestra indicios de problemas. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo acaban de alcanzar su nivel más alto desde principios de octubre. La tasa de desempleo, que bajó al 4% en enero, sigue siendo históricamente baja, pero los despidos están empezando a aumentar.
