Wall Street sigue apostando a que la Reserva Federal recortará las tasas de interés este año, incluso cuando la inflación persiste y la política fiscal sigue siendo un juego de adivinanzas bajo el gobiernodent presidente Donald Trump.
Una encuesta mostró que el 65% de los dent cree que la Fed bajará las tasas dos veces en 2025, en línea con los propios pronósticos del banco central y las expectativas del mercado.
Pero la confianza ha decaído. La cifra ha bajado del 78% de la última encuesta. Se espera que la tasa de los fondos federales, principal herramienta de la Fed para influir en los costos de endeudamiento, finalice 2025 en el 3,96%, 12 puntos básicos por encima de la predicción de diciembre.
Para 2026, se prevé que esa tasa se sitúe en el 3,6%, un aumento de 16 puntos básicos. La tasa terminal —considerada a menudo el objetivo a largo plazo de la Fed— ha subido ligeramente hasta el 3,4%, tres décimas de punto porcentual más que en marzo de 2024. Estas revisiones se producen en un momento en que el mercado lidia con el temor a la inflación, una menor probabilidad de recesión y señales contradictorias de las políticas económicas de Trump.
Las políticas de Trump dividen a Wall Street sobre crecimiento e inflación
Los expertos de Wall Street están divididos sobre cómo las decisiones fiscales de Trump, incluidos los aranceles, la desregulación y las reformas tributarias, afectarán la economía estadounidense.
Según la encuesta, el 77% de los economistas cree que los aranceles de Trump impulsarán la inflación, mientras que el 73% dice que las mismas políticas dañarán el crecimiento económico.
El analista Guy LeBas, en particular, enfatizó el impacto inflacionario de la reducción de la inmigración y el aumento de los aranceles. «Los economistas razonables pueden discrepar sobre cuán inflacionarios podrían ser los aranceles o las reducciones de la inmigración, pero son inflacionarios», afirmó.
Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, comparte esta preocupación y señala que los aranceles más altos y las deportaciones a gran escala podrían dent la economía.
Sin embargo, no todos son pesimistas. Según informes, Drew T. Matus declaró a la CNBC que la desregulación podría impulsar el crecimiento. Richard Sichel, estratega senior de inversiones de The Philadelphia Trust Co., cree que las políticas de Trump ya han generado un optimismo muy necesario en los mercados.
En la encuesta, el 64% de losdentafirmó que las políticas de Trump probablemente aumentarán la inflación, mientras que el 60% espera que impulsen el crecimiento. Sin embargo, el 32% cree que las políticas podrían tener un impacto negativo en la expansión económica.
Las previsiones para el índice de precios al consumidor, un indicador clave de la inflación, subieron al 2,7% para 2025, frente al 2,6% de diciembre. Las expectativas de crecimiento del PIB subieron al 2,4% para 2025, aunque las proyecciones para 2026 se mantuvieron sin cambios en el 2,1%.
La probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses se redujo al 23%, frente al 29% de diciembre. La encuesta reveló que losdentestán divididos sobre los efectos inflacionarios de las políticas comerciales de Trump con México, Canadá y China.
La relación entre Trump y la Reserva Federal es otro factor incierto. Trump lleva meses expresando públicamente su descontento con cada decisión que toma el banco central.
La semana pasada, afirmó que los obligaría a recortar las tasas de interés. Solo el 36% de los encuestados cree que Trump respetará la independencia de la Reserva Federal, una caída respecto al 56% de diciembre.
