Shell, la enorme compañía petrolera con sede en Londres, dijo el jueves que "no tiene intención" de comprar BP, después de que un informe de The Wall Street Journal afirmara que Shell estaba en las primeras negociaciones para comprar a su rival en un acuerdo estimado en casi 80.000 millones de dólares.
El informe se conoció el miércoles por la noche y causó una conmoción inmediata en los mercados energéticos. En cuestión de horas, Shell negó cualquier tipo de conversaciones y recalcó que se mantenía fiel a su estrategia de disciplina de capital. BP se negó a hacer comentarios al ser consultada.
El momento de esta noticia es desastroso para BP, ya que ha estado bajo presión tras un año de bajo rendimiento bursátil y reveses operativos. Las acciones han caído más del 6% en lo que va de año, y los analistas han empezado a señalar a BP como un blanco fácil para una adquisición.
Para Shell, que ha subido más del 4% este año, adquirir BP le habría dado el control instantáneo de más campos petrolíferos y una presencia ampliada en lugares como la Cuenca Pérmica, pero no sin serios desafíos.
Los analistas cuestionan el valor y el impacto del acuerdo
Allen Good, quien dirige el análisis de renta variable en Morningstar, declaró a la CNBC que las cifras no cuadran para Shell. "A falta de una valoración muy trac , no vemos las ventajas de comprar BP, ya que no necesariamente mejoraría la situación de Shell ni solucionaría su falta de crecimiento, aunque la devolvería a la Cuenca Pérmica", declaró Good por correo electrónico.
Señaló que si bien la idea podría ser atractiva en el papel, cualquier beneficio real dependería de que Shell redujera costos y se deshiciera de los activos de bajo rendimiento de BP, algo que probablemente enfrentaría resistencia interna.
Incluso con esos cambios, Allen afirmó que la situación podría ser mejor para los accionistas de BP si la compañía cediera el control. "Vender BP podría ser lo mejor que la junta directiva y la gerencia de BP podrían hacer por los accionistas", añadió.
La dirección de BP ha intentado mantener el rumbo. A principios de este año, el director ejecutivo Murray Auchincloss anunció un reajuste total de la dirección de la compañía con el objetivo de recuperar la confianza. A pesar de este cambio, los resultados del primer trimestre de BP fueron más débiles de lo esperado. A finales de abril, Murray insistió en una entrevista con la CNBC que la compañía había tenido un comienzo excelente en su nueva dirección, aunque los resultados financieros revelaron una historia diferente.
Ese comienzo difícil provocó una fuerte caída de las acciones de BP en abril, provocada en parte por la tensión de la guerra comercial que sacudió los mercados financieros mundiales . Desde entonces, el precio se ha estabilizado, pero la incertidumbre persiste. Y mientras esto continúe, la idea de una adquisición, ya sea por parte de Shell o de otra empresa, seguirá surgiendo.
La fusión generaría escrutinio sobre cuestiones antimonopolio y empleo
Desde una perspectiva regulatoria, la fusión de las dos mayores petroleras del Reino Unido generaría alertas inmediatas. Los analistas afirman que la combinación podría generar una fuerte oposición antimonopolio, especialmente en Europa, y casi con toda deficonllevaría importantes recortes de empleo. Shell y BP tienen culturas corporativas diferentes y operaciones que se solapan. Intentar fusionarlas sería una pesadilla, no solo financiera sino también política.
Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, declaró a la CNBC que la decisión de Shell de abandonar esta idea se ajusta a la estrategia financiera actual de la compañía. "Si bien es posible justificar un acuerdo a la escala que ofrecería en el sector del petróleo y el gas, y quizás por motivos de valoración, cualquier integración no sería nada sencilla, dadas las diferentes culturas de las compañías y la probable pérdida de empleos, lo que podría haber resultado políticamente delicado", escribió.
Russ también señaló que, cuando se conoció la noticia, el precio de las acciones de Shell bajó ligeramente el miércoles. Pero cuando Shell lo negó, el precio repuntó casi un 1% el jueves por la mañana.
Luego está Nick Wayth, actual director ejecutivo del Instituto de Energía, quien trabajó en BP durante más de 20 años. En declaraciones el jueves por la mañana en Squawk Box Europe de la CNBC, Nick declaró: «No voy a entrar en la especulación sobre BP y Shell, salvo para decir que, incluso si algo sucediera, es enormemente complejo, con carteras muy superpuestas y muchos obstáculos regulatorios que superar»
Nick también confirmó al aire que todavía tiene acciones de BP.
