- El Tesoro de EE. UU. redujo su estimación de préstamos del cuarto trimestre a 569 mil millones de dólares, a la baja desde los 590 mil millones de dólares proyectados en julio.
- El ajuste se debió a un saldo inicial de efectivo más alto y una recaudación de ingresos más fuerte de lo previsto.
- El Tesoro comenzó octubre con aproximadamente 891 mil millones de dólares en efectivo, en comparación con los 850 mil millones esperados, reduciendo así sus necesidades inmediatas de endeudamiento.
La estimación de préstamos federales del Departamento del Tesoro de EE. UU. para los últimos tres meses del año se redujo a 569 mil millones de dólares, gracias a una posición de efectivo más fuerte y una mejor recaudación de ingresos.
Los tres meses, que finalizaron el miércoles, registraron 21 mil millones de dólares en préstamos a corto plazo, a la baja desde los 590 mil millones de dólares de pronóstico emitidos en julio, lo que indica una disminución en los préstamos a corto plazo. Los funcionarios atribuyen la mayoría de los cambios a un exceso de efectivo al comienzo del trimestre.
Los datos disponibles sugieren que a principios de octubre, el Tesoro tenía aproximadamente 891 mil millones de dólares en efectivo, lo cual estaba por encima de los 850 mil millones de dólares de efectivo bruto del verano. El uso de una parte sustancial de este fondo permitió al departamento ralentizar su ritmo de aumento de riqueza para gastos y reembolso de deuda al mismo tiempo que cumplía con todas las obligaciones.
El Tesoro aprovecha un fuerte colchón de efectivo
La reducción del Tesoro es el resultado de una gestión cuidadosa del efectivo, dado que hubo meses de fuerte emisión para reconstruir las reservas tras la suspensión del techo de la deuda al comienzo del año calendario.
En trimestres anteriores, el Tesoro había aumentado las ventas de bonos a corto plazo para reponer sus fondos. Pero los fuertes ingresos fiscales y los gastos cautelosos lo han dejado con un colchón mucho mayor del esperado. Según los analistas, esto podría aliviar parte de la tensión en los mercados de bonos, que han estado presionados por el rápido ritmo de oferta y un aumento en las tasas de interés a largo plazo.
Una reducción en los préstamos fue un movimiento fuerte para hacer que el estabilizador del Tesoro funcionara nuevamente, según analistas citados por el Financial Times. Además, las reducciones en el requisito de préstamos podrían ayudar a estabilizar los rendimientos de los bonos del Tesoro, facilitando que los inversores anticipen los aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
No obstante, los economistas afirman que la reducción no es un indicio de moderación fiscal general. El gasto a nivel federal permanece sin cambios, y los préstamos siguen siendo significativamente más altos que antes de la pandemia. Otros obstáculos permanecen para el Tesoro.
El Tesoro mantiene altos planes de préstamos para principios de 2026
En resumen, el Tesoro planea prestar aproximadamente 578 mil millones de dólares entre enero y marzo de 2026, condicionado a un saldo de efectivo de fin de año de 850 mil millones de dólares. Esta estimación se alinea con sus proyecciones anteriores, subrayando que se espera que los préstamos federales sean extensos durante los próximos trimestres. Esto se debe a que el gobierno continúa gastando una cantidad significativa en programas de prestaciones, su plan de infraestructura y otras iniciativas.
Sin embargo, los observadores del mercado esperan un equilibrio entre emisiones de bonos a corto plazo, notas y bonos en la reducción indicada de bonos a corto plazo. Por lo tanto, el objetivo principal es crear un plan de emisión que proporcione los niveles adecuados de liquidez en todo el espectro de vencimientos sin desestabilizar el mercado del Tesoro.
No obstante, independientemente de si la economía de EE. UU. se ralentiza y los responsables de la política fiscal no logran aprobar una solución presupuestaria a largo plazo, esta reducción será trivial en comparación con una estimación de préstamos del cuarto trimestre históricamente grande.
El punto final es que los déficits fiscales persistentes permanecerán, y una excelente gestión de la deuda será aún más indispensable ahora que antes. Esto significa que el problema del exceso de oferta ofrecerá a los inversores un alivio a corto plazo de ser molesto.
Aún así, su atención se centrará inmediatamente en cómo espera el Tesoro transformar su estrategia para el primer trimestre de 2026, dadas las condiciones económicas existentes y los estados políticos imperantes.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
