Arm de SoftBank revela su estrategia para la mayor salida a bolsa en EE. UU

La filial de SoftBank, Arm, acapara la atención al presentar sus planes para la que podría ser la mayor en Estados Unidos en casi dos años. Este gigante tecnológico tiene previsto cotizar en el prestigioso Nasdaq a principios del próximo mes.

Rivian, el innovador de los autos eléctricos, ya era el centro de atención con una capitalización de mercado de 70 mil millones de dólares en 2016, pero Arm podría eclipsarla.

Un valioso chip en el hombro de SoftBank

El famoso conglomerado japonés SoftBank, dirigido por el formidable Masayoshi Son, fue noticia cuando adquirió la joya de la corona del Reino Unido, Arm, por 32 mil millones de dólares en 2016.

Hoy, una reciente valoración interna entre SoftBank Group y su Vision Fund elevó el valor de Arm a la impresionante cifra de 64 000 millones de dólares. Pero no se trata solo de números.

La dependencia estratégica de Arm de China, que aporta casi una cuarta parte de sus ingresos, es al mismo tiempo una ventaja y una vulnerabilidad en esta era políticamente cargada, especialmente dada la postura actual de la administración Biden sobre los esfuerzos de Estados Unidos en materia de semiconductores en China.

Arm ha integrado sus diseños de forma intrincada en el ADN del mercado global de smartphones. Imagine un smartphone y verá que Arm está ahí, dominando una cuota de mercado casi total.

La compañía presume de que un asombroso 70% de la población mundial interactúa con productos basados ​​en Arm. El año pasado, los chips con tecnología de Arm captaron el 49% del mercado, con un valor potencial de poco más de 200 000 millones de dólares.

¿Grietas en el brazo... o...?

Sin embargo, no todo es color de rosa. A pesar de su monopolio, Arm regresa a la bolsa en medio de la caída más significativa de la década en el mercado de smartphones. Sus ingresos, que alcanzaron los 2.700 millones de dólares hasta marzo, muestran una ligera caída con respecto al año anterior.

¿Y su beneficio neto? Cayó un 5% hasta los 524 millones de dólares. ¿Lo curioso? Arm no se embolsará ningún beneficio de esta IPO. En cambio, SoftBank se dispone a diluir sutronposición.

Para contrarrestar esta caída, Arm se está diversificando, con la mira puesta en los sectores de la automoción y la computación en la nube. No solo se están expandiendo, sino que también están amplificando el valor de su propiedad intelectual. Son también está impulsando el potencial de Arm en el ámbito de la IA. Sin embargo, persisten los desafíos.

SoftBank ha estado cortejando a gigantes tecnológicos como Amazon, Intel y Nvidia para que inviertan en esta IPO. ¿Recuerdan el fallido intento de Nvidia de adquirir Arm por 66 mil millones de dólares el año pasado? Esto añade otra dimensión a la narrativa.

El enredo de Arm con China es una bomba de relojería. La intrincada estructura de propiedad, los derechos exclusivos de licencia a gigantes como Alibaba y Xiaomi, y la tensión política entre países la convierten en una situación de equilibrio.

La participación indirecta del 4,8% de SoftBank en Arm China, sumada a una participación más significativa del 48% en manos de una filial de SoftBank, enturbia aún más las aguas. Y no olvidemos la turbulenta relación con el exdirector de Arm China, Allen Wu.

La presentación también arroja luz sobre los desafíos internos de Arm. Destaca una flagrante "debilidad material" en los controles de sus sistemas informáticos, pero la postura proactiva de la compañía para corregirla ofrece un resquicio de esperanza.

Sin embargo, una fuente de SoftBank insinuó que una salida a bolsa exitosa, especialmente en estos tiempos difíciles, podría reavivar la confianza en la influencia de Masayoshi Son en la inversión tecnológica. La colosal estatura de Arm y su trayectoria amortiguan sus riesgos, pero el mercado está atento.

Esta IPO no será sólo una transacción financiera; será una prueba de fuego para todo el ecosistema de IPO de Estados Unidos después de una pausa de 18 meses.

Y los más importantes del sector bancario –Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase y Mizuho– encabezan la iniciativa en esta oferta, respaldados por otros 24 gigantes financieros.

Mientras Arm se prepara para exhibir sus perspectivas de IPO después del feriado del Día del Trabajo a principios de septiembre, el director ejecutivo Rene Haas está considerando una recompensa combinada de $40 millones cash y acciones.