La economía de EE. UU. crece un 2 % en el trimestre 1, ¿por qué la Reserva Federal no puede recortar los tipos de interés?

La economía de EE. UU. aceleró su ritmo a principios de 2026, pero la guerra en Irán proyecta una larga sombra sobre lo que viene a continuación.

El Departamento de Comercio dijo el jueves que el producto interno bruto creció a una tasa anual del 2% desde enero hasta marzo, recuperándose de una débil expansión del 0.5% en los últimos tres meses de 2025.

La recuperación se debió en parte a que el gobierno federal tuvo margen para gastar de nuevo después de que una huelga de 43 días frenara el crecimiento a finales del año pasado. El gasto e inversión gubernamentales crecieron a una tasa anual del 9,3 % en el primer trimestre, sumando más de medio punto porcentual al crecimiento general.

El auge de la IA impulsa la inversión empresarial, mientras que la vivienda se hunde

El gasto de los consumidores representa hasta el 70 % de la actividad económica de EE. UU. Creció un 1,6 % en el primer trimestre, una cifra más lenta que el 1,9 % del año pasado. Sin embargo, fue el gasto empresarial el que mostró un aumento pronunciado del 8,7 % en tasa anual, impulsado en gran medida por el auge del gasto en IA.

La vivienda, sin embargo, sigue siendo un lastre, con la inversión residencial cayendo a una tasa anual del 8 % durante el quinto trimestre consecutivo. Las importaciones se dispararon a una tasa anual del 21,4 %, restando más de 2,6 puntos porcentuales al crecimiento del primer trimestre.

El informe abarca un período que incluye aproximadamente un mes de combates en Irán. El bloqueo de Irán al Estrecho de Ormuz, por donde fluye alrededor de una quinta parte del petróleo y el gas del mundo, ha empujado los precios de la energía al alza, alimentando la inflación y apretando a los consumidores. La publicación del jueves es la primera de tres estimaciones del Departamento de Comercio.

Powell califica a la economía de resiliente en su última rueda de prensa

Un día antes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la economía había sido «bastante resiliente» frente al shock energético y es probable que siga creciendo por encima del 2 % este año. Hablando en su última conferencia de prensa como presidente de la Reserva Federal, señaló el gasto constante de los consumidores y el auge en la construcción de centros de datos como los principales impulsores.

«El crecimiento es realmente sólido en toda nuestra economía», dijo Powell. «Parte de ello se debe a la aparentemente insaciable demanda de centros de datos en todo Estados Unidos. Por lo tanto, hay mucha inversión empresarial destinada a construir centros de datos, y todas las razones para pensar que esto continúa.»

Powell agregó que la inflación debería disminuir a lo largo del año a medida que se desvanece el aumento de precios impulsado por aranceles del año pasado. Pero la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en 3.50% a 3.75%, citando “un alto nivel de incertidumbre” del conflicto en Oriente Medio, según informó Cryptopolitan. Los recortes de tasas de la Fed a finales de 2025 tuvieron como objetivo proteger el mercado laboral, pero con las tasas ahora cerca de la neutralidad, una mayor relajación parece poco probable a corto plazo.

El FMI advierte contra los recortes de tipos y señala el riesgo de la deuda

El Fondo Monetario Internacional, que completó su revisión anual de la economía estadounidense en abril, espera que el crecimiento del PIB alcance el 2,4 % en 2026. Sin embargo, adoptó un tono cauteloso sobre la política monetaria, advirtiendo que la Reserva Federal tiene poco margen para recortar los tipos de interés este año.

El aumento de los precios de la energía, la transmisión continua de los costes de los aranceles a la inflación subyacente y los riesgos más amplios de los precios de las materias primas apuntan todos en la dirección incorrecta para un recorte de tipos. El FMI dijo que la relajación solo estaría justificada si el mercado laboral se debilita significativamente mientras la inflación cae al mismo tiempo.

El fondo señaló que la economía de EE. UU. tuvo un buen desempeño en 2025, con un crecimiento del 2 % a pesar de la huelga gubernamental y un entorno político cambiante. Pero señaló preocupaciones a largo plazo. Se espera que el déficit del gobierno general se mantenga en el rango del 7 % al 7,5 % del PIB, con una deuda que podría superar el 140 % del PIB para 2031.

El FMI advirtió que esta trayectoria fiscal plantea riesgos no solo para EE. UU., sino también para el sistema financiero mundial, dada la posición central de los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU. en todo el mundo.

En cuanto al comercio, el FMI reconoció que se espera que la incertidumbre arancelaria pese sobre la actividad de EE. UU. y se extienda negativamente a los socios comerciales. Instó a Washington a trabajar con otros países para reducir las barreras comerciales y abordar las distorsiones que impulsan los desequilibrios globales.