El comercio de “TACO” ha terminado, ya que Trump puede hablar en serio esta vez, advierten analistas

Algunos analistas del mercado advierten que los inversores podrían estar restando importancia a la seriedad con la que eldent Donald Trump habla de sus últimas advertencias arancelarias.

En un reciente anuncio de política, eldent Trump declaró planes para aplicar un impuesto del 30% a los bienes que llegan de la UE y México a partir del 1 de agosto.

Los índices de referencia de renta variable en Europa mostraron una ligera fluctuación. En la sesión posterior a la carta de Trump a Bruselas, el Stoxx 600 apenas bajó un 0,06 %. Al día siguiente, volvió a caer un 0,4 %, y los estrategas atribuyeron la caída principalmente a la preocupación por el enfriamiento de la expansión, tras los repuntes de la inflación en EE. UU.

Esta leve respuesta es muy diferente de la gran caída de abril.

Inmediatamente después de que Trump revelara aranceles recíprocos, incluido un recargo uniforme del 20% sobre los productos europeos, el índice de referencia cayó un 2,7% el 3 de abril, antes de caer un 5% y un 4,5% adicionales en las dos sesiones siguientes, informa CNBC.

¿Los inversores confían demasiado en la estrategia “TACO”?

Un factor clave detrás de la calma actual es la llamada estrategia “TACO”, acrónimo de “Trump Always Chickens Out”, donde los operadores operan con la expectativa de que estos anuncios sirvan principalmente como tácticas de negociación en lugar de medidas concretas.

“En lo que respecta a las últimas amenazas arancelarias, los inversores no parecen preocupados”, afirmó Michael Field, estratega de Morningstar para los mercados europeos. Añadió que los inversores creen que estas amenazas arancelarias no son más que tácticas de negociación y que no se han convertido en políticas reales.
Algunos advierten que esta sensación de seguridad podría ser infundada.

"No creo que la UE vaya a ceder tan fácilmente como Trump podría esperar", dijo Anthony Esposito, CEO y fundador de AscalonVI Capital.

Los funcionarios de la UE han señalado avances hacia un acuerdo en Washington, aunque enfatizaron que están preparados para tomar represalias si sus intereses se ven comprometidos.

Kevin Yin,dent de inversiones de Asterozoa Capital en Phoenix, sugiere que la inclinación de Trump a actuar puede ser mástronen la actualidad que en rondas anteriores.

Dijo que debido a que los mercados estadounidenses están en niveles récord y no reaccionan a las advertencias arancelarias, Trump tiene más poder para impulsar su plan, lo que hace que sea más probable que se aplique el arancel del 30%.

Sin embargo, Yin también señaló que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podría, en última instancia, obligar a la administración a adoptar un enfoque más conciliador.

El actual repunte de las acciones europeas puede ser vulnerable.

En lo que va del año, el Stoxx 600 ha avanzado más del 7%, el DAX de Alemania ha aumentado aproximadamente un 21% y el FTSE MIB de Italia alrededor del 17%.

Field, de Morningstar, añadió: "¿Podrían los aranceles frenar el impulso alcista europeo? Depende del nivel". Esto se debe a que un arancel del 10%, como el que enfrenta el Reino Unido, sería un obstáculo menor, pero un arancel del 30% podría ralentizar gravemente el crecimiento del PIB europeo durante años.

Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell, coincidió en que un recargo total del 30% podría frenar el crecimiento de la valoración.

“Europa ha tenido un desempeño muytroneste año gracias a que los inversores buscan valoraciones más baratas”, dijo.

Sin embargo, algunos economistas señalan factores atenuantes.

Anthony Willis, economista senior de Columbia Threadneedle, explicó que la UE envía solo entre el 18 % y el 20 % de sus exportaciones a EE. UU., por lo que la mayor parte de su comercio no se verá afectado por estos aranceles. Cuando EE. UU. impone aranceles a todos sus socios, muchos países empiezan a buscar oportunidades comerciales en otros países.

En términos de posicionamiento de mercado en medio de esta ambigüedad, Esposito sugirió que un arancel del 30% podría generar presión sobre una amplia gama de activos europeos.

Si los presupuestos de defensa siguen creciendo, el BCE mantiene los tipos cerca del 2% y los metales preciosos siguen subiendo, las acciones de defensa, financieras y mineras podrían superar el rendimiento, afirmó. "Desde una perspectiva comercial, mantendría una posición larga en metales preciosos y cautelosa con las acciones europeas y estadounidenses"

Yin mencionó además que la implementación completa de estas medidas podría provocar una liquidación de la deuda del gobierno estadounidense, incluso cuando los lingotes y las acciones industriales nacionales se aprecian.

“Los exportadores europeos, como los fabricantes de equipos para automóviles, podrían sufrir”, dijo.

Los aranceles de Trump podrían perjudicar tanto a Estados Unidos como a Europa

El ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, habló el miércoles y advirtió que los impuestos de Trump podrían ser perjudiciales para la economía estadounidense tanto como para la europea.

“Los aranceles de Trump solo tienen perdedores”, dijo, según se menciona en un de Reuters , instando a Estados Unidos a negociar términos equitativos.

Klingbeil calificó un recargo del 30% como transformador, ya que podría diezmar porciones significativas del comercio transatlántico y obligar a Europa a reevaluar su enfoque orientado a las exportaciones.

Junto a su homólogo francés, Éric Lombard, en Berlín, Klingbeil afirmó: “Estamos viviendo conflictos comerciales globales y estamos firme y conjuntamente convencidos de que la soberanía europea es aún más importante en estos tiempos”

«Si no es posible llegar a un acuerdo, se necesitan contramedidas decisivas», añadió. «Nuestra mano sigue extendida»