La SEC actualiza las preguntas frecuentes sobre el cumplimiento normativo de criptomonedas, afectando a más de 5.000 entidades de EE. UU.

El personal de la División de Negocios y Mercados de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha publicado una orientación integral que aborda cómo se aplican las leyes federales de valores existentes a las actividades de criptomonedas. 

El documento recién publicado aborda preguntas sobre la responsabilidad financiera de los corredores de bolsa y casas de valores, agentes de transferencia y la negociación de pares de activos cripto de valores y no valores por parte de los Mercados de Valores Nacionales y Sistemas de Negociación Alternativos, así como de Productos Cotizados en Bolsa.

Se permite a los corredores facilitar transacciones «en especie»

En 2020, la SEC emitió una declaración que ofrecía un puerto seguro para los corredores que siguieron pasos específicos y estrictos para custodiar activos digitales. Esa declaración no es obligatoria. Los corredores aún pueden custodiar valores cripto siguiendo las reglas existentes estándar.

De acuerdo con el actualización, la regla (15c3-3), que requiere que los corredores de bolsa y casas de valores mantengan seguros los valores de los clientes, no se aplica si un activo cripto no es un valor. Pero si lo es, los corredores de bolsa y casas de valores pueden usar una parte diferente de la regla (párrafo c) para mantenerlo seguro, incluso si es digital y no en papel. 

Se permite a los corredores facilitar transacciones «en especie». Sin embargo, si el corredor mantiene el propio activo cripto, como Bitcoin o Ether, en sus propios libros, debe contabilizar el riesgo.

Además, para proteger los activos cripto no valores mantenidos por un corredor de bolsa y casa de valores, los clientes podrían poder tener los activos tratados como «activos financieros» bajo el Artículo 8 del Código Comercial Uniforme. 

Esto significaría que los activos se mantienen en una «cuenta de valores» y es más probable que se devuelvan a los clientes si el corredor de bolsa y casa de valores quiebra. Sin embargo, la SIPC (Corporación de Protección de Inversores en Valores) no cubre estos activos cripto no valores, por lo que aún existe un riesgo de pérdida

Un inversor que trabaje con un activo cripto que es un valor debe verificar si la entidad que maneja el activo está registrada con la SEC como agente de transferencia. Sin embargo, depende de las actividades involucradas. 

Si están registrando transferencias, monitoreando emisiones o intercambiando valores, y el activo está registrado con la SEC, entonces es probable que se requiera el registro. El inversor debe asegurarse de que la entidad que maneja su activo cripto cumpla con las reglas de la SEC para evitar riesgos potenciales.

Varias partes pueden realizar estas tareas para el mismo emisor, y reglas específicas gobiernan sus relaciones. Por lo tanto, no se trata solo de la entidad en sí. Un agente de transferencia registrado puede usar tecnología blockchain para el mantenimiento de registros, siempre que cumpla con las reglas de la SEC para precisión y seguridad. Esto es importante para agregar una capa adicional de transparencia y seguridad para los inversores.

Como informó por Cryptopolitan, Hester M. Peirce, Comisionada de la SEC de EE. UU., emitió una declaración separada elogiando la claridad. Dijo que la orientación ahora ofrece una claridad valiosa para los corredores de bolsa y casas de valores que buscan proporcionar servicios de custodia, especialmente a través de requisitos para la protección de claves privadas que se alinean con las mejores prácticas de la industria.

El comercio de «pares» de criptomonedas recibe luz verde

El documento también aborda la mecánica del comercio en Sistemas de Negociación Alternativos (ATS) y Mercados de Valores Nacionales. El personal confirmó que las leyes federales no prohíben el «comercio de pares».

Un inversor que examine productos cotizados en bolsa (ETP) puede suspirar con alivio. El personal de la SEC no se opondría si estos productos operaran bajo condiciones similares a las descritas en una carta de no acción de 2006 para vehículos de inversión basados en commodities. 

Con ese fin, las acciones de ETP cripto necesitarían ser listadas y negociadas en un mercado de valores nacional (NSE) con reglas aprobadas por la SEC. Pero las partes involucradas no pueden participar en actividades prohibidas fuera de la distribución del Reglamento M.

Las reglas incluyen tener las acciones de ETP cripto listadas en un NSE con reglas aprobadas por la SEC, y mantenerse dentro de los límites del Reglamento M. Las reglas contra el fraude y la manipulación aún se aplican. Además, se espera que los procesos de gobernanza, como actualizaciones de protocolo, cambios, airdrops y intercambios de tokens, también sean revisados bajo la nueva orientación para detectar debilidades que puedan afectar la posesión.