El mercado de IPOs de récord bajo del Reino Unido alcanza nuevos mínimos de cara al Q3
- El mercado de OPV de Londres ha caído a su nivel más bajo en 30 años, con solo 160 millones de libras recaudados en cinco operaciones durante el primer semestre de 2025.
- La intención de Shein de presentar su solicitud en Hong Kong pone de relieve los obstáculos regulatorios en el Reino Unido, así como las dificultades de Londres para atraer grandes ofertas públicas.
- Mientras tanto, la bolsa de Hong Kong experimentó un auge con 208 operaciones que recaudaron 13.900 millones de dólares estadounidenses en el mismo periodo, superando a las bolsas occidentales.
El mercado de capitales de acciones una vez poderoso de Londres se ha desplomado a su presentación más débil en 30 años, generando nuevas preocupaciones sobre el lugar del Reino Unido en el nivel financiero global.
En la primera mitad de 2025, solo cinco empresas salieron a bolsa en los mercados del Reino Unido, asegurando un total de £160 millones en fondos de oferta pública inicial (IPO), la cifra más baja de seis meses desde 1995 y un descenso agudo de los mínimos anteriores posteriores a 2009 y a principios de 2021.
De líder de mercado a infrarrendimiento
El colapso del IPO marca un revés impactante para Londres, que apenas recaudó £200 millones de dos listados en la primera mitad de 2009. El total actual de £160 millones no solo es un 28% inferior a ese mínimo posterior a la crisis, sino también un desplome asombroso del 98% desde el auge de principios de 2021 durante la pandemia.
Un analista senior de acciones en Goldman Sachs describe la caída de Londres, diciendo: «Obtienes menos empresas, son menos líquidas, ves que las mejores empresas de crecimiento se listan en otro lugar, por lo tanto, cualquier empresa que surja es reacia a listarse en el Reino Unido».
Generalmente, el clima de IPO se ha deteriorado bajo la presión de las incertidumbres macroeconómicas. Las tensiones comerciales, particularmente los temores relacionados con los aranceles, han erosionado la confianza de los inversores, lo que ha llevado a un fuerte retroceso en las recaudaciones de acciones y fusiones y adquisiciones (M&A), estas últimas cayendo a mínimos de 20 años.
Shein es otra oportunidad perdida
Entra Shein, el coloso de la moda rápida fundado en China y con sede en Singapur. La empresa ha tenido durante mucho tiempo un ojo puesto en un IPO en Londres, pero las objeciones regulatorias, particularmente sobre la divulgación de su cadena de suministro vinculada a Xinjiang, han estancado el proceso.
Aunque la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) aprobó una versión de su prospecto, los reguladores chinos, notablemente la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), se negaron a hacerlo.
Se ha informado de que Shein ha presentado un borrador confidencial del prospecto para un IPO separado en Hong Kong. Aunque Hong Kong sigue siendo el objetivo principal por ahora, las fuentes de la industria sugieren que el movimiento actúa como una táctica de presión, aimed a empujar al regulador del Reino Unido a aceptar la versión aprobada por la CSRC y revivir el listado en Londres, que habría sido el más grande en años.
Si Londres lograra asegurar a Shein, señalaría un renacimiento en el sentimiento, pero su fracaso en hacerlo complica sus problemas. Los analistas señalan que habría sido «uno de los mayores IPOs del Reino Unido en la última década», subrayando la lucha de Londres para atraer nombres tecnológicos globales destacados.
A medida que Londres tropieza, el intercambio de Hong Kong está floreciendo. Alrededor de 208 solicitudes de listado entraron durante el H1 de 2025, recaudando US$13.9 mil millones, superando fácilmente a las principales bolsas occidentales, incluso a medida que las empresas prefieren cada vez más Hong Kong o Nueva York.
El entorno de Hong Kong, especialmente para las empresas vinculadas a China, ofrece mayor certeza regulatoria y un tiempo de comercialización más rápido. También se beneficia de la familiaridad de los inversores con las divulgaciones sobre la cadena de suministro, incluidas las preocupaciones relacionadas con Xinjiang.
Londres busca desesperadamente una solución
A medida que el Reino Unido entra en la segunda mitad de 2025, Londres se encuentra en un punto crucial. El próximo trimestre será determinante: el éxito en la salida a bolsa de Shein (o una oferta similar de gran éxito), la claridad por parte de la FCA-CSRC sobre los términos del prospecto, la mejora del sentimiento del mercado global o una moderación de los aranceles estadounidenses podrían ayudar a restaurar el impulso.
Por el contrario, nuevas retiradas de ofertas públicas iniciales (IPO), la migración de empresas de alto perfil a Nueva York o Hong Kong (Wise cambió recientemente su cotización principal a EE. UU.) o la continua tensión regulatoria podrían simplemente consolidar el estatus de Londres como un elemento secundario en los mercados de capitales globales.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
