El capital preferente de Strategy supera la deuda convertible de la empresa
- Strategy anunció que su financiación mediante acciones preferentes superó a su deuda pendiente.
- La deuda comienza a vencerse entre 2028 y 2032, lo que podría ejercer presión sobre Strategy para su reembolso.
- STRC sigue siendo la acción preferente más negociada, moviéndose recientemente en el rango de $99-$101, con volúmenes de negociación aumentados.
Strategy anunció que su capital preferente había superado la deuda convertible. Esta estructura de capital puede comprar más tiempo a Strategy para continuar rastreando los ciclos de BTC.
Strategy anunció que su capital preferente tenía mayor peso en su portafolio, superando los niveles de deuda convertible.
El capital preferente se expandió a $8.36 mil millones, mientras que la deuda convertible pendiente estaba en $8.214 mil millones. Strategy presentó su último informe sobre crédito pendiente, señalando el equilibrio mejorado.
Nuestro Capital Preferente Perpétuo ahora es mayor que nuestra Deuda Convertible. $BTC pic.twitter.com/XLtwzECr6u
— Strategy (@Strategy) enero 21, 2026
El anuncio llegó justo después de una $2B compra de BTC, la más grande en los últimos siete meses. En las últimas semanas, Strategy también recurrió a vender acciones ordinarias para aumentar sus reservas o utilizó los fondos para compras semanales.
Las acciones preferentes también han aumentado sus volúmenes de negociación en las últimas semanas, dependiendo principalmente de STRC para la mayor parte de la actividad. El cambio de deuda a acciones preferentes da más flexibilidad a Strategy para cambiar los fondos de los compradores a BTC, sin las restricciones de la madurez de la deuda y con la opción de convertir la deuda.
En enero, las acciones preferentes STRC regresaron al rango de $99-$101 y se han mantenido a ese precio durante semanas. STRC es la más negociada acción preferente de Strategy, y recientemente ha regresado a la negociación por encima de su valor nominal. STRC sigue siendo promovida y negociada activamente, ya que se considera una exposición de bajo riesgo y alto dividendo a Strategy y BTC.
Strategy compra más tiempo con capital preferente
Strategy tiene una serie de períodos de vencimiento de deuda a partir de 2028. Strategy ha asegurado sus pagos de intereses y dividendos, pero el deuda es el factor que ha creado las mayores preocupaciones sobre el modelo de la empresa. Si BTC cae en una cantidad mayor, los acreedores pueden exigir el reembolso y desencadenar algunas ventas de BTC.
El capital preferente tiene la ventaja de no tener fecha de vencimiento, lo que requiere el no reembolso del principal. En cambio, las acciones preferentes deben pagar generosos dividendos continuos. Para Strategy, una mayor parte de capital preferente significa un menor riesgo de refinanciamiento.
Strategy también publicó sus tenencias de BTC contra su deuda. A los precios actuales, las tenencias cubren las obligaciones muchas veces. Incluso una pequeña apreciación de BTC puede hacer viable la estructura de deuda y mantener a Strategy solvente.
Strategy también dejó de emitir nueva deuda convertible, confiando en su lugar en un portafolio de acciones preferentes con dividendos y perfiles de seniority y riesgo variables.
Los accionistas ordinarios de Strategy absorben las pérdidas
Si bien la deuda de Strategy no es un problema en este momento, las acciones ordinarias de MSTR han bajado a $160. Las acciones cotizan a un mínimo de seis meses, después de meses de dilución.
MSTR está justo por encima de su mínimo de 12 meses, y puede estar amplificando la reciente caída de BTC al rango de $88,000.
Anteriormente, MSTR cotizaba alrededor de $400 mientras BTC cotizaba a $95,000. Debido a la dilución y al empeoramiento del sentimiento, la misma proporción no se conserva. Strategy aún preserva una relación mNAV de 1.06 puntos, aunque cada semana, el acceso a la financiación se vigila de cerca en busca de signos de problemas.
La estrategia de tesorerías de Playbook en total posee 867,258 BTC, de los cuales 709,715 BTC están en la tesorería de Strategy. Para casi todas las demás empresas, las nuevas compras se han ralentizado significativamente.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
