Scott Bessent se enfrenta a una tormenta. El candidato de Trump para Secretario del Tesoro tiene mucho que hacer: la deuda pública de 29 billones de dólares, el vencimiento de los recortes de impuestos, las guerras comerciales, el auge de los mercados de criptomonedas y de valores, e incluso el futuro de la Reserva Federal.
Bessent, quien dirige Key Square Group, no es ajeno a las grandes apuestas. Es un experto en fondos de cobertura de pies a cabeza. Pero ahora, su trabajo no se limita a generar ingresos para los clientes.
Mantiene la economía estadounidense en pie y ayuda a Trump a impulsar su visión de una "América revitalizada". Si el Senado la aprueba, Bessent tendrá el poder de influir en los mercados, negociar acuerdos comerciales y dirigir la política fiscal.
El hombre tiene opiniones. Sobre la Reserva Federal, los aranceles e incluso la fortaleza del dólar estadounidense, tiene mucho que decir. También sabe cómo generar controversia. Nadie sabe si su enfoque funcionará o hundirá la economía.
Una cosa es segura: sus planes tendrán efectos en los mercados.
La Reserva Federal, según el método de Bessent
Trump nunca ha ocultado su frustración con la Reserva Federal, y parece que Bessent siente lo mismo. Olvídense de la independencia: Trump quiere que la Casa Blanca tenga voz y voto en la política monetaria.
Bessent ya ha criticado las decisiones de la Fed, especialmente el recorte de las tasas jumbo en septiembre. "Si les preocupara la integridad de la institución, no lo habrían hecho", declaró Bessent. Criticó duramente la medida, afirmando que dañaba la reputación de la Fed sin ningún motivo aparente.
El mandato de Powell como presidente de la Reserva Federal finaliza en mayo de 2026, y Trump probablemente elegirá a su sustituto. Bessent ha lanzado una idea: crear un "presidente de la Reserva Federal en la sombra" que tome las riendas anticipadamente.
“Se podría realizar la nominación más temprana de la Fed y nombrar un presidente de la Fed en la sombra. Según las previsiones, a nadie le importará realmente lo que Jerome Powell tenga que decir”, dijo Bessent. Argumenta que anunciar al próximo presidente ahora calmaría los mercados y haría a Powell irrelevante.
¿Audaz? Sí. ¿Controvertido? Totalmente.
Trump también podría ocupar otros tres puestos en la junta de la Fed en los próximos cuatro años, lo que le daría aún más control sobre el banco central. La participación de Bessent en la configuración de esta nueva Fed probablementedefila gestión de la política monetaria en EE. UU.
Para Bessent, los aranceles no son solo impuestos
Si pensaba que los aranceles eran solo herramientas comerciales, piénselo de nuevo. Para Trump y Bessent, son armas, tanto económicas como políticas. Trump ha prometido aranceles de hasta el 20 % para productos extranjeros e incluso más altos para las importaciones chinas. Algunos piensan que son solo tácticas intimidatorias, pero Bessent se las toma en serio.
“Durante demasiado tiempo, la opinión generalizada ha rechazado el uso de aranceles como herramienta de política económica y exterior”, afirmó Bessent. Comparó la estrategia arancelaria de Trump con las primeras políticas económicas de Alexander Hamilton en Estados Unidos. Bessent cree que los aranceles pueden proteger los empleos y las empresas estadounidenses, a la vez que logran objetivos de política exterior.
Por ejemplo, considera los aranceles como una forma de presionar a los aliados para que gasten más en defensa o cooperen en materia de inmigración y tráfico de fentanilo. También cree que los aranceles pueden frenar la agresión militar. Le guste o no la idea, Bessent claramente ve los aranceles como algo más que impuestos: son una herramienta de presión.
Los críticos argumentan que los aranceles aumentan los costos para los consumidores y agravan las guerras comerciales. Pero Bessent parece dispuesto a asumir ese riesgo. Su apoyo a la postura agresiva de Trump sobre los aranceles presagia más batallas comerciales en el futuro, especialmente con China.
Los mercados y el dólar
El Secretario del Tesoro no suele atribuirse el mérito del rendimiento del mercado. Al fin y al cabo, todo lo que sube tiene que bajar, y nadie quiere ser responsable de una caída. Pero a Trump le encanta vincular sus políticas a las subidas del mercado, y Bessent está siguiendo su ejemplo.
En un artículo de opinión , dijo: “Los mercados están señalando expectativas de mayor crecimiento, menor volatilidad e inflación y una economía revitalizada para todos los estadounidenses”.
Señaló un repunte inusual en las acciones a pesar del aumento de las tasas de interés, calificándolo como una prueba de que la agenda de Trump impulsará el crecimiento sin causar inflación. Los mercados, según Bessent, han acogido con entusiasmo la visión económica de Trump.
En cuanto al dólar, la situación se complica. Trump quiere un dólartronpara mantener su estatus de reserva global, pero también quiere que se debilite lo suficiente como para impulsar la industria manufacturera estadounidense. Bessent sabe que este equilibrio no será fácil.
"Si se tienen buenas políticas económicas, es natural que el dólar setron", declaró en octubre. No cree en debilitar activamente el dólar, pero cree que es posible una depreciación impulsada por el mercado si la inflación y las tasas de interés bajan.
Bessent también señaló que la elección de Trump desencadenó la mayor subida del dólar en un solo día en más de dos años. Lo presentó como una señal de confianza global en el liderazgo estadounidense y la posición del dólar. Sin embargo, gestionar la política monetaria mientras hace malabarismos con los aranceles y la inflación pondrá a prueba sus habilidades.
Sobre las criptomonedas, dijo :
Me ha entusiasmado la aceptación de las criptomonedas por parte de Trump y creo que encaja muy bien con el Partido Republicano y su filosofía. Las criptomonedas son sinónimo de libertad y la criptoeconomía ha llegado para quedarse. Las criptomonedas están atrayendo a jóvenes que no han participado en los mercados
Deuda e impuestos: Cómo solucionar un problema de 29 billones de dólares
La deuda estadounidense es enorme. Con más de 36 billones de dólares, es un problema que Bessent tendrá que afrontar de frente. Trump quiere reducir el defifederal del 6,2% al 3% del PIB.
¿Cómo? Desregulación, privatización y recortes en programas como la Ley de Reducción de la Inflación. «Creo que una prioridad será eliminar el IRA», dijo Bessent.
También criticó a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, por sus estrategias de endeudamiento a corto plazo. «Está financiando al inicio y apostando por el carry trade, lo cual no es una buena gestión del riesgo», declaró en junio. Bessent está a favor de emitir bonos a ultralargo plazo para fijar tasas bajas durante décadas.
“Cuando las tasas son muy bajas, se debe extender la duración”, argumentó. Las reducciones de impuestos son otro punto importante en la lista de tareas pendientes de Bessent. Muchos de los recortes de Trump de 2017 expiran en 2025, y extenderlos requerirá negociaciones con el Congreso.
Bessent ya ha iniciado conversaciones con legisladores republicanos. "Hay un gran interés en los pagos en el Congreso republicano", afirmó. Se espera una disputa sobre cómo financiar estos recortes sin aumentar el defi.
