El Tesoro de EE.UU. recompra otros 10.000 millones de dólares de su deuda

El gobierno de Estados Unidos recompró otros 10.000 millones de dólares de su deuda a través del Departamento del Tesoro el 10 de junio. La última medida del Tesoro ha igualado la mayor recompra de sus bonos en la historia desde el 3 de junio, siendo su mayor recompra anterior en 2000, por aproximadamente 3.000 millones de dólares.

Según la Oficina del Servicio Fiscal, el Tesoro también recompró el 3 de junio el importe total de su objetivo máximo para la operación, cuyo límite era de 10 000 millones de dólares, de un total de 22 870 millones de dólares en valor nominal ofrecidos por los participantes del mercado. El máximo por valor ofrecido por los participantes del mercado para el rescate en la última recompra fue de 18 100 millones de dólares.

El Tesoro iguala la mayor recompra de bonos de la historia

🚨 Tesoro de los Estados Unidos 🚨

¡LO LOGRARON DE NUEVO! El Tesoro de EE. UU. acaba de recomprar otros 10 000 millones de dólares de su propia deuda, igualando la mayor recompra de bonos del Tesoro de la historia (¡y eso fue la semana pasada!). pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Matt} $XRPatriot (@matttttt187) 12 de junio de 2025

El departamento reconoció que la iniciativa anterior de recompra de 10 mil millones de dólares del 3 de junio fue diseñada para recomprar valores con vencimiento entre el 15 de julio y el 31 de mayo de 2027. Las recompras permiten al Tesoro cancelar la deuda pendiente de forma anticipada, lo que potencialmente reduce los costos de interés y ajusta su perfil de deuda.

La operación del departamento del 10 de junio alcanzó su objetivo máximo de recompra de $10 mil millones, donde de las 40 emisiones elegibles, 18 fueron aceptadas, lo que demuestra una importante participación del mercado y la disposición de los inversores a vender bonos del Tesoro a medio plazo. En la recompra de la semana pasada, el Tesoro también reveló que de las 40 emisiones elegibles, 22 fueron aceptadas.

La recompra de bonos llegó en un momento crucial para la política fiscal estadounidense. Podría indicar nuevos enfoques para gestionar la deuda pública federal de 34 billones de dólares en un contexto de cambios económicos, aumento de las tasas de interés y fluctuaciones en el sentimiento de los inversores globales. Se prevé que los pagos de intereses de dicha deuda superen el billón de dólares anuales para 2026 si se mantienen las tendencias actuales.

La deuda actual del gobierno ha generado preocupación tanto entre los responsables políticos como entre los inversionistas respecto al equilibrio estructural del presupuesto federal. El exfuncionario del Tesoro, Martin Keller, afirmó que las recompras no solo buscan reducir las cifras en una hoja de cálculo, sino restablecer la confianza en la capacidad del gobierno para gestionar sus obligaciones y facilitar el funcionamiento de los mercados de capitales.

Esto tiene una clara lógica macroeconómica. Dado que la Reserva Federal ha indicado una posible pausa en las subidas de tipos, el Tesoro podría estar intentando crear un respiro en el mercado secundario y reducir la aglomeración de emisiones a corto plazo

-Elaine Parker, economista senior de la Brookings Institution.

Un del Tesoro mencionó que el departamento está comprometido con la gestión de las finanzas nacionales, priorizando la flexibilidad a corto plazo y la sostenibilidad a largo plazo. Según el portavoz, la recompra de bonos forma parte del enfoque estratégico de gestión de la deuda de Estados Unidos para garantizar un funcionamiento más fluido del mercado y reducir los costos de endeudamiento futuros.

Jamie Liu, director general de Capital Horizons Group, argumentó que las recompras podrían no alterar la trayectoria de la deuda en el corto plazo a menos que sean seguidas por una serie de acciones similares o un plan estructural más amplio.

El Tesoro evalúa futuras recompras para futuras ejecuciones

Según Jeff Gundlach, Scott Bessent habló sobre extender los vencimientos y reducir los cupones de los bonos del Tesoro en el extranjero. Esto equivale a un impago. El hecho de que un secretario del Tesoro estadounidense en funciones hable públicamente sobre el impago debería impulsar a los extranjeros a deshacerse de sus bonos del Tesoro.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 7 de mayo de 2025

En una entrevista con Bloomberg en abril, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, desestimó las preocupaciones sobre la posibilidad de que países extranjeros impulsen una ola de ventas en el mercado de bonos, señalando en cambio que los inversores están liquidando posiciones apalancadas. También destacó la capacidad del Tesoro para ampliar su programa de recompra de bonos si es necesario.

Al preguntársele si estaba discutiendo con Powell las preocupaciones sobre la estabilidad del mercado de bonos del Tesoro, Bessent también desestimó la idea de que existiera algún motivo de alarma. La recompra de bonos se produce en un contexto de aumento de los rendimientos que incrementa los costos de endeudamiento, y dado que de la Reserva Federal, Jerome Powell, continúa manteniendo las tasas de interés elevadas durante más tiempo. 

Al momento de la publicación, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúa en el 4,405%, mientras que el de los bonos a 2 años se sitúa en el 3,937%. La mediana de las previsiones de casi 50 estrategas de bonos, encuestados por Reuters entre el 6 y el 11 de junio, predijo que el rendimiento a 10 años disminuiría ligeramente 13 puntos básicos, hasta el 4,35% en tres meses y al 4,29% en seis meses. La encuesta también mostró que se pronosticaba que el rendimiento a 2 años, más sensible a los tipos de interés, disminuiría ligeramente 17 puntos básicos, hasta el 3,85% en tres meses y hasta el 3,73% a finales de noviembre.

Según fuentes del Tesoro, se están evaluando recompras adicionales para su ejecución futura, dependiendo de las condiciones del mercado y la evolución fiscal. El gobierno estadounidense tampoco ha confirmado aún si las amortizaciones de deuda se convertirán en una parte habitual de su estrategia de gestión de deuda.