Los bancos del Reino Unido liquidan los primeros depósitos tokenizados interbancarios en una apuesta contra las stablecoins

Los bancos más grandes de Gran Bretaña han realizado sus transferencias iniciales de depósitos tokenizados entre los bancos, llevando el dinero bancario basado en blockchain más allá de la experimentación y más cerca de un método de liquidación viable para los activos tokenizados. Esto significa que los depósitos tokenizados compiten o operan junto a las stablecoins, Reuters informes.

Dos operaciones hipotecarias y un pago de mercado

Las transacciones se realizaron bajo UK Finance como parte de su proyecto Gran Depósito Tokenizado Británico. Lloyds Banking Group, NatWest y Barclays realizaron dos transacciones de remortgage, mientras que tres bancos, incluido HSBC, ejecutaron un pago de cliente a cliente que imitaba una compra en un mercado en línea.

En ese experimento, los depósitos programables retenían el dinero perteneciente al comprador y lo liberaban solo después de la entrega de los bienes. Aunque no se intercambiaron bienes tangibles, el experimento ilustró cómo el dinero bancario tokenizado podría ayudar a disminuir el fraude, permitiendo que las transacciones entre bancos ocurran en lugar de permanecer dentro de sistemas bancarios no relacionados.

La prueba piloto cubre pagos de mercado, remortgage y liquidación de activos digitales. Las organizaciones involucradas en la prueba piloto son Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, NatWest, Nationwide y Santander, con Quant, EY y Linklaters proporcionando apoyo al proyecto.

Según Jana Mackintosh, directora ejecutiva de pagos e innovación de UK Finance, el proyecto ya está atrayendo interés internacional.

En los últimos 12 meses, otras jurisdicciones han estado hablando con nosotros en serio sobre lo que hemos hecho.

— Jana Mackintosh, directora ejecutiva de pagos e innovación de UK Finance, Reuters

Por qué pasivos bancarios, no stablecoins

Los depósitos tokenizados y las stablecoins no son diferentes solo en aspectos técnicos; son diferentes en términos del significado del dinero relevante.

Según el FMI, los depósitos tokenizados se pueden definir como pasivos bancarios que se transfieren en una blockchain u otra tecnología de libro mayor distribuido. Por lo tanto, la tecnología cambiante influye en cómo se transfiere el depósito, pero no en lo que es el depósito.

Las stablecoins son diferentes. Son pasivos separados, emitidos por empresas privadas y basados en activos de reserva. Según Reuters, el Banco de Inglaterra prefiere ver a los bancos emitiendo depósitos tokenizados en lugar de usar stablecoins emitidas por privados.

El BIS también hizo este argumento, afirmando que los depósitos tokenizados están más alineados con el sistema monetario actual de dos niveles.

El Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha presentado la tokenización como un medio para modernizar las formas actuales de dinero y no como un reemplazo completo.

Ahora estamos trabajando con los bancos para diseñar e implementar la introducción de lo que se denomina dinero tokenizado.

— Andrew Bailey, Gobernador del Banco de Inglaterra, Discurso del Banco de Inglaterra

Eso no significa que las stablecoins se hayan vuelto irrelevantes. La vicegobernadora Sarah Breeden ha articulado la idea de un sistema de “multidinero” en el que los depósitos convencionales, los depósitos tokenizados y las stablecoins sistémicas reguladas podrían coexistir y convertirse fácilmente a valor nominal.

Canadá y EE. UU. están construyendo las mismas vías

El mismo cambio se está produciendo fuera del Reino Unido. En junio, los principales bancos de EE. UU. respaldaron una red de dinero en cadena gestionada por The Clearing House, diseñada para conectar el dinero bancario comercial tokenizado con las vías de pago ya utilizadas por el sistema financiero, incluidas RTP y CHIPS.

Mark Monaco de Bank of America lo expresó de esta manera:

Esta iniciativa reúne la innovación de las finanzas digitales con la confianza, la escala y la certeza de liquidación de la infraestructura de pagos bancarios establecida.

Canadá parece estar yendo en la misma dirección. Sus Big Six banks están trabajando juntos para desarrollar una vía de depósito tokenizado en dólares canadienses. Se proporcionó claridad sobre el aspecto regulatorio que rodea esta iniciativa el 10 de septiembre cuando OSFI anunció:

La tecnología subyacente de un producto o servicio financiero no determina su naturaleza legal.

Cryptopolitan también ha informado de que SWIFT tiene 17 bancos en seis continentes listos para pruebas de pagos transfronterizos tokenizados.

El premio: una pregunta de liquidación que vale billones

El mercado al que quieren llegar estos bancos podría volverse enorme. Citi Institute proyecta activos financieros tokenizados en 5,5 billones de dólares para 2030 en su caso base y 8,2 billones en su caso alcista, en comparación con un caso base de stablecoins de 1,9 billones. Binance Research sitúa los activos del mundo real (AUM) en cadena en 34.180 millones de dólares al 15 de septiembre, un aumento del 85,2 % en lo que va de año, mientras que solo alrededor del 12 % del capital tokenizado rastreado se despliega activamente en mercados de liquidez, préstamos o garantías.

Los bancos ya tienen escala. McKinsey estima que los principales bancos globales mueven más de 4 billones de dólares anuales a través de la infraestructura de depósitos tokenizados. Los participantes del Reino Unido también están preparando tres bonos digitales para el primer trimestre de 2027 que podrían negociarse y liquidarse utilizando depósitos tokenizados.

Para las criptomonedas, la pregunta ya no es si los bancos usarán blockchain. Se trata de si el dinero bancario tomará el volumen de liquidación que de otro modo iría a las stablecoins, o si se convertirá en la pierna de efectivo confiable que ayuda a escalar los valores tokenizados y los activos del mundo real. UK Finance celebrará un webinar del proyecto el 6 de octubre.