Trump acaba de conseguir otra victoria contra la Reserva Federal, después de que nuevos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales mostraran el miércoles que los precios mayoristas cayeron un 0,1% en agosto.
Esa caída inesperada sacudió los mercados y aumentó la probabilidad de un recorte de las tasas de interés. Siguió a una subida revisada del 0,7 % en julio y estuvo muy por debajo del aumento del 0,3 % que esperaba Wall Street. El Índice de Precios al Productor (IPP) general ha subido un 2,6 % en el último año.
El IPP básico, que excluye la energía y los alimentos, también cayó un 0,1%, pese a que los economistas habían pronosticado otro aumento del 0,3%.
Al excluir los alimentos, la energía y el comercio, la cifra muestra un aumento mensual del 0,3 % y una ganancia interanual del 2,8 %. Este tipo de cifra le da a la Fed margen para recortar, especialmente después de meses de duras declaraciones sobre la inflación.
Wall Street sube junto con las probabilidades de un recorte de tasas
Los futuros de acciones subieron y los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron tras la publicación de los datos. Los operadores reaccionaron rápidamente. Según la herramienta FedWatch de CME, ahora hay un 100 % de probabilidad de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) recorte los tipos la próxima semana.
El último recorte de la tasa de interés ocurrió en diciembre, justo después de que Trump ganara su reelección, y aunque la mayoría espera un recorte de un cuarto de punto, las probabilidades de un recorte mayor, de medio punto, aumentaron al 11,3% después del informe.
La reunión de la Fed es la próxima semana, y no se trata solo de una decisión sobre las tasas de interés, sino de una actualización completa sobre la perspectiva de los funcionarios sobre la economía. Pero los nuevos datos están intensificando la presión. Los costos de los servicios, un componente clave de la inflación que la Fed vigila de cerca, cayeron un 0,2%, impulsados por una caída del 1,7% en los servicios comerciales. Los márgenes mayoristas de maquinaria y vehículos se desplomaron un 3,9%. Eso es importante. Es el poder de fijación de precios que se desvanece en tiempo real.
Mientras tanto, los precios de los bienes apenas se movieron, subiendo solo un 0,1% en general. Los bienes básicos subieron un 0,3%. Los costos de los alimentos subieron un 0,1%, mientras que los de la energía cayeron un 0,4%. La situación es descontrolada. "En resumen, el shock inflacionario que no se produjo está disparando los mercados al alza", dijo Chris Rupkey, economista de Fwdbonds, y agregó: "Casi nada impide que se produzca un recorte de las tasas de interés ahora"
La presión sobre Trump aumenta mientras las cifras laborales decepcionan
La Reserva Federal ha estado dando largas todo el año, culpando a los aranceles de Trump de posibles amenazas inflacionarias. Pero los datos dicen algo más. Los precios del tabaco, afectados por los aranceles, subieron un 2,3 % en agosto. Pero esa fue una de las pocas excepciones.
Las comisiones de gestión de cartera, un factor que impulsó el repunte de julio, volvieron a subir un 2% en agosto, aunque por debajo del 5,8% de julio. Aun así, Trump ha seguido atacando duramente a la Reserva Federal. Ha presionado para que se bajen los tipos, argumentando que sus aranceles no son inflacionarios y que Estados Unidos necesita financiación más barata para crecer y gestionar su enorme deuda.
Tras la publicación del miércoles, publicó en Truth Social: "Recién publicado: ¡¡¡Sin inflación!!! ¡Es demasiado tarde! Hay que bajar la tasa, ¡¡¡a lo grande!!!, ¡ya! Powell es un desastre total, ¡¿quién no tiene ni idea?! Presidente dent ".
Mientras tanto, el dolor de cabeza que genera la Fed por los datos laborales va en aumento. Un informe independiente de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicado el martes reveló que la economía creó un millón de empleos menos de lo informado previamente en los 12 meses previos a marzo de 2025. Esto es un duro golpe. La Fed ha estado calificando el mercado laboral de "sólido", pero esas cifras no lo confirman.
Aunque la inflación aún supera el objetivo del 2% de la Fed, muchos en el banco central creen que seguirá bajando a medida que se alivien las presiones sobre la vivienda y los salarios. Pero con Trump a la ofensiva, los mercados en recuperación y las cifras de empleo revisadas a la baja, la Fed ya no parece tener el control.
